电新环保行业周报：持续聚焦户储、锂电大市值标的

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 6 月 7 日 行业研究 持续聚焦户储、锂电大市值标的 ——电新环保行业周报 20260607 电力设备新能源 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 分析师：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 dengyiliang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -20%0%20%40%60%80%100%2025/6/52025/10/52026/2/42026/6/6电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点： 科技板块波动加大；周五美国非农数据公布后，美股科技股调整较多，后续加息预期升温、 中美科技巨头上市等因素或对流动性造成一定冲击。因此，我们整体依然以防御为核心策略，建议聚焦 26Q2 业绩预期好的方向及大市值标的以减少波动。 1、户储：在电新各细分领域中，我们预计户储是 26Q2 业绩表现最好的细分领域，其市场关注度较高；随着厄尔尼诺导致全球高温，行情有望持续演绎，后续需持续跟踪板块估值与油价预期。建议关注德业股份。 2、锂电：电池端建议持续关注具有一定防御属性的宁德时代；目前海外新能源车需求较好，但国内新能源车、储能需求层面尚未有增量逻辑；锂电材料端扩产后，逻辑有所弱化。 3、SST/HVDC：行情与算力板块走势相关度较高，短期或随科技板块波动，后续企稳后可持续关注；重点关注与台达存在潜在合作机会、具有一定预期差的标的。建议关注：1）台达链：可立克、京泉华、科威尔；2）龙头标的：阳光电源、特锐德、金盘科技；3）HVDC：中恒电气。 4、氢能：当前预期较低，板块处于相对低位，有望成为政策重点发力方向，重点关注 6 月产业优化政策或碳相关政策出台情况；预计后续政策将聚焦堵点难点问题、部署下一阶段重点任务、加快培育氢能未来产业，板块有望迎来新的催化。建议关注华电科工、石化机械，电投绿能、中国天楹、嘉泽新能。 风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 储能： 1、国内储能：后续需持续关注各地区的煤电容量电价定价、各地区的储能项目清单规模、现货市场的价差变化情况；此外，储能招中标数据、储能装机数据和储能电芯排产数据也需持续监测。 2、海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。美国缺电大逻辑不变，基本面持续景气，后续可重点关注美国数据中心厂商和国内储能企业的实质接洽。 3、海外户储：在电新各细分领域中，我们预计户储是 26Q2 业绩表现最好的细分领域，其市场关注度较高；随着厄尔尼诺导致全球高温，行情有望持续演绎，后续需持续跟踪板块估值与油价预期。 风电： 新增装机量：根据国家能源局，2025 年国内风电新增装机量为 119.33GW，同比增长 50.40%，其中陆风 112.7GW，同比增长 49%，海风 6.6GW，同比增长63%；2026 年 1-4 月国内风电新增装机量为 21.26GW，同比增长 7%；其中 4月新增装机 5.49GW，同比增长 3%。 图 1：国内风电新增装机及同比增长情况 图 2： 国内风电月度新增装机情况 69.5 29.5 32.9 69.1 75.8 112.7 15.6 3.1 17.4 4.1 6.8 4.0 6.6 0.2 -100%-50%0%50%100%150%200%250%020406080100120140陆上新增装机海上新增装机总新增同比（右轴） 11.04 4.73 5.49 05101520253035401~2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20222023202420252026 资料来源：国家能源局，IRENA，光大证券研究所整理；注：2011-2023 年数据来源于 IRENA， 2024 年及以后数据来源于国家能源局；单位：GW 资料来源：国家能源局，光大证券研究所整理；单位：GW 风电机组招标：根据金风科技数据，2025 年国内风电机组公开招标容量121.24GW，同比下降 26%；其中陆风 112.1GW、海风 9.1GW。 风电机组中标均价：根据我们不完全统计，2025 年 12 月国内陆风机组（含塔筒）、陆风机组（不含塔筒）中标均价分别为 1946、2011 元/kW，海风机组中标均价为 3057 元/kW。 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 图 3：国内风力发电机组公开招标容量 图 4： 2024 年起国内风电机组月度中标均价 17.50 27.50 17.50 26.50 23.80 28.70 49.60 24.90 51.37 83.83 77.38 152.80 112.10 001.20 1.90 3.40 4.80 15.60 6.20 2.79 14.70 8.89 11.30 9.14 0204060801001201401601802013201420152016201720182019202020212022202320242025陆风招标海风招标 2110 1439 2111 1598 1758 2023 1753 1663 1713 1660 1951 1834 2151 1880 1942 2011 1949 1939 2031 2007 2053 2270 1669 1946 1442 1319 1419 1634 1387 1334 1479 1361 1198 1372 1615 1428 1402 1671 1633 1451 1437 1425 1485 1469 1612 1733 1438 2011 3211 2815 3410 2687 3667 3226 3234 2550 2910 3172 3106 3037 3057 0500100015002000250030003500400024M124M224M324M424M524M624M724M824M924M1024M1124M1225M125M225M325M425M525M625M725M825M925M1025M1125M12陆风（含塔筒）陆风（不含塔筒）海风（含塔筒） 资料来源：金风科技，光大证券研究所整理；单位：GW 资料来源：各招投标平台，光大证券研究所整理；单位：元/kW 钢价：本周（2026/6/5）中厚板价格为 3591 元/吨；螺纹钢价格为 3430 元/吨；铁矿石价格为 680 元/吨；轴承钢价格为 4873 元/吨；齿轮钢价格为