国防军工行业：Space X启动IPO路演，看好商业航天与燃机

请阅读最后一页的重要声明！ SpaceX 启动 IPO 路演，看好商业航天与燃机 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 /2026.06.06 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 分析师 任旭欢 SAC 证书编号：S0160526040002 renxh01@ctsec.com 相关报告 1. 《商业航天迎密集催化，看好国防军工景气度》 2026-05-30 2. 《星舰 V3 发射 SPX 将上市，看好商业航天与燃机》 2026-05-23 3. 《AI 缺电燃机供需共振，国产化、出海全面提速》 2026-05-20 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2026/06/01-2026/06/05)国防军工行业指数涨跌幅(-0.72%)在申万一级行业中排名第 8/31；近一月(2026/05/05-2026/06/05)国防军工行业指数涨跌幅(-9.35%)在申万一级行业中排名第 21/31；近一年(2025/06/05-2026/06/05)国防军工行业指数涨跌幅(22.27%)在申万一级行业中排名第 11/31。 ❖ 国防军工行业估值水平：当前（2026/06/05）国防军工行业 PE-TTM 为 88.67倍，过去十年 PE-TTM 中位数为 86.62 倍，当前 PE-TTM 分位数为 49.38%。分子行业来看，航空装备-申万 II 行业 PE-TTM 为 77.60 倍，过去十年 PE-TTM分位数为 57.58%；航天装备-申万 II 行业 PE-TTM 为 526.22 倍，过去十年 PE-TTM 分位数为 81.50%；航海装备-申万 II 行业 PE-TTM 为 30.51 倍，过去十年 PE-TTM 分位数为 1.08%；军工电子-申万 II 行业 PE-TTM 为 201.60 倍，过去十年 PE-TTM 分位数为 92.89%；地面兵装-申万 II 行业 PE-TTM 为 167.24倍，过去十年 PE-TTM 分位数为 88.91%。整体看，国防军工板块估值仍处于历史偏高区间，二级子行业估值分化明显。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:火炬电子(30.02%)、宏达电子(20.94%)、金信诺(15.33%)、中国卫星(10.43%)、航天电子(10.40%)、上海瀚讯(9.84%)、中天火箭(9.70%)、ST 亚光(9.13%)、振华科技(8.89%)、海特高新(8.71%)；近一周表现位居后十位的个股为:*ST 天箭(-6.78%)、长城军工(-6.79%)、国睿科技(-7.24%)、邦彦技术(-7.42%)、星网宇达(-7.93%)、西部超导(-10.17%)、菲利华(-10.86%)、恒宇信通(-16.44%)、观想科技(-27.86%)、华秦科技(-33.95%)。 ❖ 资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2026/06/01-2026/06/05）成交额为3876 亿元，同比+94.46%，环比-12.89%。军工 ETF 基金份额合计 289.37 亿份，较上周-1.05%，较上月同期-9.10%，较上年同期-31.64%；基金规模合计278.17 亿元，较上周-1.63%，较上月同期-18.12%，较上年同期-21.14%。 ❖ 行业要闻：长征十二号乙火箭首飞成功；SpaceX 正式启动首次公开募股（IPO）路演；我国成功发射千帆极轨 11 组卫星；我国成功发射卫星互联网技术试验卫星。 ❖ 投资建议：建议关注商业航天、燃气轮机、低空经济、军贸、军工 AI、地面兵装等投资主线和核心标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。 -1%11%22%34%46%58%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 本周行业观点 ............................................................................................................ 4 2 行业及个股行情回顾 ................................................................................................... 6 2.1 行业行情回顾 .......................................................................................................... 6 2.2 个股行情回顾 .......................................................................................................... 8 2.3 资金情况 ............................................................................................................... 10 3 国防军工行业重要公司公告 ......................................................................................... 12 4 国防军工要闻 ........................................................................................................... 13 5 风险提示 ................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： SpaceX 未来布局 ............................................................................................. 4 图 2： 广瀚燃机在华润电力（珠海）天然气分布式能源项目中的 2 台 H-25 燃气轮机发电机组 .. 5 图 3： GE Vernova 的 9HA 高效空冷燃气轮机 ................................................................ 5 图 4： 长征十二号乙遥一运载火箭 ....................................