机械设备行业周报-周观点：重视陶瓷／玻璃基板、PCB设备、MLCC等板块

行 业 研 究 2026.06.07 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 机 械 设 备 行 业 周 报 周观点：重视陶瓷/玻璃基板、PCB 设备、MLCC 等板块 分析师 赵璐 登记编号：S1220524010001 朱柏睿 登记编号：S1220525080007 张其超 登记编号：S1220524090002 郝润祺 登记编号：S1220526030001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 647 总股本(亿股) 4,460.04 销售收入(亿元) 9,421.80 利润总额(亿元) 918.90 行业平均 PE 407.14 平均股价(元) 39.15 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《重视玻璃/陶瓷基板/PCB 及加工设备、锡膏/MLCC 等刚需品板块》2026.05.31 《重视玻璃/陶瓷基板/PCB 及加工设备、锡膏/MLCC 等耗材、机器人等板块》2026.05.25 《周观点：重视陶瓷基板、人形机器人、顺周期板块》2026.05.17 《周观点：重视人形机器人、AI 设备、商业航天、通用自动化板块》2026.05.11 陶瓷基板：陶瓷材料凭借其卓越的导热率、与硅（Si）高度匹配的热膨胀系数以及出色的耐高温特性，在光模块中已经有批量应用，也是高端半导体封装及精密电子制造的关键基础材料。4 月，京瓷宣布将针对 xPU 与 ASIC 等先进半导体封装，推出全新商业化“多层陶瓷核心基板”，以解决传统有机载板所面临的翘曲（warpage）及布线微型化困难等性能瓶颈。推荐旭光电子，重点关注科翔股份、中瓷电子、富乐德，设备端关注大族激光、英诺激光等。 玻璃基板：基于电气性能及和 Si 相匹配的热膨胀系数多项优势，玻璃基板产业化进程加速。6 月 4 日，台积电首席执行官：CoPoS 先进封装技术已有试点生产线，我们预计 CoPoS 的产量将在两到三年内显著提升。随着 TGV 的技术演进，玻璃基板的商业化节奏有望加快。设备端重点关注帝尔激光、英诺激光、德龙激光，材料端关注京东方、沃格光电、凯盛科技、戈碧迦、力诺药包等。 PCB 设备：AI 竞赛正从晶片延伸至电力、散热与 PCB 设计。英伟达黄仁勋在 GTC Taipei 表示，新一代 Vera Rubin 平台将导入新型 PCB 中介层板架构、摄氏 45 度水的液冷、液冷汇流排，支撑 GW 级 AI 工厂。据 IDC 预测，2026 年全球 AI 服务器出货量有望突破 200 万台，拉动高端 PCB 需求增长超110%，单台 AI 服务器 PCB 价值量达普通服务器的近 10 倍。AI 驱动算力需求爆发，数据中心建设加速，PCB 作为电子设备核心部件量价齐升。PCB 加工设备受益于服务器性能升级带来的工艺要求和产能扩张。建议关注大族数控、大族激光、东威科技、芯碁微装、洪田股份等。 刀具：原料端，钨价自 5 月下旬以来触底反弹，根据中钨在线数据，截至 6月 5 日，65%黑钨精矿价格报 50 万元/标吨，周环比涨 19.1%；65%白钨精矿价格报 49.9 万元/标吨，周环比涨 19.1%；仲钨酸铵（APT）价格报 77 万元/吨，周环比涨 14.9%；碳化钨粉价格报 1150 元/公斤，周环比涨 21.1%。价格端，受钨原料库存告急和钨价上涨影响，三菱综合材料、住友电气工业、泰珂洛等多家日本切削刀具厂宣布近期上调产品价格。刀具行业正迎来原材料价格传导、行业供给侧洗牌、国产替代深化的多重共振，头部企业凭借备货优势与规模效应，有望实现业绩持续高增。建议关注：欧科亿、鼎泰高科、新锐股份、中钨高新、华锐精密、民爆光电、沃尔德、杰美特。 MLCC：AI 服务器驱动 MLCC 供应短缺，出现涨价迹象，本轮需求真正驱动来自高端高容产品，部分产能挤压亦带来中低端供需紧张，代理商关注力源信息，上游原材料关注洁美科技、国瓷材料、博迁新材，制造商关注三环集团、风华高科、火炬电子、昀冢科技，设备关注杭可科技、先导智能、荣旗科技、博杰股份等。 本周组合：重点关注旭光电子、帝尔激光、英诺激光、德龙激光、力源信息。 风险提示：产业化进程不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -4%9%22%35%48%61%25/6/725/8/19 25/10/31 26/1/12 26/3/2626/6/7机械设备沪深300机械设备 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告内容仅供我公司适当性评级为 C3 及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 评级说明： 类别 评级 说明 公司评级 强烈推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。 推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。 中性 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。 减持 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。 行业评级 推荐 分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数。 中性 分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平。 减持 分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。 基准指数说明 A股市场以沪深300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。 方正证券研究所联系方式： 北京：朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 A 座 17 层 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 深圳