房地产行业周报：住房公积金管理条例迎修订

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 06 月 07 日 房地产 行业周报 住房公积金管理条例迎修订 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元/港元） 评级 600048 保利发展 9.46 买入-A 001979 招商蛇口 9 买入-A 601155 新城控股 20.78 买入-A 00817 中国金茂 2.3 买入-A 03900 绿城中国 11.7 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -8.6 -11.2 -24.7 绝对收益 -8.4 -7.5 -0.5 陈立 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525040001 chenli9@sdicsc.com.cn 相关报告 5 月百强房企销售降幅持续收窄 2026-06-01 十五五城市更新规划落地 2026-05-31 【国投证券地产】从“因”到“果”，筑底向上——2026年地产中期策略 2026-05-28 新房销售降幅持续收窄 2026-05-18 国常会强调城市更新 2026-05-17 周观点 6 月 5 日，住房城乡建设部发布关于《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》公开征求意见的通知。本次住房公积金修订属于系统性优化，核心在于“扩用途、扩覆盖、提效率、强协同”，对房地产构成结构性利好。政策将使用范围拓宽至装修和物业费，缴存对象扩大至灵活就业人员，并缩短审批时限、推动跨城互认互贷。公积金支持从传统购房延展至居住消费全周期，提升了资金使用效率与跨城置业便利度，也有助于中长期扩大资金池，增强新市民及刚需人群的购房支持能力。 公积金政策对楼市主要起到托底和稳定预期作用，政策对低总价、房价收入比例合理的市场更为敏感，本轮修订预计对房地产市场中刚需、二手房及存量住房消费带动更明显。建议关注：1）龙头房企：保利发展、华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。 销售回顾（5.30-6.5） 重点监测 32 城合计成交总套数为 1.7 万套，环比上周下降 7.1%；2026 年累计成交总套数为 26.9 万套，累计同比下降 12.6%。其中，一线城市成交 5943 套，环比上周下降 9.7%，2026 年累计成交 8.6 万套，累计同比下降 4.1%；二线城市成交 8828 套，环比上周下降 7.3%，2026 年累计成交 15.1 万套，累计同比下降 16%；三线城市成交 1804套，环比上周增长 4.6%，2026 年累计成交 3.2 万套，累计同比下降16.3%。 重点监测 16 城合计成交二手房总套数为 3 万套，环比上周下降10.4%；2026 年累计成交总套数为 50.5 万套，累计同比增长 8.3%。 土地供应（5.25-5.31） 百城土地宅地供应规划建筑面积 402 万㎡，2026 年累计供应规划建面 5405 万㎡，累计同比下降 27.5%，供求比 1.12。 土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 4643 元/㎡，近四周平均挂牌均价 6306 元/㎡，环比下降 10.5%,同比下降 25.3%。 土地成交（5.25-5.31） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积228万㎡，2026年累计成交4837万㎡，累计同比下降 29.6%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5874元/㎡，环比下降 18.3%，同比下降 35.4%，整体溢价率为 10.2%，2026年平均楼面价 6381 元/㎡，溢价率 5.9%，较去年同期降低-7.2 个百分点。 风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧 -10%0%10%20%30%40%2025-062025-102026-022026-06房地产沪深300998948097行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 销售回顾（5.30-6.5） ....................................................... 3 2. 土地供应（5.25-5.31） ...................................................... 7 3. 土地成交（5.25-5.31） ..................................................... 10 4. 风险提示 .................................................................. 12 图表目录 图 1. 重点监测城市商品住宅成交情况（套、%） ................................... 3 图 2. 房管局商品房网签数据（套、%） ........................................... 4 图 3. 重点监测城市二手住宅成交情况（套、%） ................................... 5 图 4. 二手房周成交数据（套、%） ............................................... 6 图 5. 百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................. 7 图 6. 百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） .......................................... 7 图 7. 百城土地供应量（万㎡、%） ............................................... 8 图 8. 百城土地供应价（元/㎡、%） .............................................. 9 图 9. 百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ........................................ 10 图 10. 百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ................................ 10 图 11. 百城土地成交量（万㎡、%） ............................................. 11 图 12. 百城土地成交价及溢价率（元/㎡、%） .................................... 12 行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。