金融行业周报(第二十三周)：私募防风险促行业高质量发展

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金融 私募防风险促行业高质量发展 华泰研究 证券 增持 (维持) 银行 增持 (维持) 沈娟 研究员 SAC No. S0570514040002 SFC No. BPN843 shenjuan@htsc.com +(86) 755 2395 2763 李健，PhD 研究员 SAC No. S0570521010001 SFC No. AWF297 lijian@htsc.com +(852) 3658 6112 贺雅亭 研究员 SAC No. S0570524070008 SFC No. BUB018 heyating@htsc.com +(86) 10 6321 1166 汪煜 研究员 SAC No. S0570523010003 SFC No. BRZ146 wangyu017005@htsc.com +(86) 21 2897 2228 沈世原* 联系人 SAC No. S0570126040036 shenshiyuan@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中信证券 600030 CH 44.33 买入 东方证券 3958 HK 9.00 买入 中信证券 6030 HK 40.17 买入 东方证券 600958 CH 13.79 买入 中金公司 3908 HK 28.41 买入 平安银行 000001 CH 14.38 买入 南京银行 601009 CH 14.45 买入 国元证券 000728 CH 10.99 增持 渝农商行 601077 CH 8.67 增持 渣打集团 2888 HK 242.24 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 6 月 07 日│中国内地 行业周报（第二十三周） 投资机会方面证券>银行>保险。上周市场震荡，交易活跃度保持较高水平但周环比小幅下滑，A 股日均成交额 2.95 万亿元，周环比-8%；融资余额持续突破、达 2.89 万亿元。央行发布的 2026 年 5 月流动性工具投放数据显示，MLF、SLF、其他结构性货币政策工具、7 天期逆回购、公开市场国债买卖实现净投放，PSL 及其他期限逆回购实现净回笼，整体市场流动性充裕，市场利率平稳运行。央行就《人民币存贷款利率管理规定》征求意见，文件围绕聚焦存贷主业、厘清机构权责、整合存量计息制度、优化罚息与计息换算规则四大方向完成修订。上周保险股延续跌势，外资保险表现较弱，市场或开始担心跨境购买保险是否会被收紧。 子行业观点 1）证券：资金面对板块影响或逐步淡化，大型机构赎回、减持压力已边际下降；目前主动权益基金配置比例处于低位，未来有望承接资金“高切低”需求。监管引导私募投资基金高质量发展，券商主题性投资机会与股权投资业绩弹性预期共振，看好交易活跃+业绩亮眼带来的估值修复机会。2）银行：央行发布 2026 年 5 月流动性工具投放数据，市场流动性充裕；央行就《人民币存贷款利率管理规定》征求意见，旨在适配新形势，完善存贷利率管理制度。3）保险：市场结构性行情仍在持续，但二季度或成为保险行业今年盈利表现最亮眼的一个季度，我们继续对保险板块二季报行情持乐观态度。 重点公司及动态 1）证券：推荐头部券商如中信 AH、中金 H 等；优质中小券商如东方 AH、国元。2）银行：推荐质优个股，如平安、南京、渝农。3）保险：建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 中信建投 601066 CH 11.55 财达证券 600906 CH 9.74 国泰海通 601211 CH 8.12 重庆银行 601963 CH 6.76 兴业银行 601166 CH 6.53 浦发银行 600000 CH 4.24 招商银行 600036 CH 4.21 浙商银行 601916 CH 4.04 长沙银行 601577 CH 4.03 华泰证券 601688 CH 3.80 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 大智慧 601519 CH (12.75) 锦龙股份 000712 CH (10.20) 北汽蓝谷 600733 CH (10.18) 第一创业 002797 CH (9.74) 国金证券 600109 CH (9.61) 长江证券 000783 CH (8.87) 华鑫股份 600621 CH (8.71) 长城证券 002939 CH (8.09) 天风证券 601162 CH (7.78) 方正证券 601901 CH (7.65) 资料来源：华泰研究 (2.0)(0.8)0.51.83.005/2205/2605/3006/03(%)证券银行沪深300(2.00) (0.75) 0.501.753.00全国性股份制银行国有大型银行区域性银行证券(%)(9.0)(3.3)2.58.314.0煤炭通信公用事业银行电子证券社会服务建材保险食品饮料石油天然气交通运输机械设备基础化工建筑与工程商业贸易有色金属家用电器房地产开发钢铁房地产服务轻工制造传媒航天军工环保综合纺织服装多元金融农林牧渔医药健康教育和人力资源电力设备与新能源汽车计算机(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金融 本周观点 投资机会方面证券>银行>保险。上周市场震荡，交易活跃度保持较高水平但周环比小幅下滑，A 股日均成交额 2.95 万亿元，周环比-8%；融资余额持续突破、达 2.89 万亿元。2026年 4 月金融数据偏弱，实体融资需求偏弱，直融占比提升，资金活跃度下行、存款搬家延续；央行《货币政策执行报告》定调适度宽松，流动性保持充裕，信贷结构持续优化，利率走势分化平稳；金融监管总局披露一季度银保行业数据，行业资产稳步扩容，普惠金融有序发力，资产质量小幅承压，盈利稳健，风险与流动性指标整体安全可控。 证券：加强私募基金高质量发展 市场震荡但股票市场交易保持高景气度，上周 A 股日均成交额 2.95 万亿元，融资余额达 2.89万亿元。国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，引导行业高质量发展。券商板块资金面压力逐步缓解，估值、仓位处于低位，看好交易活跃+业绩亮眼带来的估值修复机会。个股关注：1）综合实力和国际业务领跑的头部券商，如中信 AH、国泰海通 AH、中金 H；2）科创直投/跟投有优势的券商，如招商 AH、国元；3）区域并购重组的结构性机会，如东方 AH、东吴。 1、《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》 6 月 5 日，国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，是“1+N+X”政策体系纲领性文件。同日，证监会就该意见答记者问，披露