煤炭行业周报：供给偏紧，焦煤价格偏强运行

请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——煤炭行业周报行业评级：看好发布日期：2026.6.9煤炭行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：景剑文执业证书编号：S0770523090001邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：wenh@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn核心观点二级市场方面，权益市场呈现普跌格局，煤炭跑赢指数。A 股市场整体呈现普跌格局，主要指数全线收跌。市场成交活跃度较前一周有所回落，资金避险情绪明显升温，风格切换加速。申万一级行业中，涨幅前三板块为煤炭（+6.36%）、通信（+3.87%）、机械设备（+2.33%），煤炭受益于安监升级、进口煤减量与迎峰度夏旺季临近，供需格局由宽松转紧平衡；通信板块受 AI 算力需求爆发、CPO 技术量产及 6G 与卫星互联网政策催化，光通信产业链景气上行；机械设备受益于光模块扩产、工程机械内外销双增及人形机器人板块情绪提振。动力煤方面，本周动力煤市场呈现港口小幅上涨、产地下跌、国际价格走强的分化态势。港口端，秦皇岛港 Q5500 动力煤现货平仓价报 863 元/吨，周环比上涨 5 元/吨，受港口累库及终端观望情绪压制，涨幅较前期收窄。产地端价格呈下降态势，主产地前期涨幅较大的高卡煤价格出现松动，市场情绪有所回落。国际端，澳大利亚纽卡斯尔港 5500 大卡动力煤 FOB 价报104.8 美元/吨，周环比上涨 5.55 美元/吨，受印尼出口新政及地缘冲突影响，国际煤价维持强势，内外盘价差倒挂格局进一步深化。炼焦煤方面，本周炼焦煤市场呈现产地领涨、港口跟涨、国际价格坚挺的强势格局。产地端，受安监收紧及焦炭提涨传导，主产区优质煤种价格全面上行。港口端，京唐港山西产主焦煤库提价报 2070 元/吨，周环比上涨 240 元/吨，受现货供需偏紧及期货盘面走强带动，港口价格加速跟涨。国际端，澳洲峰景硬焦煤中国到岸价报 254 美元/吨，周环比上涨 2 美元/吨，外煤价格维持高位震荡，内外盘价差倒挂格局延续，进口补充作用受限。 风险提示终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。供给偏紧，焦煤价格偏强运行【2026.6.1-2026.6.7】请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告——煤炭行业周报一、市场表现：权益市场呈现普跌格局，煤炭跑赢指数本周（2026.6.1-2026.6.7），A 股市场整体呈现普跌格局，主要指数全线收跌。市场成交活跃度较前一周有所回落，资金避险情绪明显升温，风格切换加速，从前期热门的科技成长板块向传统周期和防御性板块转移，市场呈现明显的“跷跷板”效应。申万一级行业中，涨幅前三板块为煤炭（+6.36%）、通信（+3.87%）、机械设备（+2.33%），煤炭受益于安监升级、进口煤减量与迎峰度夏旺季临近，供需格局由宽松转紧平衡；通信板块受 AI 算力需求爆发、CPO 技术量产及6G 与卫星互联网政策催化，光通信产业链景气上行；机械设备受益于光模块扩产、工程机械内外销双增及人形机器人板块情绪提振。领跌前三板块为电力设备（-5.14%）、建筑材料（-4.97%）、综合（-4.65%），主要因前期涨幅较大的科技成长板块遭遇获利回吐，市场呈现“资源强、科技弱”的跷跷板效应，资金从高位科技股流向低估值周期和防御性板块。具体看，上证指数周收跌1%，报 4027.74 点，沪深 300 周收跌 1.54%，报 4816.92 点，煤炭周收涨 6.36%，报 3505 点，煤炭跑赢指数。个股方面，29 家煤炭上市公司普遍上涨，其中涨幅最大的三家公司分别为：大有能源（61.19%）、平煤股份（23.03%）、郑州煤电（22.25%）。图表 1：申万 31 个行业周涨跌幅（%）数据来源：Wind，大同证券图表 2：煤炭行业涨跌幅（%）数据来源：Wind，大同证券请务必阅读最后一页免责声明3证券研究报告——煤炭行业周报二、动力煤：供给持续收紧，需求旺季前置供需方面，本周动力煤市场呈现“供给持续收紧、需求旺季前置、港口被动累库”的博弈格局。供给端，三西地区样本煤矿产能利用率周环比下降，主产区部分煤矿因安全检查频繁而停产减产，坑口货源阶段性偏紧；进口端延续倒挂格局，印尼自 6 月 1 日起实施煤炭出口统一管理政策，过渡期至 2026 年底，进口补充作用进一步受限。需求端，迎峰度夏旺季预期提前兑现，南方地区闷热天气带动空调用电负荷攀升，但终端采购仍以长协煤为主，市场煤成交偏谨慎；非电需求分化延续，化工行业耗煤周环比增长，水泥开工率小幅回升，建材端淡季特征仍存。库存方面，环渤海四港区库存周环比增加 22.75 万吨至 2853.02 万吨，港口累库主要源于铁路调入量维持高位而下游现货采购意愿不足，但电厂库存可用天数仍处历史同期偏低水平，为后续补库预留空间。价格方面，本周动力煤市场呈现港口小幅上涨、产地下跌、国际价格走强的分化态势。港口端，秦皇岛港 Q5500 动力煤现货平仓价报 863 元/吨，周环比上涨 5 元/吨，受港口累库及终端观望情绪压制，涨幅较前期收窄。产地端，山西大同动力煤（Q5500）坑口价周环比下跌 37 元/吨，陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价周环比下跌 130 元/吨，内蒙古东胜动力煤（Q4200）坑口价周环比下跌 25 元/吨，主产地前期涨幅较大的高卡煤价格出现松动，市场情绪有所回落。国际端，澳大利亚纽卡斯尔港 5500 大卡动力煤 FOB 价报 104.8 美元/吨，周环比上涨 5.55 美元/吨，受印尼出口新政及地缘冲突影响，国际煤价维持强势，内外盘价差倒挂格局进一步深化。事件方面，受山西煤矿安全事故影响，全国范围内煤矿安全监察全面升级，国家矿山安全监察局、应急管理部及各省区陆续部署安全专项整治行动，重点打击隐蔽工作面、越界开采、超能力生产等违法行为，6 月“安全生产月”叠加 7 月 1 日即将实施的新版《煤矿重大事故隐患判定标准》，安监硬性标准进一步细化，中长期供给弹性将持续受到约束。国际层面，印尼自 6 月 1日起正式实施煤炭出口集中化管理政策，由国有平台 PT Danantara Sumberdaya Indonesia 统一监管出口申报，要求出口收益留存国内，过渡期至 2026 年底，2027 年 1 月将全面实施，可能导致我国进口成本上移及进口量收缩。此外，国家气候中心预警今夏大概率出现中等强度厄尔尼诺事件，全国极端高温概率明显上升，迎峰度夏补库预期持续强化。1.价格：产地煤价下降，港口煤价环比上涨产地动力煤价下降。本周，“晋陕蒙”动力煤坑口价下降。山西大同动力煤（Q5500）坑口价721 元/吨，周环比下降 37 元/吨，同比上涨 256 元/吨；陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价 610 元/吨，周环比下降 130 元/吨，同比上涨 160 元/吨；内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价 587 元/吨，周环比下降 25 元/吨，同比上涨 169 元/吨。港口动力煤价格较上周上涨。本周，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5