2026年5月中国房地产行业销售数据点评：销售操盘金额环比上升，市场延续企稳走势

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 2026 年 5 月中国房地产销售数据点评 销售操盘金额环比上升，市场延续企稳走势 glmszqdatemark TOP100 房企 5 月单月实现销售操盘金额 2893.7 亿元，同比降低 1.8%，环比上升 9.3%。2026 年 1-5 月，中国房地产市场整体延续止跌回稳态势，TOP100房企 1-5 月累计实现销售操盘金额 11127.8 亿元。 图1：2021-2026 年 5 月 Top100 开发商单月销售操盘金额（亿元） 资料来源：克而瑞，国联民生证券研究所 TOP20 房企的全口径销售金额同比出现分化。克而瑞数据显示，2026 年 5 月TOP20 房企全口径销售金额同比延续分化态势，华润置地、中国铁建、中建东孚、中国中铁等企业实现同比正增长，其中中国中铁同比增幅高达 216.7%，保利发展、绿城中国、万科地产、华发股份、龙湖集团等多数房企则出现同比下滑。 图2：Top20 开发商 2026 年 5 月全口径销售金额（亿元）及同比 资料来源：克而瑞，国联民生证券研究所 投资建议：建议关注销售表现优异/突出，核心城市优质项目储备充分且月度销售业绩释放确定性较强的中国金茂、建发国际集团、华润置地。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期，销售回暖不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 王先爽 执业证书： S0590525120014 邮箱： wangxianshuang@glms.com.cn 分析师 徐得尊 执业证书： S0590525110054 邮箱： xudezun@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 地产行业点评：“沪七条”促进需求释放，上海楼市政策底或已现-2026/02/25 2． 香港房地产系列报告（一）：潮起潮落港到城，三度涅槃两重生-2026/01/21 3． 地产行业点评：降准降息有一定空间，“止跌回稳”获持续支持-2026/01/16 4． 地产行业点评：中央定调地产积极，政策预期氛围浓厚-2026/01/12 5． 房地产行业 2026 年度投资策略：寒冬渐远，广积粮、筑高墙，奔向暖春-2025/12/26 1654.5 1234.2 2697.9 2647.5 2893.7 -100040009000140001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023202420252026-60%-30%0%30%60%050100150200250300保利发展中海地产华润置地招商蛇口建发房产绿城中国越秀地产中国金茂滨江集团万科地产绿地控股中国铁建保利置业华发股份中国中铁龙湖集团中建东孚中建壹品碧桂园中旅投资5月全口径销售（亿元）同比(右轴)-10%3%17%30%2025/52025/112026/4房地产沪深3002026 年 06 月 09 日 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；北交所以北证50 指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。 公司评级 推荐 相对基准指数涨幅 15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅 5%～15%之间 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 行业评级 推荐 相对基准指数涨幅 5%以上 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4 号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 无锡 江苏省无锡市金融一街 8 号国联金融大厦