钢铁行业周报：焦煤成本支撑继续强化，板块回调提供配置窗口

焦煤成本支撑继续强化，板块回调提供配置窗口 【】【】[Table_Industry] 钢铁 [Table_ReportDate] 2026 年 6 月 7 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱：liubo1@cindasc.com 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 焦煤成本支撑继续强化，板块回调提供配置窗口 [Table_ReportDate] 2026 年 6 月  日本期内容提要： ➢ 本周市场表现：本周钢铁板块下跌 2.03%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌 4.43%，长材板块下跌 1.83%，板材板块下跌 1.57%；铁矿石板块下跌 3.95%，钢铁耗材板块上涨 5.25%，贸易流通板块下跌2.546%。 ➢ 供给情况。截至 6 月 5 日，样本钢企高炉产能利用率 90.2%，周环比下降 0.11 百分点。截至 6 月 5 日，样本钢企电炉产能利用率 62.4%，周环比增加 0.77 百分点。截至 6 月 5 日，五大钢材品种产量 754.7 万吨，周环比下降 11.33 万吨，周环比下降 1.48%。截至 6 月 5 日，日均铁水产量为 240.72 万吨，周环比下降 0.28 万吨，同比下降 1.19 万吨。 ➢ 需求情况。截至 6 月 5 日，五大钢材品种消费量 848.8 万吨，周环比下降 27.42 万吨，周环比下降 3.13%。截至 6 月 5 日，主流贸易商建筑用钢成交量 9.3 万吨，周环比增加 0.46 万吨，周环比增加 5.20%。 ➢ 库存情况。截至 6 月 5 日，五大钢材品种社会库存 1129.8 万吨，周环比增加 1.66 万吨，周环比增加 0.15%，同比增加 21.35%。截至 6 月5 日，五大钢材品种厂内库存 418.4 万吨，周环比增加 2.07 万吨，周环比增加 0.50%，同比下降 3.33%。 ➢ 钢材价格&利润。截至 6 月 5 日，普钢综合指数 3527.4 元/吨，周环比下降 10.55 元/吨，周环比下降 0.30%，同比增加 4.56%。截至 6 月5 日，特钢综合指数 6712.2 元/吨，周环比增加 4.19 元/吨，周环比增加 0.06%，同比增加 1.36%。截至 6 月 5 日，螺纹钢高炉吨钢利润为82 元/吨，周环比下降 17.0 元/吨，周环比下降 17.17%。截至 6 月 5日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-7 元/吨，周环比增加 5.0 元/吨，周环比增加 41.67%。 ➢ 原燃料情况。截至 6 月 5 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 745 元/吨，周环比下跌 17.0 元/吨，周环比下跌 2.23%。截至6 月 5 日，京唐港主焦煤库提价为 2050 元/吨，周环比上涨 240.0 元/吨。截至 6 月 5 日，一级冶金焦出厂价格为 1990 元/吨，周环比增加55.0 元/吨。截至 6 月 5 日，样本钢企焦炭库存可用天数为 12.61 天，周环比下降 0.3 天，同比增加 1.0 天。截至 6 月 5 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为 22.7 天，周环比下降 0.9 天，同比增加 0.6天。截至 6 月 5 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 14.31 天，周环比增加 0.6 天，同比增加 4.5 天。 ➢ 本周，截至 6 月 5 日，日均铁水产量为 240.72 万吨，周环比下降 0.28 万吨，同比下降 1.19 万吨。五大钢材品种社会库存周环比增加 0.15%，五大钢材品种厂内库存周环比增加 0.50%。本周，日照港澳洲粉矿（62%Fe）下跌 17.0 元/吨 ，京唐港主焦煤库提价上涨 240.0 元 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 /吨。需注意的是，近日，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确“十五五”时期城市更新主要指标，包括城镇危旧房改造数量为 50 万套/间、新开工改造城镇老旧小区 11.5 万个、城中村改造4000 个、城市地下管网改造长度 36.5 万公里、改造存量应急避难场所 5 万个，城镇房屋基础信息数字化率将达到 95%以上等。整体而言，我们认为，城市更新有望持续带动钢材消费增量，中长期维度下或减缓钢材消费量下降幅度，对钢价形成一定支撑。综合以上，在供需格局中长期改善、短期成本支撑强化及板块估值偏低的三重逻辑下，钢铁板块有望迎来价值修复，配置价值凸显。 ➢ 投资建议：基于对钢铁产业周期的研判，站在当下，在 PPI 位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。基于以上判断，自上而下建议重点关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。 ➢ 风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化；钢材出口面临目的国关税壁垒。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、 本周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现劣于大盘 ................................................................. 5 二、本周核心数据 .....................................................................................................