航天军工行业周报(第二十二周)：无人机攻防或成为装备建设重要方向

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 航天军工 无人机攻防或成为装备建设重要方向 华泰研究 航天军工 增持 (维持) 鲍学博* 研究员 SAC No. S0570525080004 baoxuebo@htsc.com +(86) 10 6321 1166 王兴 研究员 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 马强*，PhD 研究员 SAC No. S0570525110002 maqiang@htsc.com +(86) 755 8249 2388 朱雨时* 研究员 SAC No. S0570521120001 zhuyushi@htsc.com +(86) 10 6321 1166 田莫充* 研究员 SAC No. S0570523050004 tianmochong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 航天南湖 688552 CH 64.24 买入 国睿科技 600562 CH 44.82 买入 北化股份 002246 CH 29.76 买入 中航沈飞 600760 CH 58.91 买入 睿创微纳 688002 CH 161.50 买入 华秦科技 688281 CH 80.24 买入 航天电子 600879 CH 15.48 买入 资料来源：华泰研究预测 2026 年 6 月 01 日│中国内地 行业周报（第二十二周） 本周观点：无人机攻防或成为装备建设重要方向 美国致力于大幅提升无人机攻防能力，2026 年 4 月，美国战争部公布 2027财年国防预算，其中“无人机优势”为重要投入方向，预计总额超过 740亿美元，相比于美国 2026 财年在无人机和反无人机技术方面的支出增加两倍。5 月 27 日，《华尔街日报》报道，特朗普政府正在商讨为美国无人机公司提供资金，旨在推动国内无人机产能提升以及生产成本降低。5 月 28 日，美股多家无人机制造商和供应商的股价上涨，Unusual Machines 股价上涨57%，Red Cat 股价上涨 33%。 我国在“十五五”规划纲要中指出，“推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造”。我们认为，无人机攻防有望在“十五五”期间获得较快发展。 中长期观点：关注新装备建设周期下的新结构 展望“十五五”，国防和军队现代化将实现高质量推进，实现由“量”的增加转向“质”的提升。我们认为，“十五五”期间，我军装备需求有望在总量稳中有增的情况下出现显著的结构性机会，新增量或将出现在“十五五”规划建议中提到的新域新质、无人智能与反制、先进武器以及低成本装备等方面，建议关注军工新产品和新市场两条主线。 重点公司 建议关注：受益于硝化棉量价提升的北化股份，受益于新域新质作战力量发展的睿创微纳、航天电子等，受益于军贸需求增长的航天南湖、国睿科技等，受益于新一代航空航天装备需求的中航沈飞、华秦科技等。 风险提示：装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新域新质装备推广低于预期；本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 火炬电子 603678 CH 28.56 江苏国信 002608 CH 14.71 国泰集团 603977 CH 10.96 中兵红箭 000519 CH 9.83 铂力特 688333 CH 7.43 鸿远电子 603267 CH 6.73 天秦装备 300922 CH 6.34 新雷能 300593 CH 6.21 西部超导 688122 CH 5.84 光启技术 002625 CH 5.18 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) *ST 大立 002214 CH (20.01) 航天动力 600343 CH (19.36) 退市观典 688287 CH (18.60) 航发科技 600391 CH (18.22) 国光电气 688776 CH (17.23) 科思科技 688788 CH (16.98) 航亚科技 688510 CH (16.88) 海兰信 300065 CH (15.94) 中简科技 300777 CH (15.69) 恒宇信通 300965 CH (14.86) 资料来源：华泰研究 (6.0)(3.8)(1.5)0.83.005/2205/2405/2605/28(%)航天军工沪深300(9.00)(7.25)(5.50)(3.75)(2.00)其他军工兵器兵装航空航天(%)(8.0)(4.0)0.04.08.0煤炭公用事业通信食品饮料建材电子社会服务银行证券保险房地产开发交通运输房地产服务商业贸易钢铁有色金属石油天然气医药健康电力设备与新能源农林牧渔建筑与工程教育和人力资源传媒多元金融家用电器环保轻工制造综合纺织服装机械设备基础化工航天军工汽车计算机(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 航天军工 核心观点 本周观点：无人机攻防或成为装备建设重要方向 5 月 27 日，《华尔街日报》报道，特朗普政府正在商讨为美国无人机公司提供资金。无人机在武器装备中的角色日益关键，特朗普政府正在与一批无人机公司洽谈融资协议，旨在推动国内无人机产能提升以及生产成本降低。5 月 28 日，美股多家无人机制造商和供应商的股价上涨，无人机零部件制造商 Unusual Machines 股价上涨 57%，无人机制造商 Red Cat股价上涨 33%。 图表1： 美国无人机相关上市公司 公司名称 股票代码 市值 （亿美元，2026/5/31） 单日股价涨幅 （2026/5/28） 公司简介 Unusual Machines UMAC US 15.19 57.20% 主要为美国无人机行业提供零部件 Red Cat Holdings RCAT US 21.79 32.61% 产品涵盖 Black Widow 短程侦察无人机、Edge 130 扩展短程无人机系统等 Aerovironment AVAV US 103.48 18.26% 包括无人系统、反无人系统、ISR 等装备 Swarmer SWMR US 6.30 16.95% 专注于协同自主和智能集群软件的综合性国防科技公司 Kratos Defense KTOS US 120.26 13.77% 专注于太空、无人系统、高超音速、推进和微波技术 资料来源：iFinD，各公司官网，华泰研究 美国致力于大幅提升无人机攻防能力，2027 财年国防预算计划在无人和反无人方面投入超740 亿美元。2026 年 1