计算机行业动态跟踪：桌面端崛起，成为AI Agent关键入口

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 ⚫ 桌面端成为 AI Agent 新的关键入口，开源智能体正从命令行走向普通用户。 过去AI Agent 更多运行在命令行、服务器或 Telegram、Discord、Slack 等消息平台中，虽然具备工具调用、任务执行和自动化工作流能力，但使用门槛较高，主要面向开发者和技术用户。此前霸榜 OpenRouter 的 Hermes 推出了 Hermes Agent 的桌面端Hermes Desktop，标志着开源智能体开始从 CLI 走向 GUI 桌面端，通过 macOS、Windows 和 Linux 跨平台客户端，将模型、工具、凭据、项目会话等配置封装进可视化界面，让用户可以通过点击鼠标、语音交互和图形化设置直接调用智能体能力。我们认为，AI Agent 的发展正在从“能力验证”进入“入口争夺”阶段，桌面端作为用户文件、浏览器、终端、本地应用和工作流的交汇点，有望成为智能体落地的重要入口。 ⚫ 开源路线降低智能体部署门槛，记忆、技能和跨入口一致性成为核心竞争点。 与Claude Code、Codex、Cursor、Devin 等闭源生产力工具相比，OpenClaw 和Hermes 代表的开源智能体路线更强调源码开放、跨平台部署、多模型接入和用户可控。Hermes Desktop 并非重新开发一个独立产品，而是复用 Hermes Agent 原有的智能体、技能和记忆体系，使用户在 CLI、Telegram 和桌面端之间切换时，仍然使用同一套会话历史、技能沉淀和长期记忆。我们认为，Agent 产品的竞争将从单次问答或单个工具调用能力，转向长期记忆、自动生成技能、跨会话召回、项目化管理和多入口协同。开源桌面智能体把原本属于开发者的自动化能力下沉到普通用户桌面，推动 AI Agent 从少数人会配置的工具走向人人可用的个人工作代理。 ⚫ 本地桌面智能体带来更强权限能力，也提升安全和信任要求。 桌面智能体的价值在于它可以连接文件系统、浏览器、终端、语音、项目目录和外部模型服务，从而完成更复杂的端到端任务。但能力越强，权限边界和信任成本也越高。Hermes 虽然以桌面端、本地运行和开源形态降低了用户使用门槛，但其本质仍是智能体框架，并非本地大模型，实际推理仍需接入 Nous Portal、OpenRouter、NVIDIA NIM、OpenAI 或用户自建端点，因此隐私边界、模型选择权和数据落点取决于用户具体配置。我们认为，桌面智能体未来的核心矛盾在于能力开放与权限安全之间的平衡：谁能在本地文件访问、命令执行、浏览器操作、长期记忆和技能自进化之间建立更清晰的授权机制，谁就更有机会在个人 AI 入口竞争中获得用户信任。 我们认为桌面端有望成为 AI Agent 的新入口， AI Agent 框架、PC、智能体安全沙箱等方向均有望受益，相关标的为 深信服(300454，买入)、中国软件(600536，未评级)、合合信息(688615，未评级)、金山办公(688111，买入)、泛微网络(603039，买入)、海光信息(688041，买入)等。 风险提示 行业竞争加剧； 产业落地不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2026 年 06 月 11 日 陈超 执业证书编号：S0860521050002 chenchao3@orientsec.com.cn 021-63326320 浦俊懿 执业证书编号：S0860514050004 pujunyi@orientsec.com.cn 021-63326320 桌面端崛起，成为 AI Agent 关键入口 看好（维持） 计算机行业动态跟踪 —— 桌面端崛起，成为AI Agent关键入口 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研