氟化工行业周报：2027制冷剂配额政策征求意见稿下发；高GWP制冷剂报价上调；巨化股份超纯P

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/28 化学原料 2026 年 06 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《欧美放宽 H英国制冷剂价格大幅调涨，全球制冷剂补库行情或在酝酿—氟化工行业周报》-2026.5.24 《氟化工 2025、2026Q1 盈利向好，行业持续复苏—氟化工行业周报》-2026.5.5 《巨化股份深度报告（二）：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯P主可控》-2026.5.30 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 2027 制冷剂配额政策征求意见稿下发；高 GWP 制冷剂报价上调；巨化股份超纯 P——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790525070006  本周（6 月 1 日-6 月 5 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 4.02%，跑赢上证综指 5.02%。本周（6 月 1 日-6 月 5日）氟化工指数收于 6001.59 点，上涨 4.02%，跑赢上证综指 5.02%，跑赢沪深300 指数 5.56%，跑赢基础化工指数 2.85%，跑赢新材料指数 4.01%。  要点事件：2027 配额征求意见稿下发，巨化股份超纯 P2027 年制冷剂配额政策征求意见稿下发，内容与 2026 基本一致。据氟务在线资讯，2026 年 6 月 2 日，生态环境部就《关于 2027 年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》公开征求意见。2027 配额方案和 2026 年基本一致。相比 2023（配额政策预期博弈）、2024（R32 配额临时下发）、2025（R32 配 额 下 发 、10%切 换 调 整 为 三 次 调 整 ） 、2026（10%切 换 调 整 为30%），2027 年配额政策方案（征求意见稿）与 2026 年内容基本一致，政策执行愈加成熟，市场预期愈加稳定。 巨化股份超纯 P正式量产，经国内头部半导体企业实测验证，可直接替代进口产品，这意味着我国半导体等战略性产业有了自主可控的关键材料保障。随着半导体、5G、新能源、生物医药等产业快速发展，超纯 P市场被少数海外企业长期垄断，一旦供应中断，新的晶圆厂、芯片厂建设就无法开展。这种“卡脖子”风险，在当前全球产业链重构的背景下尤为突出。这一突破对提升我国氟材料产业全球话语权意义重大，巨化近年持续加大研发投入，从早期电子化学品业务培育上市，到实现全氟聚醚、氢氟醚、全氟醚橡胶、超纯 P关键原材料保障根基。  氟化工周行情：高 GWP 制冷剂内贸报价上调，后市行情更为乐观 制冷剂：截至 06 月 05 日，（1）R32 内贸、外贸价格分别为 63,500、62,500 元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125 内贸、外贸价格分别为 55,000、51,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内贸、外贸价格分别为62,500、60,000 元/吨，较上周分别+0.81%、持平；（4）R143a 内贸、外贸价格分别为 53,500 元/吨、22,000 元/吨，较上周+8.08%、持平；（5）R227 内贸、外贸价格分别为 67,500 元/吨、68,000 元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a内贸、外贸价格分别为 29,500 元/吨、25,000 元/吨，较上周持平、持平；（7）R410a 内贸、外贸价格分别为 58,000 元/吨、56,000 元/吨，较上周持平、持平；（8）R404 内贸、外贸价格分别为 54,000 元/吨、38,500 元/吨，较上周+2.86%、持平；（9）R507 内贸、外贸价格分别为 54,000 元/吨、38,500 元/吨，较上周+2.86%、持平；（10）R22 内贸、外贸价格分别为 22,500、22,000元/吨，较上周分别+2.27%、持平。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -14%0%14%29%43%58%2025-062025-102026-02化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/28 目 录 1、 氟化工行业：2027 制冷剂配额政策征求意见稿下发；高 GWP 制冷剂报价上调；巨化股份超纯 P ............................................................................................................................................................................................................ 4 1.1、 2027 年制冷剂配额政策征求意见稿下发，内容与 2026 基本一致 ............................................................................ 4 1.2、 高 GWP 制冷剂内贸报价上调，R143a 报价上调 5000 元/吨 ...................................................................................... 4 1.3、 巨化股份超纯 P1.4、 氟化工行情概述 ........................................................