原油月报：三大机构预期2026年全球原油去库存

证券研究报告 行业研究——数据专题 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 本次评级——看好 上次评级——看好 刘红光 石化行业首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原油月报：三大机构预期 2026 年全球原油去库存 [Table_ReportDate0] 2026 年 6 月 10 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【原油价格板块】截至 2026 年 6 月 8 日，布伦特原油、WTI 原油、俄罗斯 EPSO 原油价格分别为 94.25、91.30、86.07 美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-6.95%）、WTI 原油（-4.32%）、俄罗斯 ESPO（-7.17%）。2026 年年初至 2026 年 6 月8日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+55.14%）、WTI原油（+59.28%）、俄罗斯 ESPO（+76.26%）。 ➢ 【原油库存板块】根据 2026 年 5 月报，IEA、EIA 和 OPEC 预测2026 年全球原油库存变化分别为-179.98、-252.03、-667.41 万桶/日，较 2026 年 4 月预测分别-223.56、-224.11、-356.19 万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2026年库存变化平均为-366.47 万桶/日，较 2026 年 4 月预测均值-267.95万桶/日。EIA 和 OPEC 预测 2027 年全球原油库存变化分别为+384.53、-587.35 万桶/日，两机构预测 2027 年库存变化平均为-101.41 万桶/日。对于 2026Q2，IEA、EIA 和 OPEC 预测全球原油库存或将分别为-604.98、-846.77、-317.05 万桶/日，三大机构预测库存变化平均为-862.48 万桶/日，较 2026 年 4 月预测平均库存变化分别为-245.73、-337.25、-454.01 万桶/日。 ➢ 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC 在 2026 年 5 月报中对 2026 全球原油供给预测分别为 10222.75、10164.17、9965.70 万桶/日，较2025 年原油供给分别-393.33、-469.26、-510.25 万桶/日，相较2026 年 4 月预测分别-246.71、-264.82、-376.13 万桶/日；EIA、OPEC 对 2027 年原油供给预测量分别为 10948.94、10199.93 万桶/日，较 2026 年原油供给分别+784.77、+234.23 万桶/日。具体来看，2026 年 5 月 IEA、EIA、OPEC 预测 2026Q2 全球原油供给同比增量分别-1005.58、-982.29、-1085.87 万桶/日，相较 2026 年 4月预测变化分别-324.00、-377.57、-504.00 万桶/日。 ➢ 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构在 2026 年 5 月报中对 2026 全球原油需求预测分别为 10402.73、10416.20、10633.11万桶/日，较 2025 年原油需求分别-41.84、+19.02、+117.37 万桶/日，相较 2026 年 4 月预测量分别-23.15、-40.72、-19.95 万桶/日；EIA、OPEC 对 2027年原油需求预测量分别为 10564.41、10787.28万桶/日，较 2026 年原油需求分别+148.21、+154.17 万桶/日。具体来看，2026 年 5 月 IEA、EIA、OPEC 预测 2026Q2 全球原油需求或将分别同比-244.61、-9.62、+36.43 万桶/日，相较 2026 年 4 月预测量分别-78.28、-40.33、-49.99 万桶/日。 ➢ 相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）委内瑞拉的政治不确定性以及美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 原油价格回顾 ....................................................................................................................................................................................... 5 全球原油库存 ....................................................................................................................................................................................... 7 全球原油供给 ....................................................................................................................................................................................... 9 全球原油供给总览： ........................................................