公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年06月04日优于大市1良信股份（002706.SZ）公司推出固态断路器，紧抓 AIDC 供配电升级构筑先发优势 公司研究·公司快评 电力设备·电网设备 投资评级：优于大市（维持）证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cn执证编码：S0980520080003证券分析师：李恒源021-60875174lihengyuan@guosen.com.cn执证编码：S0980520080009联系人：王喆萱wangzhexuan@guosen.com.cn事项：2026 年 6 月 4 日，公司官方公众号表示，公司于 2026 第十九届 SNEC 国际太阳能光伏和智慧能源大会暨展览会正式发布年度重磅新品——固态断路器，此次发布包含纯固与混固多款产品，深度贴合储能、算力中心、智慧楼宇微网等场景智能化、直流化、高密度、超高可靠性的发展需求。国信电新观点：AI 算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮。公司针对不同新能源场景，推出相应系统解决方案，夯实新能源领域基本盘。我们维持公司 2026-2028 年盈利预测 2.99/4.41/7.95 亿元，同比增长 13%/48%/80%，当前股价对应 PE 为 50/34/19 倍，维持“优于大市”评级。风险提示：下游 AIDC、新能源行业需求不及预期；海外新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动；低压电器行业竞争加剧等风险。评论： 公司推出固态断路器，紧抓 AIDC 供配电升级构筑先发优势公司推出固态断路器，强化 AIDC 布局。2026 年 6 月 4 日，公司官方公众号表示，公司于 2026 第十九届SNEC 国际太阳能光伏和智慧能源大会暨展览会正式发布年度重磅新品——固态断路器，此次发布包含纯固与混固多款产品，深度贴合储能、算力中心、智慧楼宇微网等场景智能化、直流化、高密度、超高可靠性的发展需求。公司固态断路器产品采用第三代单体碳化硅技术，产品具备微秒级分断速度；物理无电弧，杜绝触点烧蚀风险；百万次电寿命，适应高频次投切；可远程实时监测控制与预警；可编程自适应负载特性，匹配复杂场景等革命性技术优势。AI 算力爆发驱动数据中心建设提速，对供配电系统提出了更高要求。传统机械断路器已无法满足 AI 服务器对微秒级故障隔离的苛刻要求，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司数据中心积累深厚，产品覆盖数据中心机房配电、智能监控、智慧运维等领域，公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并或可强化与华为、中兴、维谛合作关系，有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮，助力公司 AIDC 业务快速增长。针对不同新能源场景，公司亦推出不同系统解决方案。针对集中式光伏地面电站中，逆变器柜体小型化趋势导致的开关器件无法装入的痛点，公司推出 NDM5GZX-1600 直流塑壳隔离开关采用 DC1500V/2P 紧凑化设计，适配超窄柜体狭小空间安装场景。在组串式光伏地面电站中，公司颠覆传统塔型结构设计，推出 LNG80DC光伏直流开关，实现 DC1500V/80A 高海拔 5000m 环境下不降容，可承载 4 路 210 光伏组件并联接入的载流要求。在家庭户用光储系统中，户储并网向离网切换时，速度太慢易导致电子设备、敏感负载掉电时间过请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2长，引发意外关机，公司推出 NDB2F-100E 户储用并离网快速切换断路器，通过优化脱扣机构，将并离网切换全过程（含电弧熄灭阶段）缩短至 15ms，实现供电无缝平滑切换。图1：良信股份固态断路器新品图2：良信股份集中式地面电站解决方案资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理图3：良信股份组串式光伏地面电站系统方案图4：良信股份家庭户用光储系统方案资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理 投资建议AI 算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮。公司针对不同新能源场景，推出全新产品系统解决方案，夯实新能源领域基本盘。我们维持公司 2026-2028 年盈利预测2.99/4.41/7.95 亿元，同比增长 13%/48%/80%，当前股价对应 PE 为 50/34/19 倍，维持“优于大市”评级。 风险提示下游 AIDC、新能源行业需求不及预期；海外新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动；低压电器行业竞争加剧等风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3相关研究报告：《良信股份（002706.SZ）-业绩拐点将至，断路器产品成功进入北美 AIDC 市场》 ——2026-04-17《良信股份（002706.SZ）-业绩增长稳健，公司贯彻“两智一新”战略》 ——2025-09-09请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4财务预测与估值资产负债表（百万元）202420252026E2027E2028E利润表（百万元）202420252026E2027E2028E现金及现金等价物57586390612341607营业收入42384485484356117119应收款项738815663769975营业成本29513174342739434927存货净额4695637708921131营业税金及附加3328293031其他流动资产6226927208281035销售费用403390420450484流动资产合计27433193332239895023管理费用277281300337356固定资产21032114229421662132研发费用312325350370413无形资产及其他193215220226232财务费用(5)5(7)(9)(14)投资性房地产450446431488605投资收益910101010长期股权投资1722222222资产减值及公允价值变动(11)(34)(35)(35)(52)资产总计55065990629068928015其他收入6282757592短期借款及交易性金融负债27170150150150营业利润316305339506920应付款项95289390210411309营业外净收支359101010其他流动负债423455562642787利润总额351315349516930流动负债合计14611582163818612282所得税费用39475277140长期借款及应付债券012121