医药生物行业跟踪周报：2026 ASCO重磅临床突破频发，创新药迎新阶段

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 32 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 2026 ASCO 重磅临床突破频发，创新药迎新阶段 2026 年 06 月 07 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券分析师 向潇 执业证书：S0600525090003 xiangxiao@dwzq.com.cn 证券分析师 苏丰 执业证书：S0600525040005 suf@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《创新药业绩拐点已至，全球化 BD打开利润弹性》 2026-05-31 《中国创新药为什么具有全球竞争力？》 2026-05-31 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨跌幅分别为-4.57%、-11.46%，相对沪深300 的超额分别为-3.04%、-15.5%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-7.62%、-12.59%，相对于恒生科技指数的超额分别为-7.78%、-1.59%。本周中药（-2.12%）、医药商业（-2.56%）、原料药（-3.49%）跌幅较小，而医疗服务（-5.00%）、生物制品（-5.15%）、化学制药（-5.62%）等跌幅较多。本周 A 股涨幅居前五洲医疗（+15.51%）、荣丰控股（+12.21%）、太龙药业（+11.68%），跌幅居前迪哲医药（-28.89%）、悦康药业（-22.95%）、广生堂（-21.59%）。本周 H 股涨幅居前方达控股（+57.14%）、梅斯健康（+27.78%）、可孚医疗（+14.98%），跌幅居前基石药业（-41.61%）、康宁杰瑞制药-B（-23.63%）、德琪医药-B（-22.70%）。 ◼ 2026 年 ASCO 年会于 6 月 2 日在芝加哥圆满落幕，本届大会多项重磅临床数据集中披露，充分印证全球肿瘤治疗范式迎来根本性迭代升级。此前周报对科伦博泰生物、信达生物、百济神州、恒瑞医药等核心管线成果已进行了梳理，本周复盘新增百利天恒、泽璟制药核心数据解读。同时汇总本届大会两大颠覆性里程碑突破，核心内容如下：其一，PD-1/VEGF 双特异性抗体依沃西单抗凭借 HARMONi-6 研究，筑牢肿瘤免疫2.0 时代核心循证基石。该研究通过头对头对照传统 PD-1 单抗方案，交出优异总生存期（OS）数据，风险比 HR=0.66（p=0.0017），以顶级临床证据证实双靶点协同机制相较单一 PD-1 免疫治疗的显著生存获益，正式推动肿瘤免疫治疗从 IO 1.0 迈入 IO 2.0 全新阶段。其二，泛 RAS 抑制剂 Daraxonrasib 实现胰腺癌靶向治疗二十余年重大突破。其 RASolute 302 III 期临床研究，刷新了晚期胰腺癌靶向治疗的 OS 纪录，相较于传统化疗中位 OS 6.7 个月，Daraxonrasib 治疗组中位 OS 大幅提升至 13.2个月，HR 低至 0.40，患者生存期近乎翻倍，为难治性胰腺癌患者带来全新靶向治疗方案。 ◼ 6 月 4 日，翰森制药 GLP-1R/GIPR 激动剂申报上市；6 月 3 日，百济/映恩 BG-C9074 I 期数据亮相 2026 ASCO；6 月 4 日，翰森制药宣布，其创新药奥莱泊肽注射液上市许可申请（NDA）获中国国家药品监督管理局(NMPA)受理，适用于肥胖或超重成人的长期体重管理。6 月 3 日，DB-1312/BG-C9074 单药治疗晚期实体瘤的 1a 期剂量递增与安全性扩展研究结果以快速口头报告的形式在 2026 ASCO 大会上首次释出。截至 2026年 4 月 2 日，该研究共纳入 112 例晚期实体瘤患者，入组患者不限 B7-H4 表达水平，患者中位治疗线数为 4 线（范围 0-13 线），中位随访时间为 6.6 个月，瘤种涵盖卵巢癌（OC）、HR+/HER2-乳腺癌（BC）、三阴性乳腺癌（TNBC）、子宫内膜癌（EC）四个适应症。其中卵巢癌患者占比最高，达 63 例，中位治疗线数是 3 线。 ◼ 具体思路:看好的子行业排序分别为:创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店等，具体标的思路：从 PD1 PLUS 角度，建议关注康方生物、三生制药、信达生物、泽璟制药等。从 ADC 角度，建议关注映恩生物、科伦博泰生物、百利天恒等。从小核酸角度，建议关注前沿生物、必贝特、瑞博生物等。从自免角度，建议关注康诺亚、益方生物、一品红等。从创新药龙头角度，建议关注百济神州、恒瑞医药等。从 CXO、上游科研服务角度，建议关注药明康德、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物等。从医疗器械角度，建议关注联影医疗、鱼跃医疗等。从 AI 制药角度，建议关注晶泰控股等。从中药角度，建议关注佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等。 风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。 -10%-6%-2%2%6%10%14%18%22%26%2025/6/92025/10/72026/2/42026/6/4医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 32 内容目录 1. 本周及年初至今各医药股收益情况 ........................................................................................... 4 2. ASCO 中国创新药闪耀世界舞台 .................................................................................................. 8 2.1. 康方生物：H6 临床中期 OS 登顶 ASCO 最高殿堂，OS 显著阳性 ...................................... 8 2.2. RevMed：RASolute 302——改写历史的胰腺癌生存数据 .................................................... 10 2.3. 百利天恒：iza-bren 领衔亮相，5 款新药 7 项数据登陆 ASCO ........................................... 12 2.4. 泽璟制药：ZG005 有望成为二代免疫重磅分子，ZG006 夯实后线小细胞肺癌基石疗法潜力....................................................................................................................................................... 12 3. 研发进展与企业动态.......................................