家用电器行业22W26周报：Thus芯片开启AI端侧新布局

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 Thus 芯片开启 AI 端侧新布局 ——22W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.05.31 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 1. 《 A.O. 史 密 斯 中 国 区 业 务 梳 理 — —21W2026 周报》 2026-05-25 2. 《数据中心温控压缩机梳理——20W2026周报》 2026-05-19 3. 《海外主要家电公司 1Q26 季报总结——19W2026 周报》 2026-05-13 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：Thus 芯片开启 AI 端侧新布局 ❖ 公司向底层 AI 能力建设延伸：2026 年 5 月 21 日，安克创新于纽约举办Anker Day 2026 品牌发布会，并正式发布首款自研 AI 芯片 Thus 及 AI 交互平台 Vibe OS。与此同时，公司同步推出 Liberty 5 Pro 系列耳机、EdgeAgent 本地 AI 安防平台、Omni S2 扫地机器人以及 SOLIX 储能产品。整体来看，本次发布会已不再局限于单一产品创新，而是围绕 AI 能力建设、AI 终端落地及生态协同展开布局。 ❖ Thus 创新点在于存算一体架构，而非单纯提升 AI 算力：根据公司披露，Thus 为全球首款神经网络存算一体 AI 音频芯片。传统芯片普遍采用计算与存储分离架构，而 Thus 通过 Compute-in-Memory（CIM）架构将部分神经网络计算嵌入存储阵列内部，从而减少 AI 推理过程中的数据搬运需求。 ❖ Thus 代表区别于 DSP 及 NPU 路线的另一种端侧 AI 技术方案：目前主流 AI音频芯片大多采用传统存算分离架构，并通过 DSP、AI Core 或 NPU 等专用计算单元提升本地 AI 处理能力。例如高通 S7 Pro 平台采用 Dedicated AI Core 方案，恒玄 BES2800 则引入 NPU 支持本地 AI 模型运行。相比之下，Thus 尝试从芯片底层优化 AI 推理过程中的功耗问题，其价值更多体现在技术路径创新，而非单纯参数领先。 ❖ “Thus 芯片+Vibe OS 系统+AI 终端”框架初步成型：目前 Thus 已率先应用于 Soundcore Liberty 5 Pro 系列耳机，并支持主动降噪、通话降噪、实时翻译及语音控制等功能。与此同时，公司同步推出 Vibe OS 平台，并持续推进 eufy 智能家居及 SOLIX 家庭能源生态建设。未来随着端侧 AI 能力持续向消费电子终端渗透，公司有望逐步形成“芯片—系统—终端”的完整 AI 能力体系，并进一步强化 AI 生态布局及产品创新能力。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -4%3%10%16%23%30%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：Thus 芯片开启端侧 AI 新布局 ....................................................................................... 4 2 上周家电板块走势 ....................................................................................................................................... 6 3 周度资金流向 ............................................................................................................................................... 7 4 原材料价格走势 ........................................................................................................................................... 8 5 行业数据 ....................................................................................................................................................... 9 6 行业新闻 ..................................................................................................................................................... 12 7 公司公告 ..................................................................................................................................................... 13 8 风险提示 ..................................................................................................................................................... 14 图表目录 图 1: 公司发布首款自研 AI 芯片 Thus ........................................................................................................ 4 图 2: Liberty 5 Pro 系列成为首款搭载 Thus 芯片的产品 ................................