房地产行业跟踪周报：二手房成交同比增长，多地优化公积金政策

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.06.01 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《地产拐点系列研究二：反转修复空间大，投资标的如何选？》 2026-05-31 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-05-25 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-05-19 二手房成交同比增长，多地优化公积金政策 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅-2.2%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 1.0%、-1.7%，超额收益分别为-3.1%、-0.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 13 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/5/23-2026/5/29)36 城新房成交面积 215.6 万方，环比+5.4%，同比-14.9%。2026 年 5 月 1 日至 5 月 29 日累计成交 760 万方，同比-7.3%。今年截至 5 月 29 日累计成交 3355.1 万方，同比-19.0%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/5/23-2026/5/29)15 城二手房成交面积 196.1 万方，环比-4.3%，同比+18.6%。2026 年 5 月 1 日至 5 月 29日累计成交 751.5 万方，同比+20.0%。今年截至 5 月 29 日累计成交 3432.4 万方，同比+2.4%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6477.1 万平方米，环比-0.3%，同比-16.6%；13 城新房去化周期为 20.5 个月，环比变动-0.3个月，同比变动+2.3 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 13.4个月、15.7 个月、20.1 个月、139.8 个月，环比分别变动-0.4 个月、+0.3 个月、-0.1 个月、-0.8 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 5 月 25 日-2026 年 5 月 31 日百城土地成交建筑面积 1074.5 万方，环比-41.9%，同比-59.7%；成交楼面价 1925元/平，环比+44.3%、同比-35.4%；土地溢价率+16.1%,环比+11.0%，同比+14.1%。截至 2026 年 5 月 31 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 38959.7 万方，同比-12.8%。 ❖ 投资建议：5 月第 4 周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比下降，同比上升。5 月 28 日，国务院印发城市更新“十五五”规划，规划提出，到 2030年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -2%4%11%17%23%30%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 ....................................................................................................................................................... 4 2 房地产基本面与高频数据 ........................................................................................................................... 4 2.1 房地产市场情况 ........................................................................................................................................ 4 2.2 土地市场情况 ............................................................................................................................................ 8 2.3 房地产行业融资情况 ................................................................................................................................ 9 3 行情回顾 ..................................................................................................................................................... 10 4 行业政策跟踪 ............................................................................................................................................. 12 5 投资建议 ..................................................................................................................................................... 13 6 风险提示 ..................................................................................................................................................... 13 图表目录 图 1: 全国 3