金融行业周报(第二十二周)：把握交投持续活跃下金融机会

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金融 把握交投持续活跃下金融机会 华泰研究 证券 增持 (维持) 银行 增持 (维持) 沈娟 研究员 SAC No. S0570514040002 SFC No. BPN843 shenjuan@htsc.com +(86) 755 2395 2763 李健，PhD 研究员 SAC No. S0570521010001 SFC No. AWF297 lijian@htsc.com +(852) 3658 6112 孙亦欣* 研究员 SAC No. S0570525070004 sunyixin@htsc.com +(86) 755 8249 2388 贺雅亭 研究员 SAC No. S0570524070008 SFC No. BUB018 heyating@htsc.com +(86) 10 6321 1166 沈世原* 联系人 SAC No. S0570126040036 shenshiyuan@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中信证券 600030 CH 44.33 买入 东方证券 3958 HK 9.00 买入 中信证券 6030 HK 40.17 买入 东方证券 600958 CH 13.79 买入 中金公司 3908 HK 28.41 买入 南京银行 601009 CH 14.45 买入 平安银行 000001 CH 14.38 买入 国元证券 000728 CH 10.99 增持 渝农商行 601077 CH 8.67 增持 渣打集团 2888 HK 242.24 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 6 月 01 日│中国内地 行业周报（第二十二周） 投资机会方面证券>银行>保险。上周市场震荡，交易活跃度仍保持较高水平，A 股日均成交额 3.22 万亿元，周环比+6%；融资余额再创新高、突破2.9 万亿元。大行通过二永债低成本融资与财政注资协同，破解内生资本不足的瓶颈，增强逆周期调节力，定向支持科技、绿色、普惠及重大项目建设。保险板块在五一假期之后连续第三周下跌，跌势有所收窄。市场结构性行情仍在延续，但周五包括保险板块在内的非科技行业反弹值得关注。 子行业观点 1）证券：中信拟向大股东定向发行 H 股募资 160 亿元并全部投向国际业务，有助于提升国际化与扩表能力。交易活跃度仍保持较高水平，上周 A 股日均成交额 3.22 万亿元，周环比+6%；融资余额再创新高、突破 2.9 万亿元。看好交易活跃+业绩亮眼带来的估值修复机会。2）银行：大行抓住低息窗口，密集发行二永债并获特别国债注资，以对冲息差收窄带来的资本消耗，提前构筑资本缓冲，稳定风险抵御能力。港银持续受益于香港地产回暖及本地财富业务增长。3）保险：市场结构性行情仍在延续，二季度迄今市场指数的表现远好于去年同期，当下保险公司的盈利与指数表现相关性增强。我们对保险板块二季度行情持乐观态度，建议投资者予以关注。 重点公司及动态 1）证券：推荐头部券商如中信 AH、中金 H 等；优质中小券商如东方 AH、国元。2）银行：推荐质优个股，如平安、南京、渝农、渣打。3）保险：建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 锦龙股份 000712 CH 12.40 中信建投 601066 CH 10.86 重庆银行 601963 CH 6.84 财达证券 600906 CH 6.55 兴业银行 601166 CH 5.96 浦发银行 600000 CH 4.58 中原证券 601375 CH 3.59 长沙银行 601577 CH 3.37 招商银行 600036 CH 2.67 平安银行 000001 CH 2.34 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 北汽蓝谷 600733 CH (7.14) 大智慧 601519 CH (4.47) 中信银行 601998 CH (4.26) 国联民生 601456 CH (4.19) 太平洋 601099 CH (4.00) 南京证券 601990 CH (3.87) 华鑫股份 600621 CH (3.80) 中泰证券 600918 CH (3.55) 天风证券 601162 CH (3.46) 长城证券 002939 CH (3.19) 资料来源：华泰研究 (2.0)(0.8)0.51.83.005/2205/2405/2605/28(%)证券银行沪深300(1.00) 0.001.002.003.00全国性股份制银行证券区域性银行国有大型银行(%)(8.0)(4.0)0.04.08.0煤炭公用事业通信食品饮料建材电子社会服务银行证券保险房地产开发交通运输房地产服务商业贸易钢铁有色金属石油天然气医药健康电力设备与新能源农林牧渔建筑与工程教育和人力资源传媒多元金融家用电器环保轻工制造综合纺织服装机械设备基础化工航天军工汽车计算机(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金融 本周观点 投资机会方面证券>银行>保险。上周市场震荡，交易活跃度仍保持较高水平，A 股日均成交额 3.22 万亿元，周环比+6%；融资余额再创新高、突破 2.9 万亿元。中信拟向大股东定向发行 H 股募资 160 亿元并全部投向国际业务，有助于提升国际化与扩表能力。净息差收窄制约内源积累，大行密集运用二永债和特别国债补充资本，提升风险抵御力，撬动长期信贷投放，强化对实体经济的稳健支撑。保险板块在五一假期之后连续第三周下跌，虽然跌势有所收窄。新华保险 A 表现最好，上涨 2%；中国再保险表现最弱，下跌 5%。市场结构性行情仍在延续，投资者关注度仍然高度集中在科技行业，对金融行业的关注度不高。投资者对国家队的潜在减持规模亦表示出担心。但周五包括保险板块在内的非科技行业反弹值得关注。 证券：中信定增加码国际化，融资余额突破 2.9 万亿 中信拟向大股东定向发行 H 股募资 160 亿元并全部投向国际业务，有助于提升国际化与扩表能力。交易活跃度仍保持较高水平，上周 A 股日均成交额 3.22 万亿元，周环比+6%；融资余额再创新高、突破 2.9 万亿元。看好交易活跃+业绩亮眼带来的估值修复机会。个股关注 1）国际业务优势领跑、整体估值低估的优质龙头，如中信 AH、国泰 AH、中金 H；2）科创相关领域股权投资具备优势的公司，如招商 AH、国元；3）区域并购重组带来的潜在机会，如东方 AH、东吴。 1、中信拟向大股东定向发行 H 股募资 160 亿元 5 月 28 日，中信证券公告拟向大股东定向发行 H 股募资 160 亿元，并全部投向国际化业务。本次定向发行 7.94 亿 H 股，发行价格为每股 23