医药生物行业周报：医药生物行业双周报2026年第11期总第160期医保商保双目录衔接推进

1/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2026 年 6 月 8 日证券研究报告医药生物行业双周报 2026 年第 11 期总第 160 期医保商保双目录衔接推进锚定高质量临床与国际化 BD 主线行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 7.09%，在申万 31 个一级行业中位居第 26，跑输沪深 300 指数（-0.58%）。从子行业来看，血液制品、中药跌幅居后，跌幅分别为 0.15%、2.17%；疫苗、其他生物制品跌幅居前，跌幅分别为 9.87%、9.73%。估值方面，截至 2026 年 6 月 5 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 26.81x（上期末 28.69x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（97.81x）、疫苗（41.35x）、其他医疗服务（41.17x），中位数为 32.14x，医药流通（13.54x）估值最低。重要行业资讯：◆国家医保局：发布《2026 年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等文件◆艾伯维：CD123 ADC“Decnupaz”获美国 FDA 批准上市，为全球首款◆恒瑞医药：URAT1 抑制剂新药“鲁兹诺雷”获 NMPA 批准上市，为国产首款◆石药集团/康宁杰瑞：HER2 双抗“安尼妥单抗”获 NMPA 批准上市，为国产首款◆康方生物：依沃西单抗 HARMONi-6 研究 OS 数据于 ASCO 大会公布投资建议：国产创新药仍是当前医药板块的核心主线，其全球竞争力正通过高质量临床数据与平台化 BD 合作得到持续验证。在产业催化方面，ASCO大会期间康方生物依沃西单抗头对头研究（HARMONi-6）证实了一行业评级：报告期：2026.5.25-2026.6.7投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205分析师 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200525060001联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16 层行业周报行业周报2/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明线肺鳞癌生存获益，同时信达生物与海思科接连达成百亿美元级大额 BD 合作，彰显了跨国药企对本土源头创新的认可；在政策端，2026 年医保与商保双目录调整启动有望拓宽支付空间。综合来看，医药板块投资逻辑仍将围绕高质量创新、全球化兑现展开，建议重点关注具备头对头临床数据、全球 BD 能力及商业化基础的创新药企，受益于出海与海外研发需求改善的 CXO、CDMO 及生命科学上游企业。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................. 102.3 其他.......................................................................................................................................... 133 公司动态............................................................................................................................................ 163.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 163.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 184 投资建议........................................................................................................................................... 20行业周报4/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................16表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................17表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................18表 4 ：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册........................................................................