农产品行业研究：从瑞派宠物看宠物医院行业发展趋势

行业研究丨深度报告丨农产品 [Table_Title] 从瑞派宠物看宠物医院行业发展趋势 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]宠物医疗具备刚需属性，同时在宠物渗透率提升和科学养宠理念的背景下，量增与价增双重逻辑共同演绎，宠物医院行业呈现“大市场、多主体、小份额”的特征，当前行业痛点包括：1）如何实现高质量、可复制的连锁化；2）如何构建专业一体化的诊疗体系。瑞派宠物医院率先布局连锁化升级和专业化转型，在人才储备、体系管理、分级诊疗、专科建设方面持续深耕，构筑起行业领先的核心竞争壁垒，有望在提升市场份额的同时实现盈利水平的跃升。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 顾熀乾 刘文一 SAC：S0490513080003 SAC：S0490519060003 SFC：BQT624 SFC：BXT852 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 农产品 cjzqdt11111 [Table_Title2] 从瑞派宠物看宠物医院行业发展趋势 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 宠物医疗具备刚需属性，同时在宠物渗透率提升和科学养宠理念的背景下，量增与价增双重逻辑共同演绎，宠物医院行业呈现“大市场、多主体、小份额”的特征，当前行业痛点包括：1）如何实现高质量、可复制的连锁化；2）如何构建专业一体化的诊疗体系。瑞派宠物医院率先布局连锁化升级和专业化转型，在人才储备、体系管理、分级诊疗、专科建设方面持续深耕，构筑起行业领先的核心竞争壁垒，有望在提升市场份额的同时实现盈利水平的跃升。 全国连锁宠物医院龙头，成长势能持续释放 瑞派宠物医院是中国第二大连锁宠物医疗服务机构，已建立覆盖全国、标准化连锁、可复制的宠物健康管理服务体系。瑞派宠物医院成立于 2012 年，致力于为宠物宠主提供高标准诊疗及全生命周期健康管理服务，公司率先在中国打造了覆盖全国的连锁宠物医疗网络，截至 2025年 6 月 30 日，瑞派宠物医院拥有 548 家在营门店，包括 120 家自建医院和 428 收购医院，覆盖全国 28 个省份约 70 座城市。截至 2024 年末，按宠物医院产生的收入计算，瑞派宠物约占中国宠物医疗行业市场份额 4.8%，其中在中国高线城市的宠物医疗行业市场份额达到 6.3%。 宠物医院行业：量价齐升空间大，连锁化带动头部集中度提升 受宠物经济增长强劲驱动，叠加医疗刚需属性，我国宠物医疗市场规模持续扩大。宠物医疗是宠物产业中仅次于宠物食品的第二大细分市场，2025 年市场规模预计达到 395 亿元，2022-2024 年 CAGR 约 6.1%，考虑到科学养宠理念逐渐普及和宠物老龄化趋势，宠物医疗市场规模有望持续快速增长，2030 年有望达到约 700 亿元，2024-2030 年 CAGR 预计上升至 11.4%。行业整体呈现“大市场、多主体、小份额”的特征。截至 2024 年，全国备案有效的动物诊疗机构达 34426 家，但截至 2022 年行业 CR2 约为 11.8%、CR10 仅为 15.4%。头部公司已率先进行连锁化布局，新瑞鹏、瑞派、瑞辰三家公司目前已成为国内头部的连锁宠物医院集团。 瑞派宠物如何解决宠物医院行业痛点？ 连锁化：外延收购与自主建院并行，提升人员及管理的可复制性和可标准化。现阶段宠物医院提供医疗服务的可标准化与可复制性较低，专业人才缺口已成为行业发展面临的核心瓶颈，人力成本也是宠物医院的最大支出项。瑞派通过多种渠道吸引合适的宠物医疗人才，不断拓充人才储备，并在展业过程中加强对人才队伍的培训建设。此外瑞派还将拓店扩张、人才留存、统一管理巧妙结合，不论是自主建院还是外延收购的方式，都将人才的长期利益与医院绑定来减少核心人员流失，同时能够保障公司本身的控制权，以及集团统一的品牌建设和标准化管理。 专业化：分级诊疗优化资源配置，专科建设寻求利润增量。随着宠物年龄结构的变化，宠物主对医疗服务的需求从基础治疗向精准化、高端化延伸。在需求结构的变化下，专科体系建设是宠物医院行业的重要趋势，也是寻求利润增量的关键所在。瑞派宠物构建起社区医院、区域中心医院、城市中心医院三位一体的三级宠物医疗服务架构，并且主动调整门店结构布局与整体业务重点发展方向，带动整体客单价稳步上行，城市中心医院的整体营收贡献占比也实现持续攀升。瑞派还搭建并完善了业内领先的专科医疗服务体系，目前已形成十六大特色学科布局。 风险提示 1、宠物数量增长不及预期；2、市场竞争加剧导致连锁化扩张效益不及预期；3、核心兽医人才短缺及流失导致服务能力下降；4、药品及耗材价格大幅上涨导致成本管控压力加剧。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《农业周专题系列十一：政策加码+深度亏损，全面看好生猪养殖板块》2026-05-28 •《农业周专题系列十：供给侧产能调控落地，持续看好生猪养殖板块》2026-05-21 •《农业周专题系列九：政策端持续发声，重点推荐生猪养殖板块》2026-05-14 -20%-3%13%30%2025/62025/102026/12026/6农产品沪深3002026-06-04%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 23 行业研究 | 深度报告 目录 从瑞派宠物看宠物医院行业发展趋势 ............................................................................................ 6 全国连锁宠物医院龙头，成长势能持续释放 ................................................................................. 6 宠物医院行业：量价齐升空间大，连锁化带动头部集中度提升 .................................................... 8 瑞派宠物如何解决宠物医院行业痛点？ ...................................................................................... 11 连锁化：外延收购与自主建院并行，提升人员及管理的可复制性和可标准化 ............................................. 12 专业化：分级诊疗优化资源配置，专科建设寻求利润增量 .......................................................................... 16 风险提示 ....