媒体行业AI系列跟踪(91)：Token运营市场空间广阔，易点TokenLX新平台实现多模型匹配调度

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] AI 系列跟踪（91）：Token 运营市场空间广阔，易点 TokenLX 新平台实现多模型匹配调度 报告要点 [Table_Summary]随着 AI 模型不断迭代、能力持续升级，AI 应用迎来爆发式增长，Token 正逐步成为 AI 时代的“水电煤”。近日，易点天下推出 AI 模型与算力智能调度平台 TokenLX，依托原有广告营销业务中积累的大量 Know-How，智能匹配业务场景、客户需求与模型能力；荣信文化子公司荣信智趣与火山引擎签署《框架合作协议》，共创“内容+AI”Token 运营新模式。我们看好具备行业 Know-How 的 Token 运营平台，以及拥有高频 Token 消耗场景的 AI 应用赛道。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 朱子愉 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 媒体Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 系列跟踪（91）：Token 运营市场空间广阔，易点 TokenLX 新平台实现多模型匹配调度 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 5 月 31 日，易点天下推出 AI 模型与算力智能调度平台 TokenLX，并面向出海企业与开发者开启内测；荣信文化子公司荣信智趣与火山引擎签署《框架合作协议》，共创“内容+AI”Token运营新模式。 事件评论 ⚫ 海内外 Token 调用量强劲增长，Token 有望成为 AI 时代的“水电煤”。随着 AI 模型不断迭代、能力持续升级，AI 应用迎来爆发式增长，Token 调用量也随之快速攀升。海外Anthropic 的 ARR 已超过 470 亿美元；国内 26 年 3 月的日均 Token 调用量超 140 万亿，相较 2024 年初的 1000 亿增长超 1000 倍，相较 2025 年底的 100 万亿增长超 40%。Token 正逐步成为 AI 时代的“水电煤”。26 年 5 月，据国家发展改革委消息，算力网将与水网、新型电网、通信网、城市地下管网、物流网等传统基础设施共同纳入“六张网”重点规划体系，今年“六张网”及相关领域的投资规模将超 7 万亿元，有望进一步推动我国Token 调用量强劲增长。 ⚫ 易点天下推出 Token 运营平台 TokenLX，实现多模型匹配调度。5 月 31 日，易点天下推出 AI 模型与算力智能调度平台 TokenLX，客户可通过该平台调用全球超 190 个主流大模型。其核心能力在于依托原有广告营销业务中积累的大量 Know-How，平台能够智能匹配业务场景、客户需求与模型能力，简单问题匹配小模型进行快速响应，复杂逻辑匹配大模型实现深度推理，从而将碎片化的全球算力与多样的大模型资源，构建成高内聚、有质量保证的标准化推理服务，降低客户自建 AI 体系过程中的算力成本。目前，TokenLX平台处于内测阶段，面向部分头部跨境电商、全球化游戏开发者及前沿的 AI Agent 创业团队等开放。 ⚫ 荣信文化与火山引擎共创“内容+AI”Token 运营新模式。近日荣信文化控股子公司荣信智趣与火山引擎签署《框架合作协议》，宣布共同探索“内容+AI”的 Token 运营全新商业模式，优化内容创作、分发、运营全链路体系。双方将依托荣信在儿童图书、少儿 IP及优质版权资源方面的内容优势，联合研发、落地儿童图书专属内容智能体，共建童书知识库与 Token 运营体系，有望将优质内容转化为可交互、高价值的 Token 消耗场景。 ⚫ 近期 Token 运营催化频繁，关注 AI 板块投资机会。Token 运营平台向上游模型厂商批量采购 Token 获得价格优势，向下游企业和开发者提供模型匹配聚合、成本管理、场景解决方案等多元服务。未来伴随 AI 需求端爆发式增长，Token 运营有望拥抱广阔市场空间。我们看好具备行业 Know-How 的 Token 运营平台，以及拥有高频 Token 消耗场景的 AI应用赛道。 风险提示 1、AI 技术发展及应用落地不及预期风险； 2、内容监管风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《传媒互联网行业 2025 年报及 2026 一季报综述：行业景气回升，盈利能力改善》2026-05-31 •《游戏产业跟踪（28）：游戏大盘延续景气，多款新游迎来测试及上线周期》2026-05-24 •《广告行业跟踪（15）：3 月楼宇媒体延续强劲增长，高铁媒体略有承压》2026-05-17 -10%13%37%60%2025/62025/102026/12026/5媒体Ⅱ沪深3002026-06-03%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、AI 技术发展及应用落地不及预期风险。AI 新技术仍处于探索和发展期，技术和数据迭代速度存在不及预期风险，因此大厂大模型存在推出时间不及预期、推出应用效果不及预期或应用落地的进度及效果不及预期的风险。 2、内容监管风险。AI 技术生成的部分内容可能涉及敏感内容，由于尚未出台规范 AIGC的法规和政策，所以存在 AI 生成内容面临监管风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、