小家电行业月度追踪：AI化、高端化布局成小家电创新主旋律

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 家电行业 ⚫ SharkNinja 海外新品密集发布，国内代工产业链有望持续受益。2026 年以来，全球小家电龙头 SharkNinja 进入新品密集投放周期，厨房小家电与清洁电器两大产品线均有重要突破。Ninja 推出 SLUSHi® Twist 双腔冻饮机、AutoBaristaTM 全自动意式浓缩机；Shark 发布 Home Luxe 清洁系列及 PowerDetect Speed 自动清空系统。财务数据方面，公司在 Q1 业绩发布后将全年净销售增长指引上调至 11.5%-12.5%（高于此前的 10.0%-11.0%），对应全年收入预计 71-72 亿美元。作为核心供应商的富佳股份、莱克电气长期为 SharkNinja 提供吸尘器的 ODM 服务，从产品设计到大规模生产已形成成熟交付体系，合作历史超过二十年。此外，德昌股份自2023 年正式合作以来快速崛起，依托电机技术优势与海外产能布局，与 SharkNinja的联动性逐年增强，涵盖吸尘器、吹风机及电机产品等品类。随着 SharkNinja 全球SKU 持续扩张，国内 ODM/OEM 代工企业的新品导入机会进一步增加，建议持续跟踪核心代工企业的订单落地节奏。 ⚫ 飞科电器 2026 年新品发力高端化，品牌升级与产品迭代双轮驱动。2026 年 1 月 28日，飞科电器正式推出新一代高速吹风机——“星环”智能高速吹风机，以“智感吹护”为核心概念，搭载 TOF 空间传感器实现 AI 距离感应控温、Gyro 姿态感应技术智能降温，以及智能启停系统，内置自研 11 万转/分高速无刷电机，筒身重量轻至 127g，产品定价处行业高端区间。同日起，飞科官宣青年演员王一博出任品牌全球代言人。飞科 2026 年产品线加速向高端化、智能化升级，剃须刀和吹风机双核心品类均有重磅新品布局，品牌升级与产品迭代有序推进，后续对收入端影响有待持续验证，建议重点关注“星环”系列后续出货量及新品类导入节奏。 ⚫ 公牛发布 AI 大路灯产品，插线板攻防战落幕。近期，公牛发布“AI 大路灯”，强势宣告公牛护眼照明进军 AI 领域。大路灯的核心需求痛点在于儿童青少年近视高发，传统台灯照明范围窄、明暗差大，家长急需真正护眼的全域均匀光。根据奥维云网数据，2026 年 Q1 线上护眼灯市场零售额达 7.3 亿元，零售量 296.3 万台，季度均价 245 元，大路灯品类增长迅猛。分品牌来看，霍尼韦尔自 2021 年入局，2026 年Q1 线上零售额 6126.6 万元；欧普照明以 5373.5 万元紧随其后，推出悦瞳、清澈光等系列；飞利浦则通过 F9 系列主打双模发光系统，布局高端。相比之下，公牛 AI大路灯的差异化亮点在于：搭载紫光激发护眼芯片，并依托 AI 双模型引擎与 10 万级光配方数据库，实现“千人千光”——根据年龄、视力差异毫秒级适配专属光线，完成从“人找光”到“光找人”的智能跃升，有望重塑护眼照明市场格局。 1）海外小家电龙头新品密集投放，上调全年销售指引，相关代工链景气度向上。国内优质 ODM/OEM 代工企业新品导入机会有望进一步增加，建议持续跟踪订单落地节奏。相关标的：富佳股份(603219，未评级)、莱克电气(603355，买入)、德昌股份(605555，未评级)、比依股份(603215，未评级)； 2）国内小家电品牌持续深耕 AI 化、高端化赛道，在高端个护、AI 智能照明等细分领域加速产品迭代与品牌升级，后续对收入端影响有待持续验证。相关标的：飞科电器(603868，未评级)、公牛集团(603195，增持)。 风险提示 海外终端消费需求疲软风险、行业竞争加剧风险、新品落地不及预期风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2026 年 06 月 09 日 曲世强 执业证书编号：S0860525100004 qushiqiang@orientsec.com.cn 021-63326320 李汉颖 执业证书编号：S0860525100006 lihanying@orientsec.com.cn 021-63326320 市场需求持续快速增长，反倾销下龙头加速全球产能布局：割草机行业动态追踪 2026-06-09 618 首轮数据稳健，对美关税小幅提升 2026-06-07 白电销售有所回稳，原材料价格高位运行：家电行业 W23 数据周报 2026-06-07 AI 化、高端化布局成小家电创新主旋律 小家电行业月度追踪 看好（维持） 家电行业行业月报 —— AI化、高端化布局成小家电创新主旋律 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评