TMT行业周报：韬定律重塑国产替代路径，科创50聚焦AI算力主线

证券研究报告｜TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 1 页 共 13 页韬定律重塑国产替代路径，科创 50 聚焦 AI 算力主线【20260525-20260531】行业评级：看好（维持）相对指数表现市场数据（截至 2026 年 5 月 31 日）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心大同证券研究中心分析师：闫晓伟执业证书编号：S0770519080001邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址：http://www.dtsbc.com.cn周度市场回顾：本周（2026/05/25-2026/05/31）上证指数周跌幅 1.08%收 4068.57 点，深证成指周跌幅 0.14%收15575.13 点，创业板指周涨幅 2.53%收 4037.95 点。本周 A 股市场整体呈现分化加剧、高位震荡的运行格局；沪深两市日均成交额仍维持在 3.2 万亿元的高水位，周五放量至 3.34 万亿元，但指数不涨反跌，反映高位筹码交换激烈，部分资金已转为主动性卖出。周度行业要闻：（1）摩尔线程、沐曦股份等调入科创50。（2）华为提出半导体产业“韬（τ）定律”。（3）伯恩斯坦：华为韬（τ）定律是又一个 DeepSeek 时刻。行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比回落，2026 年Q1 全球智能手机出货 2.90 亿台，同比下降 4.99%；国内手机销量同比增速由负转正。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2026 年 3 月，全球半导体销售额 995 亿美元，同比增长79.2%。（3）存储行业周期上行，2026年 1月以来NAND FLASH价格大涨，本质上是 AI 浪潮推动下，供需关系紧张共同作用的结果。投资建议：在国产替代方向上，华为正式提出"韬（τ）定律"，以"时间缩微"替代传统"几何缩微"，通过逻辑折叠、证券研究报告｜TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 2 页 共 13 页3D 堆叠等技术路径，为在 EUV 受限下持续提升芯片性能提供了清晰的路线图。在 AI 算力方向上，本轮科创 50 指数调整调入华虹公司、摩尔线程、沐曦股份等 AI/半导体标的，硬科技权重进一步上升。短期来看，科技成长板块经过前期快速上涨后，面临一定获利了结压力；但 AI 算力、半导体等产业趋势仍在演绎，中长期逻辑并未发生根本变化。建议重点关注先进封装、半导体设备、AI 服务器 PCB 及光互联等核心环节。风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。证券研究报告｜TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 3 页 共 13 页一、周度市场回顾回顾本周行情，本周（2026/05/25-2026/05/31）上证指数周跌幅 1.08%收4068.57 点，深证成指周跌幅 0.14%收 15575.13 点，创业板指周涨幅 2.53%收 4037.95点。本周 A 股市场整体呈现分化加剧、高位震荡的运行格局；沪深两市日均成交额仍维持在 3.2 万亿元的高水位，周五放量至 3.34 万亿元，但指数不涨反跌，反映高位筹码交换激烈，部分资金已转为主动性卖出。本周电子(申万)下跌 0.35%，跑赢上证综指 0.73 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.32 个百分点；通信（申万）上涨 5.56%，跑赢上证综指 6.64 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.59 个百分点；传媒（申万）下跌 3.31%，跑输上证综指 2.23 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.28 个百分点；计算机（申万）下跌 7.56%，跑输上证综指 6.48 个百分点，跑输沪深 300 指数 8.53 个百分点。图 1：申万一级行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心2026 年初至 2026 年 5 月 31 日，沪深 300 指数上涨 5.66%，电子行业（申万）上涨 45.84%、通信行业上涨 55.93%、传媒行业下跌 9.85%、计算机行业下跌 8.50%。证券研究报告｜TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 4 页 共 13 页图 2：申万一级行业今年涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心本周板块内有 6 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为被动元件（14.75%）、通信网络设备及器件（9.97%）、集成电路封测（8.77%），跌幅靠前的三级子行业为通信工程及服务（-11.48%）、通信应用增值服务（-10.86%）、其他计算机设备（-9.64%）。图 3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为商络电子（57.37%）、风华高科（40.96%）、中船特气（33.61%）；通信周涨幅前三的标的为联特科技（23.06%）、天孚通信（22.20%）、长盈通（22.05%）；计算机周涨幅前三的标的分别为易华证券研究报告｜TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 5 页 共 13 页录（42.67%）、真视通（25.66%）、麦迪科技（16.29%）；传媒周涨幅前三的标的分别为百纳千成（20.34%）、粤传媒（20.07%）、荣信文化（16.29%）。表 1：电子行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅商络电子57.37%弘景光电-42.56%风华高科40.96%中微公司-36.61%中船特气33.61%维峰电子-35.14%燕东微32.63%鸿富瀚-35.03%华虹公司32.22%信濠光电-32.23%数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心表 2：通信行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅联特科技23.06%南凌科技-35.56%天孚通信22.20%锐捷网络-34.55%长盈通22.05%元道通信-29.11%万隆光电20.69%星网锐捷-28.38%新易盛16.43%平治信息-27.57%数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心表 3：计算机行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅易华录42.67%宏景科技-43.76%真视通25.66%三未信安-40.45%麦迪科技16.29%佳缘科技-36.44%电科数字12.12%佳华科技-35.90%和仁科技11.83%安博通-28.13%数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心表 4：传媒行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅百纳千成20.34%冰川网络-40.45%粤传媒20.07%三人行-22.66%荣信文化16.29%智度股份-15.42%横店影视16.05%顺网科技-14.93%天地在线13.64%读者传媒-14.39%证券研究报告｜TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 6 页 共 13 页数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心二、行业数