基础化工行业周报：国际油价下跌，磷酸涨幅居前

证券研究报告行业周报国际油价下跌，磷酸涨幅居前——基础化工行业周报（2026.5.23-2026.5.29）[Table_Rating]增持（维持）[Table_Summary]市场行情走势过去一周（5.23-5.29），基础化工指数涨跌幅为-5.96%，沪深300指数涨跌幅为0.97%，基础化工板块跑输沪深300指数6.93个百分点，涨跌幅居于所有板块第28位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：非金属材料Ⅲ（0.82%）、胶黏剂及胶带（0.01%）、无机盐（-2.66%）、氨纶（-2.79%）、粘胶（-3.70%）。化工品价格走势过去一周涨幅排名前五的产品分别为：NYMEX天然气（13.06%）、磷酸（工业级）（10.78%）、煤沥青（中温）（9.39%）、磷酸（食品级）（8.79%）、炭黑（7.25%）。过去一周跌幅前五的产品分别为：液氯（-33.33%）、醋酸乙烯（-17.61%）、水合肼（-14.69%）、国际石脑油（-14.59%）、丁酮（-13.37%）。行业重要动态国际原油价格下跌，化工品价格持续下滑。据iFinD，截至5月29日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为92.05和87.36美元/桶，较前一周分别下跌11.10%和9.57%。据隆众资讯，供应端来看，美伊双方和谈仍在就细节进行博弈协商，但市场认为达成阶段性协议的概率偏高，供应风险忧虑暂未增强。需求端来看，虽美国夏季燃油消费高峰来临，但市场预计全球需求疲软的现状难以迅速改观。受国际油价下滑影响，化工品价格以下跌为主。据iFinD，截至5月29日，中国化工产品价格指数为4916点，较今年高点已下跌10.86%。磷化工景气高位。据中化新网，硫黄价高量紧冲击全球磷肥生产。霍尔木兹海峡航运中断，导致硫黄供应出现巨大缺口，从而冲击全球磷肥生产。硫黄是生产磷肥的必需原料，而磷肥用于玉米、大豆、水稻和棕榈油等作物。在中东冲突爆发前，霍尔木兹海峡运输全球约50%的硫黄。据钢联数据，截至5月29日，硫磺的国际、国内价格本年均上涨超100%。投资建议当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。[Table_Industry]行业:基础化工日期:shzqdatemark[Table_Author]分析师:于庭泽SAC 编号: S0870523040001分析师:郭吟冬SAC 编号: S0870525110001[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深 300 比较[Table_ReportInfo]相关报告：《国际硫磺、黄磷涨幅居前，关注中东局势变化 — — 基 础 化 工 行 业 周 报（2026.5.16-2026.5.22）》——2026 年 05 月 27 日《4 月份化学原料和化学制品制造业价格环比上涨 8.3%，国际油价上涨——基础化工行业周报（2026.5.9-2026.5.15）》——2026 年 05 月 19 日《《美丽中国建设成效考核办法》出台，国际油价下跌 — — 基 础 化 工 行 业 周 报（2026.5.2-2026.5.8）》——2026 年 05 月 14 日2026年06月02日行业周报风险提示原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行行业周报请务必阅读尾页重要声明3目录1 市场行情走势.............................................................................. 41.1 行业走势情况.................................................................... 41.2 个股走势情况.................................................................... 52 化工品价格走势...........................................................................62.1 价格统计........................................................................... 62.2 化工品价差统计................................................................ 83 投资建议......................................................................................94 风险提示......................................................................................9图图 1：行业（申万）涨跌幅.....................................................4图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅.................................. 4图 3：NYMEX 天然气价格走势..............................................6图 4：磷酸（工业级）价格走势............................................. 6图 5：煤沥青（中温）价格走势............................................. 7图 6：磷酸（食品级）价格走势............................................. 7图 7：炭黑价格走势................................................................7图 8：液氯价格走势................................................................7图 9：醋酸乙烯价格走势........................................................ 7图 10：水合肼价格走势..........................................................7图 11：国际石脑油价格走势...................................................8图 12：