综合行业周报：村田等多家电感厂商发涨价函，618美护国货分化加速

综合 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 综合 2026 年 06 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《BE 核心供应商 MTAR 上调业绩指引，功率半导体龙头受 AI 带动二次提价—行业周报》-2026.5.31 《 Neocloud 受 益 长 尾 客 户 需 求 ，Minimax-M3 将至性能大幅提升—行业周报》-2026.5.31 《AI 算力扩张、存储持续偏紧，设备受 益 于 复 杂 度 提 升 — 行 业 周 报 》-2026.5.24 村田等多家电感厂商发涨价函，618 美护国货分化加速 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（分析师） 程婧雅（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790525020004 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790525070010  AI 电感：供电架构代际升级带来量价齐升，村田等多家厂商发涨价函 电感器是一种被动电子元件，主要用于稳定电流波动。伴随 GPU 卡功耗的持续升级，工作时峰值瞬间电流最高超过 2000A，带来电感元件的需求大增和结构升级。根据 QYResearch，预计 2031 年全球功率电感市场规模将达到 74.7 亿美元，未来几年年复合增长率 CAGR 为 7.3%。乾坤科技、村田等前十强厂商占有大约75.0%的市场份额。2026 年 4 月 1 日起村田对其下产品进行涨价，涨幅在15%—35%之间，包括多层型芯片铁氧体珠、多层铁氧体功率电感器、多层型射频电感器等，国巨及其他国内大厂跟涨。相较于传统 VRM，TLVR 在响应速度、电容需求和设计复杂度层面更优，关注 VPD 垂直供电带来 TLVR 新机遇。受益标的：TDK 电子、村田制作所、顺络电子。  美丽：美护 618 跟踪：国货分化加速，外资高端稳固 在天猫美妆 618 抢先购全周期成交榜 TOP20 中，国际品牌占据 15 席。京东 618开门红竞速榜美妆品牌销售榜 TOP10 中，国际品牌占据 10 席，在高客单价产品、礼赠场景和复购型爆品上，外资品牌仍有明显优势。2026 年 5 月抖音化妆品品牌榜前五名分别为赫莲娜、雅诗兰黛、珀莱雅、海蓝之谜、韩束。除韩束、珀莱雅外均为高端外资品牌，外资品牌达播为主，国依赖自播驱动。头部高端外资品牌已构建起“达人矩阵+品牌自播”的双路径协同模式，且结构较为均衡。叠加其长期积累的品牌认知度，大促期间在与国货品牌争夺流量时更具优势。抖音头部品牌矩阵正趋向稳定，少数新品牌即便上榜但位次无法持续。彩妆赛道国货目前占据优势，但多个高端彩妆品牌今年首次上榜。  本周行情：港股制造电力设备跑输、消费者服务/商贸零售跑赢大盘 本周（2026.6.1-2026.6.5）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数+1.19%/+2.72%/-5.39%，较恒生指数涨跌幅+2.07/+3.6/-4.52pct，在 30 个一级行业中排名第 8/3/29；本周传媒、餐饮涨幅排名靠前。 推荐标的：美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药、雅诗兰黛；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象、新鸿基地产、太古地产。（6）AI 电力：Bloom Energy、壹连科技、威胜控股、哈尔滨电气。（7）制造：津上机床中国。  风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 -24%0%24%48%72%96%120%2025-062025-102026-02综合沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 AI 电感：供电架构代际升级带来量价齐升，村田等多家被动元件厂商发涨价函 ............................................................ 3 1.1、 行业介绍：数据中心需求大幅上升，上调功率电感复合增速 .................................................................................. 3 1.2、 结构升级：村田等大厂上调高端产品价格，VPD 垂直供电带来 TLVR 新机遇 ..................................................... 4 2、 美护 618 跟踪：国货分化加速，外资高端稳固 ..................................................................................................................... 6 3、 行业行情回顾：本周电力设备及新能源跑输、消费者服务/商贸零售跑赢大盘 ................................................................ 8 3.1、 港股行业跟踪：本周电力设备板块下跌，商贸零售/消费者服务上涨 ..................................................................... 8 3.2、 港股制造消费标的表现：本周（2026.6.1-2026.6.5）传媒、餐饮类上涨排名靠前 ................................................. 9 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 预计 2031 年全球功率电感市场规模将达到 74.7 亿美元，CAGR 上调至 7.3% ............................................................ 3 图 2： 2024 年电信/数据通信是最主要的需求来源，占据大约 28.7%的份额 .......................................................................... 4 图 3： 一体成型功率电感是最主要的细分产品，2024 年占据 43.12%的份额 ............................................