银行业金融机构不良转让月报(202605)：信用分层加深，长尾风险处置压力仍较大

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 银行 信用分层加深，长尾风险处置压力仍较大 金融机构不良转让月报（202605）  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 银行 -0.79 0.84 -7.26 沪深 300 2.23 5.56 27.58 分析师 周安桐 S0800524120005 17888829396 zhouantong@research.xbmail.com.cn 联系人 程宵凯 18810336057 chengxiaokai@xbmail.com.cn 相关研究 银行：城市化提质增效，打开政信业务空间—纵横观察系列二：银行视角看城市更新“十五五”规划 2026-05-31 银行：息差表现超预期，业绩增速上台阶—上市银行 2025 年报&2026 年一季报业绩综述 2026-05-17 银行：债券托底社融增量，私人部门去杠杆—2026 年 4 月金融数据点评 2026-05-15 根据银登中心披露公告，我们统计了 2026 年 5 月金融机构转让不良贷款情况：2026 年 5 月金融机构[1]挂牌转让不良贷款本息总额 273 亿元/同比-48%，较 2025 年 5 月少处置 255 亿元。其中零售不良转让本息总额 240 亿元/同比-47%，对公不良转让本息总额 33 亿元/同比-55%，较 2025 年 5 月分别少增215 亿元、40 亿元。 5 月零售贷款不良整体转让节奏有所放缓，预计源自：1）同比视角：前期银行快节奏核销安排加速出清存量风险，叠加边际收紧下沉授信，预计银行自营信用类个贷不良生成压力总体下台阶；2）环比视角：春节后个贷账龄迁徙集中等季节性因素垫高 4 月基数，导致 5 月处置规模环比回落。 从转让品种来看，本月个人消费贷为机构主要不良转让品种，5 月转让不良本息总额 175 亿元/占比 64%。其他零售品种来看，5 月个人贷款组合包[2]、信用卡、个人经营性贷款不良转让本息占比分别为 12%、11%、0.8%。此外，5 月对公不良转让本息总额占比 12%。 需注意的是，我们观察到个贷信用环境分层现象持续加深，零售长尾风险处置压力或仍较大。5 月银行类机构转让不良贷款本息总额 164 亿元/同比-63%，其中农商行不良转让本息总额同比提升 611%，而同样经营偏下沉客群的消金公司不良转让本息总额达 110 亿元/同比+32%，或反映长尾客群信用修复相对滞后，相关风险仍待有效化解。 那么零售信用环境分层缘何加深，后续个贷风险又如何展望？拆分来看：1）优质客户用信审慎、现金流也相对健康，整体出险比例较低；2）下沉客群本身就是高风险借款人，通胀缓修复环境下资信状况改善不大，高违约风险相对固化；3）关键是临界于“优质”与“下沉”之间的借款人，或主动配合银行偿清负债，或因还款能力恶化，滑入信用劣化区间，加大银行零售长尾风险处置压力。向前看，预计后续零售信用分层格局仍将延续，信用类个贷不良有望趋势企稳，而房抵类及偏下沉个贷品种风险或仍为金融机构管控重点。 注[1]：统计金融机构涵盖银行类机构（国有大行、股份行、城商行、农商行、村镇银行、农信社）、消金公司、金租公司、信托公司； 注[2]：“个人贷款组合包”指机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况。 风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。 -10%-4%2%8%14%20%26%2025-062025-102026-02银行沪深300证券研究报告 2026 年 06 月 03 日 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 06 月 03 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 1：金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 图 2：不同贷款品种转让本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 421 1,295 160 139 541 299 273 347%-50%-9%89%-48%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%0200400600800100012001400对公不良转让本息总额（亿元）零售不良转让本息总额（亿元）全部不良转让本息总额同比增速（右轴）362755911585285381542606772204201,2951601395412992730200400600800100012001400企业贷款个人贷款组合包信用卡透支个人经营性贷款个人消费贷款 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 06 月 03 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 3：不同类型金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“其他银行机构”包括村镇银行、农信社 图 4：2026 年 5 月不良贷款转让本息总额结构（按转出品种） 图 5：2026 年 5 月不良贷款转让本息总额结构（按机构类型） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：1）“其他银行机构”包括村镇银行、农信社；2）上图未列示的金融机构表示该些金融机构未在 2026 年 5 月挂牌转让不良贷款 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 421 1,295 160 139 541 299 273 -2000200400600800100012001400信托公司金租公司消金公司其他银行机构农商行城商行股份行国有大行175 亿元, 64.2%2.1 亿元, 0.8%31.0 亿元, 11.4%31.7 亿元, 11.6%33.1 亿元, 12.1%个人消费贷款个人经营性贷款个人贷款组合包对公贷款信用卡透支37 亿元, 14%48 亿元, 18%69 亿元, 25%9.1 亿元, 3%110 亿元, 40%国有大行股份行城商行农商行消金公司 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 06 月 03 日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 6：2026 年 5 月转让不良贷款本息总额 Top 20 金融机构 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 同比同比118%+12.1pc88%+9.5pc-60%-3.4pc857%+8.1pc40%+5.1pc-71%-4.8pc--208%+3.8pc-50%-0.1pc45%+2.1pc--29%+1.5p