医疗设备行业2026年4月更新：高基数下行业增长承压

医疗设备行业2026年4月更新：高基数下行业增长承压长江证券研究所医药研究小组2026-06-03%%%%%%%%research.95579.com1分析师 彭英骐分析师 徐晓欣SAC执业证书编号：S0490524030005SAC执业证书编号：S0490522120001SFC执业证书编号：BUZ392分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com201设备招采：持续恢复，看好业绩释放02集采：县域市场集采占比较低，降幅缓和03风险提示目 录%research.95579.com301设备招采：高基数下行业增长承压医疗设备行业月度数据跟踪%%%%%%%%research.95579.com4 医疗设备行业历经2023-2024年连续两年下滑后，于2025年迎来拐点，行业回归正增长，2025年医疗设备招采规模为2004亿元，同比增长28%，主要是由于设备更新政策带动的医院设备采购的需求增加。医疗设备招采市场经历了从高速扩容到增速调整再到稳定发展的阶段，未来行业有望回归稳健增长。2025年医疗设备招采恢复正增长图1：2019-2025年设备招采总金额情况资料来源：众诚数科，长江证券研究所图2：2019-2025年设备招采量情况%%%%%%%%research.95579.com5 从2019-2025年季度的招采数据看，下半年为医院招采的旺季，2025年上半年招采规模为858亿元，下半年招采金额1145亿元，下半年占全年比重为57%。从季度上看，2025年四季度医院招采规模685亿元，占全年比重的34%；2025Q4同比增速放缓，主要是由于2024Q4设备更新政策落地带来行业迎来较快的恢复。季度数据：四季度为传统旺季图3：2019-2025各个季度设备招采总金额情况资料来源：众诚数科，长江证券研究所%research.95579.com6 从月度招采数据上看，2026年在2025年高基数下增速承压，4月规模为103.61亿元，同比下降32.34%，2026年1-4月规模461.34亿元，同比下降21.20%。从绝对值规模上看，2026年月度招采规模仍高于2024年，随着设备更新资金持续落地，招采规模有望恢复增长。2026年4月招采金额同比下滑图4：2023-2026年4月设备招标采购月度情况资料来源：众诚数科，长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com7 医疗设备的国产化率从2019年的19%到2026年4月的48%；其中不同品类差异较大，目前内镜国产化率还有较低的空间，按照2026年1-4月设备的国产化率情况排序如下：DR（83%）、超声（44%）、CT（39%）、MRI（27%）、消化内镜（27%）、DSA（16%）。医疗设备的国产化率持续提升图5：医疗设备国产化率提升至48%（备注：按照销售额测算）资料来源：众诚数科，长江证券研究所图6：2026年1-4月各产品线国产化率情况（备注：按照销售额测算）%%%%%%%%research.95579.com8 2026年4月超声招采规模为11.59亿元，同比减少10.95%，环比增长24.21%；2026年1-4月招采规模41.63亿元，同比减少35.04%。 从月度数据看，超声设备招标采购规模整体呈现“低位波动、逐月修复”，同比增速自2月触底后持续改善，行业需求在季节性因素消退后，正逐步走出前期波动，呈现边际修复的态势。超声：4月环比增长24%，边际修复图7： 2023-2026年4月超声月度设备招采总金额情况资料来源：众诚数科，长江证券研究所%research.95579.com9 2026年4月CT招采规模为15.06亿元，同比减少32.12%，环比减少10.77%；2026年1-4月招采规模55.81亿元，同比减少26.23%。 从月度维度观察，CT 设备招标采购金额整体呈季节性波动、边际修复的特征，1月招标采购金额14亿元，受春节假期影响，2 月回落至 10亿元的阶段性低点，随后市场需求逐步回暖，3月回升至17亿元，4 月小幅回落至15亿元，较 2025 年的高位水平明显回落。CT：高基数下4月同比回落图8： 2023-2026年4月CT月度设备招采总金额情况资料来源：众诚数科，长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com10 2026年4月MRI招采规模为8.16亿元，同比减少64.29%，环比减少39.44%；2026年1-4月招采规模47.03亿元，同比减少31.64%。 从月度数据维度观察，MRI 设备招标采购金额整体呈现同比回落、持续走弱的态势，2026年 1-4 月同比增速均为负值，且4月同比降幅扩大至 64%，行业在前期需求集中释放后，叠加高基数效应，正面临阶段性的需求调整与压力。MRI：4月同比承压，行业进入阶段性调整期图9： 2023-2026年4月MRI月度设备招采总金额情况资料来源：众诚数科，长江证券研究所211%137%156%15% 25%57%19%-30%-10%-18%-37%-87%-57%-65%-55%-17%-37%-44%-24%-13%4%50%64%190%35%130%154%193%96%67% 56%40%10% -3% 6%-12%-23%-4% -16%-64%-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%05101520253035401月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月2023年2024年2025年2026年招标采购金额（亿元）同比-右轴%%%%%%%%research.95579.com11 2026年4月消化道内镜招采规模为2.97亿元，同比减少22.62%，环比减少5.29%；2026年1-4月招采规模14.58亿元，同比减少22.50%。 从月度数据维度观察，2026年1-4月国内消化内镜设备招采呈现同比下滑、低位波动的特征：1 月招标采购金额为5.7亿元，受春节假期影响，2 月回落至2.8亿元，3月小幅回升至3.1亿元，4月为3.0亿元。消化道内镜：高基数效应显现，整体低位波动图10： 2023-2026年4月消化道内镜月度设备招采总金额情况资料来源：众诚数科，长江证券研究所%research.95579.com12 2026年4月手术机器人招采规模为0.84亿元，同比减少63.18%，环比减少53.87%；2026年1-4月招采规模7.46亿元，同比减少39.47%。 从月度数据维度观察，手术机器人招采月度波动较大，主要是由于单台设备价值量较高，2026年1-4月在高基数下回落明显，整体看手术机器人下半年有望回归较快增长，受益于收费目录落地。手术机器人：4月同比大幅下滑主要是由于高基数原因图11： 2023-2026年4月手术机器人月度设备招采总金额情况资料来源：众诚数科，长