软件与服务行业研究：阿里云面向海外市场发布一系列产品升级，全面迈入Agentic Cloud

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 阿里云面向海外市场发布一系列产品升级，全面迈入 Agentic Cloud 报告要点 [Table_Summary]5 月 26 日，阿里云在新加坡面向海外市场发布全新 AI 产品官网 Qwen Cloud、Agent 产品MuleRun，以及智能体编程平台 Qoder、通用桌面智能体 QoderWork 的一系列更新，同步实现面向 Agent 的云基础设施升级。在会上阿里云，阿里云提出一个重要观点：过去的云主要使用者是企业和个人，但是未来云的主要消费者将转变为 Agent。当 Agent 成为云服务的第一用户，之前围绕人类设计的界面和交互逻辑都需要被重写。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 卢之晗 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525120001 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 阿里云面向海外市场发布一系列产品升级，全面迈入 Agentic Cloud 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 5 月 26 日，阿里云在新加坡面向海外市场发布全新 AI 产品官网 Qwen Cloud、Agent 产品MuleRun，以及智能体编程平台 Qoder、通用桌面智能体 QoderWork 的一系列更新，同步实现面向 Agent 的云基础设施升级。 事件评论 ⚫ 阿里云发布一系列新品，比如全新 AI 产品官网 Qwen Cloud、Agent 产品 MuleRun，以及智能体编程平台 Qoder、通用桌面智能体 QoderWork 的一系列更新，同步实现面向Agent 的云基础设施升级。这一发布背后映射出海外的需求亦在 AI 时代大模型发展的拉动下，海外云需求呈现爆发式增长。着这样的行业背景下，阿里云对海外产品进行升级全栈式升级，将有效加速自身能力出海。 ⚫ 本次发布中最核心产品为 Qwen Cloud。Qwen Cloud（qwencloud.com）是继国内千问云之后，阿里云面向海外推出的全新 AI 产品官网。它不是传统云控制台中的一个 AI 子模块，而是一个为 Agent 时代设计的全新云产品入口。阿里云将模型服务、推理调用等核心能力封装为标准化的 Skills 和 CLI 工具，智能体可以直接解析指令，自主学会平台的全部能力并按需调用。在会上阿里云，阿里云提出一个重要观点：过去的云主要使用者是企业和个人，但是未来云的主要消费者将转变为 Agent。当 Agent 成为云服务的第一用户，之前围绕人类设计的界面和交互逻辑都需要被重写。为此 Qwen Cloud 采用三入口设计——网站供开发者浏览、试用、比较模型并接入 OpenAI 兼容 API；Skills 将平台能力封装为 Agent 可读的标准化指令；CLI 为开发者和智能体提供稳定可重复的命令行操作层。 ⚫ 借助大模型行业发展和积极的产品策略，阿里云海外市占率逐渐提升。参考 Gartner 发布的《2025 年全球 IaaS 公有云服务市场份额》报告中最新数据，2025 年中国 IaaS 市场规模按营收达到 469.5 亿美元，阿里云以 32.8% 的市场份额位居第一，较 2024 年的 30.1% 提升 2.7 个百分点。在亚太市场，阿里云市场份额由 20.8% 提升至 22.5%。报告指出，以 AI 为核心的工作负载已成为净新增需求的主要来源，多项因素正在影响市场格局发生改变。我们认为，伴随着对大模型的大力投入和产品的全栈布局，有望在 AI时代大幅开拓出海新增量。 风险提示 1、模型能力不及预期风险； 2、算力供给紧缺风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《AI 应用进行时：Qwen3.7-Max 发布，看好芯模适配与商业化加速》2026-05-24 •《AI 应用进行时：GLM-5.1 发布高速版，看好模型架构创新与商业化进展加速》2026-05-24 •《AI 医疗行业速递：关注行业积极变化与细分赛道机遇》2026-05-24 -10%10%30%50%2025/52025/92026/12026/5软件与服务沪深3002026-06-03%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、模型能力不及预期风险。模型能力的影响因素较多，若模型能力不及预期则有可能导致云计算行业发展不及预期。 2、算力供给紧缺风险。模型能力的发展和云计算的发展都高度依赖算力供给侧。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：沪深两市以沪深 300 指数为基准；北交所市场以北证 50 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C /（518048） %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 5 行业研究 | 点评报告 分析师声明 本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地