建筑装饰行业周报：政策利好释放，建筑装饰行业景气边际回暖

证券研究报告——建筑装饰行业周报 行业评级：看好 发布日期：2026.6.10 建筑装饰行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 分析师：张坤飞 执业证书编号：S0770524020001 邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 核心观点 ◆ 权益市场震荡下行，建筑装饰跑赢沪深 300 指数。权益市场震荡下行，债市整体平稳偏强，海内外事件扰动市场预期。权益市场方面，指数集体回调，周初科技板块一度走强后逐级回落，资金转向煤炭、银行等低估值高股息防御板块，科技成长普遍回调，仅光通信等细分方向表现突出，多数标的走势偏弱，仅少数防御龙头相对抗跌。债券市场方面，利率债窄幅波动，信用债延续平稳偏强格局，高评级品种配置需求旺盛，可转债随正股走弱，科技类转债内部分化。事件层面，交易所启动交易单元自查，央行就存贷款利率管理规定征求意见；美国非农数据超预期，全球风险资产承压，外部扰动需持续关注。 ◆ 发债方面，各类债券发行节奏出现明显分化。城投债整体发行规模有所回落，到期偿还规模同步下行，净融资缺口较前期收窄。新增专项债发行热度降温，单周发行量明显下滑。特别国债则迎来放量发行，本周实现新增投放。 ◆ 经营方面，企业订单呈现分化态势，受益新型工业化发展，钢结构、洁净室、核电、能源工程等高景气赛道需求旺盛。城市更新带动市政、管网、房建及装饰装修全链条需求，海外工程业务也保持稳健发展。 ◆ 高频数据方面，5 月建筑业 PMI 仍处收缩区间，但环比明显回暖，新订单、经营预期等指标改善。土地市场持续走弱，土地出让金同比下滑，企业中长期融资偏弱，但各类重大基建项目加快落地，对冲了行业负面压力，形成有力支撑。 ◆ 投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是 AI算力推动存储芯片高景气，国产替代释放洁净室工程需求，城市更新规划落地，存量改造空间明确，建议布局相关优质标的。 ◆ 风险提示 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资平台违约风险；关税影响增强的风险。 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2024-01-032024-04-032024-07-032024-10-032025-01-032025-04-032025-07-032025-10-032026-01-032026-04-03建筑装饰沪深300政策利好释放，建筑装饰行业景气边际回暖 【2026.6.1-2026.6.7】 证券研究报告——建筑装饰行业周报 一、行业观点 本周建筑装饰行业呈现“政策托底、结构分化、景气回暖、价值重估”格局。国务院接连印发《城市更新“十五五”规划》《加快农业农村现代化“十五五”规划》，聚焦安全韧性、管网改造、片区升级、农村基建等领域。本周建筑装饰指数小幅跑赢沪深 300 指数，板块内部分化显著，园林工程表现最优，国际工程、钢结构相对抗跌；拉长周期看，生态园林、装饰幕墙、钢结构年内涨幅靠前，低估值高股息标的及低位品种受到市场青睐。发债方面，各类债券发行节奏出现明显分化。城投债整体发行规模有所回落，到期偿还规模同步下行，净融资缺口较前期收窄。新增专项债发行热度降温，单周发行量明显下滑。特别国债则迎来放量发行，本周实现新增投放。经营方面，企业订单呈现分化态势，受益新型工业化发展，钢结构、洁净室、核电、能源工程等高景气赛道需求旺盛。城市更新带动市政、管网、房建及装饰装修全链条需求，海外工程业务也保持稳健发展。高频数据方面，5 月建筑业 PMI 仍处收缩区间，但环比明显回暖，新订单、经营预期等指标改善。土地市场持续走弱，土地出让金同比下滑，企业中长期融资偏弱，但各类重大基建项目加快落地，对冲了行业负面压力，形成有力支撑。 建议关注如下方向： 一是：低估值高股息方向。在当前流动性宽松、低利率背景下，低估值、高分红仍具有配置价值，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的个股。 二是：布局半导体洁净室与城市更新两大高景气方向。AI 算力爆发带动存储芯片景气上行，国产替代加速打开洁净室工程空间；城市更新“十五五”规划已落地，存量改造增量清晰。建议聚焦洁净室工程、城市更新业务布局充分的优质标的。 二、周度行情回顾 本周（6.1-6.7），权益市场震荡下行，上证指数、深证成指、创业板指三大指数集体收跌，债市整体平稳偏强，海内外事件扰动市场预期。权益市场方面，指数集体回调，周初科技板块一度走强后逐级回落，资金转向煤炭、银行等低估值高股息防御板块，科技成长普遍回调，仅光通信等细分方向表现突出，多数标的走 证券研究报告——建筑装饰行业周报 势偏弱，仅少数防御龙头相对抗跌。债券市场方面，利率债窄幅波动，信用债延续平稳偏强格局，高评级品种配置需求旺盛，可转债随正股走弱，科技类转债内部分化。事件层面，交易所启动交易单元自查，央行就存贷款利率管理规定征求意见；美国非农数据超预期，全球风险资产承压，外部扰动需持续关注。 具体来看，上证指数周收跌 1%，报 4027.74 点，沪深 300 周收跌 1.54%，报 4816.92 点，申万一级行业中，建筑装饰周收跌1.32%，收报 2090.69 点，跑赢沪深 300 指数。建筑装饰子行业中，工程咨询服务Ⅱ周收涨 3.11%，涨幅居前，房屋建设Ⅱ周收跌 3.66%，跌幅居前。个股方面，本周申万建筑装饰行业 163 家上市公司中有 54 家上涨、109 家下跌，涨幅前五名与跌幅前五名的公司见图表 3&图表 4。 图表 1：申万 31 个行业周涨跌幅（%） 数据来源：Wind，大同证券 图表 2：建筑装饰子板块周涨跌幅（%） 数据来源：Wind，大同证券 -6-4-202468煤炭(申万)通信(申万)机械设备(申万)石油石化(申万)银行(申万)基础化工(申万)家用电器(申万)国防军工(申万)电子(申万)上证指数钢铁(申万)环保(申万)建筑装饰(申万)轻工制造(申万)沪深300非银金融(申万)有色金属(申万)汽车(申万)纺织服饰(申万)社会服务(申万)计算机(申万)交通运输(申万)传媒(申万)商贸零售(申万)美容护理(申万)房地产(申万)公用事业(申万)农林牧渔(申万)医药生物(申万)食品饮料(申万)综合(申万)建筑材料(申万)电力设备(申万)3.11 0.12 -1.14 -1.82 -3.10 -3.66 -4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0 证券研究报告——建筑装饰行业周报 图表 3：涨幅排名前 5 的个股 图表 4：跌幅排名前 5 的个股 排名 简称 周涨跌幅(%) 今年来涨跌幅(%) 1 节能铁汉 56.52 42.37 2 杭州园林 32.54 94.29 3 太极实业 25.58 102.63 4 *ST 岭南 21.98 -31.48 5 园林股份 16.89 65.61 排名 公司简称 周涨跌幅(%) 今年来涨跌幅(%) 1 交建股份 -16.97 -20.43 2 金埔园林 -14.49 -0