智能汽车主线周报：比亚迪推出城市NOA兜底政策，看好智能化

智能汽车主线周报：比亚迪推出城市NOA兜底政策，看好智能化证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2026年6月1日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分（核心结论2◼本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数+3.0%，智能汽车指数（除特斯拉）-7.6%，智能汽车指数（除整车）-2.5%。截至2026年5月29日，智能汽车指数PS(TTM）为14.9x，该估值位于2023年初以来97%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.6x，该估值位于2023年初以来52%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为5.6x，该估值位于2023年初以来53%分位数。智能汽车指数标的闻泰科技、舜宇光学科技、小马智行、比亚迪电子、电连技术涨幅前五。◼本周行业核心变化：1）智能网联汽车商业化智享会议程于5月30日在深圳举办，聚焦安全与商业化；2）比亚迪正式推出自研的4nm车规级高算力辅助驾驶芯片“璇玑A3”，单片算力700TOPS，并推出城市领航NOA"安全兜底"政策；3）因无人车可能驶入积水路段的软件缺陷，Waymo决定暂停亚特兰大、奥斯汀、达拉斯、休斯顿等城市的运营服务，同时暂停旧金山、洛杉矶、凤凰城、迈阿密四座城市的高速公路服务；4）特斯拉正在为其自动叫车网络奠定基础。根据最新的场地规划和城市规划文件 ，特斯拉计划在德克萨斯州欧文建设专门的 Cybercab 和 Robotaxi 车队维护和调度中心；5）小米推出Auto World Model全新框架实现三维重建与视频生成深度耦合。◼当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！➢B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】➢下游应用维度相关标的：Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）➢上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等◼风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。注：若无特殊说明，“本周”均代表2026.5.25-2026.5.313目录一、本周板块行情复盘二、板块景气度跟踪三、核心关注个股跟踪四、投资建议与风险提示一、本周板块行情复盘智能汽车标的池5数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制一级大类二级大类代码个股一级大类 二级大类代码个股一级大类 二级大类代码个股整车TSLA.O特斯拉芯片9660.HK地平线机器人算法待上市Momenta整车9868.HK小鹏汽车芯片2533.HK黑芝麻智能算法待上市易控智驾整车2015.HK理想汽车芯片600745.SH闻泰科技算法待上市九识智能整车1810.HK小米集团域控002920.SZ德赛西威算法待上市新石器整车920599.BJ同力股份域控688326.SH经纬恒润运营平台 待上市享道出行算法PONY.O小马智行域控603786.SH科博达域控待上市车联天下算法WRD.O文远知行域控600699.SH均胜电子算法待上市主线科技算法601777.SH千里科技域控002906.SZ华阳集团算法3881.HK希迪智驾域控0285.HK比亚迪电子算法002405.SZ四维图新域控2431.HK佑驾创新运营平台 2643.HK曹操出行底盘1316.HK耐世特运营平台 9680.HK如祺出行底盘603596.SH伯特利运营平台 2618.HK京东物流底盘1057.HK浙江世宝-H运营平台 600611.SH大众交通底盘002284.SZ亚太股份运营平台 600650.SH锦江在线底盘603197.SH保隆科技运营平台 688648.SH中邮科技传感器HSAI.O禾赛运营平台 301070.SZ开勒股份传感器2498.HK速腾聚创传感器2382.HK舜宇光学科技连接器300679.SZ电连技术检测601965.SH中国汽研检测301215.SZ中汽股份玻璃600660.SH福耀玻璃车灯601799.SH星宇股份核心硬件待上市公司智能整车L4核心标的智能汽车指数跟踪6◼ 智能汽车指数编撰规则：将【智能汽车标的池】中已上市个股按照市值加权方式形成【智能汽车指数】，由于特斯拉市值过大，另编撰出【智能汽车指数（除特斯拉）】；为了更好展示智能汽车产业链股价走势，编撰出【智能汽车指数（除整车）】数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数跟踪-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%智能汽车指数智能汽车指数（除特斯拉）智能汽车指数（除整车，右轴）本周涨跌幅智能汽车指数3.0%智能汽车指数（除特斯拉）-7.6%智能汽车指数（除整车）-2.5%注：市值参考日期为2026年5月29日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年5月29日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年5月29日1USD=6.77CNY计算。智能汽车指数跟踪7◼ 截至2026年5月29日，智能汽车指数PS(TTM）为14.9x，该估值位于2023年初以来97%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.6x，该估值位于2023年初以来52%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为5.6x，该估值位于2023年初以来53%分位数。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数估值跟踪注：市值参考日期为2026年5月29日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年5月29日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年5月29日1USD=6.77CNY计算。0.005.0010.0015.0020.0025.0030.00智能汽车指数PS(TTM)智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)智能汽车指数（除整车，右轴）智能汽车指数跟踪8数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数内个股涨跌幅跟踪注：市值参考日期为2026年5月29日，单位均为对应市场货币。代码简称股价(元）周涨跌幅代码简称股价(元）周涨跌幅600745.SH闻泰科技20.6727.6%600611.SH大众交通4.73-22.8%2382.HK舜宇光学科技83.814.4%603786.SH科博达48.57-15.1%PONY.O小马