医疗器械行业周报

医疗器械行业周报发布日期：2026年5月31日证券研究报告·医疗器械行业动态研究·行业周报本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。王在存wangzaicun@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521070003SFC中央编号： BVA292朱红亮zhuhongliang@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521080001郑涛zhengtaobj@csc.com.cnSAC执证编号：S1440524060004袁清慧yuanqinghui@csc.com.cnSAC编号：S1440520030001SFC编号：BPW879摘要核心观点：本周奕瑞科技、海泰新光等公司上涨，建议关注医疗器械公司在非医疗领域业务的布局。医疗器械属于多学科交叉的制造业，部分技术可拓展性强，转型布局第二增长曲线或可贡献较大的业绩或利润弹性。建议2026年加配医疗器械板块，短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长，同时建议关注手术机器人、脑机接口等新科技方向，相关技术突破和商业化落地有望持续催化板块热度。长期来看，医疗器械板块投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可，估值正在重构。医疗器械板块拐点来临，2026年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。重点关注26年业绩比25年加速增长的公司，未来有望实现业绩估值双击。2026年医疗器械A股建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，港股建议重点关注多家医疗器械优质企业赴港上市带来的板块效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。创新药板块大涨之后，医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新医疗器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。建议关注创新医疗器械的临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。潜在催化较多的方向有望出现涨幅数倍的个股，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。2本周部分个股涨幅主要与新业务布局有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅3部分上涨公司：奕瑞科技区间上涨14.31%，近期市场对PCB检测领域关注度较高，公司推出的面向先进封装与多层电路板的平面CT检测系统，是专为先进半导体封装、功率模块及高多层PCB打造的360°多维检测方案。海泰新光区间上涨13.13%，未了解到基本面变化。近期公司年报披露正在开展算力光器件和光模块相关产品的研发，建议关注后续研发和商业化进展。赛诺医疗区间上涨11.00%，未了解到基本面变化。5月27日公司公告已向香港联交所正式递交H股发行及上市申请，尚待证监会和港交所批准。联影医疗区间上涨3.70%，未了解到基本面变化，建议关注公司创新产品放量和海外增长趋势。达安基因区间上涨10.63%，艾德生物区间上涨7.65%，之江生物区间上涨6.88%，热景生物区间上涨4.90%，东方海洋区间上涨3.80%，山东药玻区间上涨3.23%，均未了解到基本面变化。医疗器械（申万）–本周标的表现排名本周部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅4部分下跌公司：福瑞医科区间下跌18.53%，未了解到基本面变化。公司参股子公司Theraclion SA产品SONOVEIN获得海南博鳌超级医院进口临床急需医疗器械许可。海尔生物区间下跌14.49%，未了解到基本面变化。公司上周大涨，本周有所回调。天益医疗区间下跌14.05%，未了解到基本面变化。建议关注公司海外产能落地情况。力诺药包区间下跌14.02%，未了解到基本面变化。公司前期涨幅较高，本周有所回调。三友医疗区间下跌13.84%，未了解到基本面变化，建议关注公司海外业务及机器人研发进展。康众医疗区间下跌13.32%，未了解到基本面变化。公司近期发布股东减持计划公告，公司董事及高级管理人员高鹏先生持有公司股份4,110,000股，占公司总股本的比例为4.66%，拟通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过1,022,300股，不超过公司总股本的1.16%。宝莱特区间下跌17.93%，英诺特区间下跌16.70%，西山科技区间下跌12.66%，洁特生物区间下跌12.28%，均未了解到基本面变化。医疗器械（申万）–本周标的表现排名本周港股部分个股涨跌幅表现有所分化医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅5港股医疗器械部分个股近期涨跌幅表现资料来源：Wind，彭博，公司公告，中信建投证券微创脑科学区间上涨2%。公司5月25日公告，NUMEN Helia弹簧圈获FDA上市许可；5月28日，公司发布公众号新闻，与傲意科技战略合作，布局介入式脑机接口业务。精锋医疗区间上涨1%。5月22日，恒生指数公司宣布截至3月31日的恒生指数系列季度检讨结果，精锋医疗-B(2675)纳入恒生综合指数。爱康医疗区间下跌2%。公司5月28日公告，2026年1–5月已形成10台机器人销售。其中，国内中标5台（5月份新增上海某医院中标2台）、海外销售/签约5台。昊海生科区间下跌9%、贝康医疗区间下跌8%，未了解到基本面变化。近期港股可能受监管对证券公司境外展业新规和富途老虎被罚影响。先健科技区间下跌28%。5月22日，公司公告拟通过发行可换股债券，收购华医圣杰约96.46%股权，交易对价约18.73亿元。26年多家公司有望业绩改善，看好板块结构性投资机会资料来源：Wind，中信建投证券受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A股申万医疗器械指数2020-2024年持续下跌，2025年先涨后跌，2026年初反弹后回落。政策影响逐步出清，企业战略调整后业绩复苏，器械板块有望迎来估值、业绩双修复，建议2026年加配医疗器械板块，主要投资机会来自业绩复苏、出海、手术机器人、脑机接口等。短期来看，2026年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。展望2026年，A股医疗器械板块建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，重点关注2026年比2025年加速增长的公司，未来有望实现业绩估值双击。港股医疗器械板块建议重点关注多家企业上市带来的板块扩容效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可、估值正在被重塑。医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨