电力设备及新能源行业：多厂商发布SST新品，看好固态变压器产业链

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 电力设备及新能源行业 ⚫ 多厂商积极发布 SST 新品，SST 产业化进展加速。6 月 3 日，伊顿发布 MV SST 固态变压器 2.0，采用 10kV 中压直入与 800VDC 一步变换，全链效率达 98.5%，功率密度高达 278kW/m²，交付周期缩短 50%，且已稳定运行超过一年。6 月 6 日，特锐德发布全球首个算力中心高压交直流预制舱供电站“算电岛”，经 SST 固态变压器实现高压直入，800V 直流输出，将变电站建设周期压缩至五个月。5 月 28 日，智光电气与中国华能集团清洁能源技术研究院联合发布 Coota 1.0 固态变压器，支持 1-4.2MW 灵活扩展，实现 10kV 交流至 800V 直流一步变换，占地面积较传统方案减少60%，能更好适配 AIDC、超充系统等多元场景。3 月 28 日，新风光披露新一代 SST产品，该产品实现完全自主研发，产品为 10kV 输入，800V 直流输出，功率2500kW，具备高功率密度、损耗低、功能集成度高等优势，电压可覆盖至 13.8kV，可完美适配新型电力系统复杂应用场景。此外，台达、伊戈尔和四方股份也已经在26 年相继发布新产品。SST 固态变压器从产业落地进程加快，看好行业 0-1 落地及后续放量。 ⚫ SST 加速落地，长短期发展趋势良好。随着全球算力爆发式增长，全球数据中心用电负荷快速攀升、电力供需矛盾日益凸显，英伟达白皮书明确提出技术路线，SST已然成为 AI 时代数据中心供配电架构升级的终极解决方案。同时，SST 作为一种新型电力系统，是实现源网荷储一体化的关键装备，需求增长空间广阔。2026 年以来，国内外主流厂商密集发布 SST 固态变压器新品或公布相关进展，技术成熟度与商业化进程进展迅速。短期来看，SST 有望率先在数据中心领域实现大批量导入；长期来看，充电桩、电网侧两大领域 SST 固态变压器空间同样广阔。看好 SST 固态变压器产业化大趋势，国内 SST 相关布局企业有望充分受益。 投资建议： 数据中心功耗密度提升对供配电技术提出新需求，SST 固态变压器有望成为外部供配电技术“终极路线”。SST 固态变压器有望在数据中心、充电桩、新能源配网等领域实现应用落地，看好 SST 固态变压器产业化趋势。 SST 固态变压器相关标的： 四方股份(601126，未评级)、金盘科技(688676，未评级)、京泉华(002885，未评级)、可立克(002782，未评级)、智光电气(002169，未评级)、伊戈尔(002922，未评级)、安靠智电(300617，未评级)、新特电气(301120，未评级) 风险提示 SST 固态变压器产业化落地不及预期、海外 CSP 厂商资本开支不及预期等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2026 年 06 月 10 日 王浩然 执业证书编号：S0860526010003 wanghaoran@orientsec.com.cn 021-63326320 特高压二次招标拉动 GIS 需求，坚定看好电力设备出海高景气周期 2026-04-28 北美“AI 电荒”加剧，看好中国电力设备企业出海机遇 2026-03-09 海内外同步催化驱动太空光伏景气度向上，优选高市占率设备厂及核心材料企业 2026-02-08 国内海外云厂商资本开支高企，看好对电力设备需求拉动 2026-02-02 绿电应用构建减碳基石，看好新一代能源技术突破：“十五五”碳达峰路径展望 2026-02-01 多厂商发布 SST 新品，看好固态变压器产业链 看好（维持） 电力设备及新能源行业动态跟踪 —— 多厂商发布SST新品，看好固态变压器产业链 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师