家用电器行业23W2026周报：玻璃基板行业梳理

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 玻璃基板行业梳理 ——23W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.06.09 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 1. 《Thus 芯片开启 AI 端侧新布局——22W2026 周报》 2026-06-01 2. 《 A.O. 史 密 斯 中 国 区 业 务 梳 理 — —21W2026 周报》 2026-05-25 3. 《数据中心温控压缩机梳理——20W2026周报》 2026-05-19 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：玻璃基板行业梳理 ❖ 显示玻璃基板市场成熟，先进封装玻璃基板打开成长空间：玻璃基板主要应用于显示面板及半导体先进封装两大领域。其中，显示玻璃基板广泛应用于LCD、OLED、Mini LED 及 Micro LED 面板，是显示产业链核心基础材料；根据 Grand View Research 预测，2024 年全球 LCD 玻璃市场规模约 96.4 亿美元，预计 2033 年达到 154.2 亿美元；先进封装玻璃基板则主要对应玻璃核心基板，应用于 AI GPU、HBM、Chiplet 及 CPO 等领域。随着 AI 算力需求增长及先进封装升级，玻璃基板逐步由显示材料向先进封装材料延伸。 ❖ AI 算力推动升级，玻璃核心基板产业化进程持续推进：随着 AI GPU、HBM及 Chiplet 架构快速发展，芯片封装正向大尺寸、高密度及高速互联方向演进。相较传统 ABF 等有机核心基板，玻璃基板在热膨胀匹配、翘曲控制、高频信号传输及精细布线能力等方面具备优势，有望更好适配未来AI/HPC 封装需求。 ❖ 先进封装玻璃基板仍处产业化导入阶段，海外厂商加速推进商业化验证：台积电已建立 CoPoS 试验线，Intel、SKC/Absolics、Samsung Electro-Mechanics及 LG Innotek 等厂商均积极推进玻璃基板布局。根据 TrendForce 援引产业链信息，玻璃基板有望于 2027 年进入早期商业化阶段，并于 2030 年前后逐步迈向规模量产。 ❖ 国内产业链积极布局，沃格光电、京东方 A 等公司率先推进产业化落地：当前国内企业主要布局玻璃基板制造、TGV 加工及设备国产化方向。其中，沃格光电推进 TGV 玻璃基板及玻璃基线路板开发，京东方 A 玻璃基封装载板试验线已实现工艺通线，德龙激光、帝尔激光布局 TGV 激光加工设备，彩虹股份、凯盛科技持续推进高世代基板玻璃及高性能电子玻璃研发。随着先进封装产业化进程推进，相关产业链企业有望受益于玻璃基板渗透率提升。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -4%3%9%16%22%29%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：玻璃基板行业梳理 ........................................................................................................... 4 1.1 显示玻璃基板市场成熟，先进封装玻璃基板打开成长空间 ................................................................ 4 1.2 玻璃基板在低翘曲、高稳定性和高速互联方面具备优势 .................................................................... 5 1.3 产业链拆分：上游材料设备壁垒较高，中游 TGV 加工为核心瓶颈 ................................................. 6 1.4 海外厂商加速验证，玻璃基板有望于 2027 年早期商业化 .................................................................. 7 1.5 国内相关公司情况梳理 ............................................................................................................................ 7 2 上周家电板块走势 ....................................................................................................................................... 8 3 周度资金流向 ............................................................................................................................................. 10 4 原材料价格走势 ......................................................................................................................................... 11 5 行业数据 ..................................................................................................................................................... 12 6 行业新闻 ..................................................................................................................................................... 15 7 公司公告 ..........................