互联网行业周报：快手可灵收入超预期，腾讯ima开放Copilot功能

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 06 月 02 日 推荐（维持） 互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 AI 应用持续迭代，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩等。 互联网行业上市公司重要公告： ❑ 拼多多： 5 月 27 日，拼多多发布 2026 年第一季度业绩。公司 2026 年一季度实现收入 1062 亿元，同比增长 11%，主要受交易服务收入增长推动，其中交易服务收入 563 亿元，同比增长 20%。公司经营利润 196 亿元，同比增长 22%，盈利能力仍较强。但归母净利润 125 亿元，同比下降 15%，主要反映投资、汇兑及其他非经营项目扰动。 ❑ 快手-W： 5 月 27 日，快手发布 2026 年第一季度业绩。快手 2026 年一季度收入337.16 亿元，同比增长 3.4%；毛利 172.49 亿元，同比下降 3.1%。经营利润 35.95 亿元，同比下降 15.6%；经调整净利润 33.74 亿元，同比下降26.3%，利润端承压较明显。亮点在于 AI 业务，可灵 AI 一季度收入超过6.5 亿元，同比增长超 300%，并成为公司第二增长曲线的重要支撑。 ❑ 微博-SW： 5 月 28 日，微博发布 2026 年第一季度业绩。微博 2026 年一季度净收入4.21 亿美元，同比增长 6%；其中广告及营销收入 3.70 亿美元，同比增长9%，主要受互联网服务、汽车及本地服务等行业广告需求回升带动；增值服务收入 5160 万美元，同比下降 11%，主要因游戏相关收入贡献减少。 行业新闻： ❑ 5 月 25 日，腾讯 ima 宣布 Copilot 功能全面开放，定位为具备个人知识库能力的智能 Agent，可读取 ima 内文件，支持跨文档整理与内容生成。 ❑ 5 月 26 日，美团发布“跑腿 Skill”，将跑腿下单能力向 AI 助手生态开放。用户可用自然语言提出需求，AI 助手可理解需求并进入执行流程。 ❑ 5 月 27 日，腾讯游戏在 SPARK 2026 年度发布会上公布 45 项重磅更新。本次直播覆盖研发、发行与投资三大核心业务板块，展示多款面向中国及全球市场产品的全新玩法和内容更新、即将开启的 IP 联动合作，以及技术创新驱动的跨平台视听体验。 ❑ 5 月 29 日，阿里云开源百炼 CLI。报道显示，百炼核心能力已 CLI 化，Agent 可通过一行命令接入阿里云百炼 150 多款模型、十多款应用，以及知识库、记忆、联网搜索等能力。 ❑ 重点关注标的：拼多多、快手-W、微博-SW ❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 160 3.1 总市值（十亿元） 1956.1 1.6 流通市值（十亿元）元） 1804.6 1.7 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -5.2 -7.2 11.1 相对表现 -6.9 -15.2 -15.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《互联网行业周报—腾讯混元发布 Hy3+preview，指令遵循与代码能力大幅提升》2026-04-28 2、《AI 应用研究感思录（十三）—从“阿尔法派”看垂直私域数据公司的 AI 时代崛起》2026-04-27 3、《AI 应用研究感思录（十二）—AI 时代无可取代产业之体育足球产业》2026-04-19 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn -1001020304050Jun/25Sep/25Jan/26May/26(%)传媒沪深300快手可灵收入超预期，腾讯 ima 开放 Copilot 功能 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 ................................................. 3 二、 上周市场表现回顾 ..................................................................................... 5 1、 行业整体表现 .............................................................................................. 5 2、 公司一周涨跌幅 ........................................................................................... 6 三、 核心组合及推荐理由 .................................................................................. 7 图表目录 图 1：本期行业指数涨跌幅情况（5.25-5.29） ................................................... 6 图 2：产业互联网综合服务指数 ......................................................................... 6 图 3：恒生互联网科技业指数 ............................................................................. 6 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 ........................................................... 3 表 2：互联网上市公司一周重要新闻回顾 ........................................................... 3 表 3：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况 ............................................ 6 表 4：核心推荐组合表 ........................................................................................ 7 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 一、互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 日期 股票简称 股票代码 核心内容 2026/5/27 拼多多 PDD.O PDD 2026 年一季度实现收入 1062 亿元，同比增长 11%，主要受交易服务收入增长推动，其中交易服务收入 563 亿元，同比增长 20%