汽车行业周报：宇树科创板IPO上会在即，问界M6首月交付破两万

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 05 月 31 日 推荐（维持） 宇树科创板 IPO 上会在即，问界 M6 首月交付破两万 中游制造/汽车 5 月 25 日至 5 月 30 日，汽车行业整体下跌-5.6%。机器人板块后续催化多，本周，上交所官网公告显示，上交所上市审核委员会定于 6 月 1 日召开审议会议，审议宇树科技首发。小鹏集团近日召开机器人量产动员大会，明确了 2026年底实现人形机器人量产、预计 2027 年一季度进入小鹏线下门店担任导购。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车-5.6%。本周（5 月 25 日至 5 月 31 日，下同）上证 A 指周度涨跌幅为-1.1%，深证 A 指涨跌幅为-2.0%，创业板涨跌幅为+2.5%。本周各行业板块上涨居多，涨幅居前的行业板块为 CS 煤炭（+6.6%）、CS 通信（+5.0%）和 CS 电力及公用事业（+4.5%），跌幅居前的行业板块为 CS国防军工（-6.8%）、CS 机械（-6.0%）和 CS 计算机（-5.9%）。 汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块全面下跌，其中乘用车板块周度跌幅较少，周跌幅为-0.1%；商用车板块和摩托车及其他板块周度跌幅明显，周跌幅分别为-8.0%和-8.2%。汽车行业三级板块全面下跌，其中商用载客车板块和汽车综合服务板块周度跌幅较少，周跌幅分别为-0.6%和-3.0%，汽车电子电气系统板块和商用载货车板块周度跌幅居前，周跌幅分别为-9.5%和-11.5%。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周，汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有鑫宏业（+15.8%）、美湖股份（+13.6%）和瑞玛精密（+10.3%）；跌幅居前的个股有中马传动（-28.1%）、恒勃股份（-27.9%）和均达股份（-22.5%）。 重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度下跌居多。其中，涨幅居前的个股为卡倍亿（+4.3%）、潍柴动力（+3.9%）和继峰股份（+3.8%）；跌幅居前的个股有道通科技（-24.1%）、隆盛科技（-19.7%）和溯联股份（-18.4%）。 ❑ 本周行业动态：本周，（1）新车方面，问界 M6 上市首月交付破两万；启境首批 300 家门店落地 70 城，猎装车 GT7 即将入局；猛士 X 引望战略合作 2.0 正式启动，首期推 5 款全新车型。（2）海外市场方面，江汽集团正式登陆摩洛哥，深耕北非市场；中国将向塞尔维亚投资 11 亿美元，布局人工智能、机器人及汽车领域。（3）财报方面，理想汽车 2026 年 Q1 财报：交付 9.5 万辆，稳居 20 万元以上新能源中国品牌第一。小鹏汽车 2026 年Q1 财报发布：毛利率达 20.6%，Robotaxi 与人形机器人年内量产。小米汽车 Q1 交卷：智能电动汽车及 AI 分部营收 190 亿，亏损 31 亿。小马智行2026Q1 财报：Robotaxi 单季收入创新高，上调全年目标。（4）其他方面，特斯拉中国将 FSD 更名为特斯拉辅助驾驶；Waymo 携手极氪推出专属自动驾驶出租车。 ❑ 投资建议：整车方面重点关注华为链主要合作车企江淮汽车、长安汽车和上汽集团，推荐出口销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪和长城汽车。商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力。脑机接口领域重点推荐道氏技术。机器人链汽零重点关注拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技、恒帅股份和爱柯迪等。智能驾驶领域关注文远知行-W、小马智行-W、伯特利和德赛西威等。零部件方面看好具备成本、产品优势的龙头企业，重 行业规模 占比% 股票家数（只） 268 5.2 总市值（十亿元） 4407.3 3.8 流通市值（十亿元） 3791.0 3.6 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0.7 3.1 22.9 相对表现 -2.4 -5.0 -3.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《特斯拉 FSD 监督版官宣入华，小鹏 GX 上市表现亮眼—汽车行业周报》2026-05-25 2、《新车扎堆上市，智驾配置不断下探—汽车行业周报》2026-05-17 3、《4 月出口数据持续亮眼，Stellantis与零跑深化合作—汽车行业周报》2026-05-10 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn 梁镫月 S1090525070007 liangdengyue@cmschina.com.cn -1001020304050Jun/25Sep/25Jan/26May/26(%)汽车沪深300汽车行业周报 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 点推荐福耀玻璃、星宇股份，关注继峰股份。 ❑ 风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 市场与板块速览 本周（5 月 25 日至 5 月 31 日，下同）上证 A 指周度涨跌幅为-1.1%，深证 A 指涨跌幅为-2.0%，创业板涨跌幅为+2.5%。本周各行业板块上涨居多，涨幅居前的行业板块为 CS 煤炭（+6.6%）、CS 通信（+5.0%）和 CS 电力及公用事业（+4.5%），跌幅居前的行业板块为 CS 国防军工（-6.8%）、CS 机械（-6.0%）和 CS 计算机（-5.9%）。 图 1：各行业板块本周涨跌幅情况（%） 资料来源：iFind、招商证券 汽车产业链各板块速览 本周汽车板块整体下跌（-5.6%）。汽车行业二级板块全面下跌，其中乘用车板块周度跌幅较少，周跌幅为-0.1%；商用车板块和摩托车及其他板块周度跌幅明显，周跌幅分别为-8.0%和-8.2%。汽车行业三级板块全面下跌，其中商用载客车板块和汽车综合服务板块周度跌幅较少，周跌幅分别为-0.6%和-3.0%，汽车电子电气系统板块和商用载货车板块周度跌幅居前，周跌幅分别为-9.5%和-11.5%。 图 2：汽车行业二级板块周涨跌幅（%） 图 3：汽车行业三级板块周涨跌幅（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 -5.6%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%CS煤炭CS通信CS电力及公用事业CS食品饮料CS建材CS银行CS消费者服务CS电子CS非银行金融CS商贸零售CS电新CS交通运输CS房地产CS医药CS有色金属CS钢铁CS石油石化CS建筑CS家电CS农林牧渔CS传媒CS轻工制造CS纺织服装CS综合CS综合金融CS汽车CS基础化工CS计算机CS机械CS国防军工-9%-7%-5%-3%-1%1%3%5%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 2、个股表现回顾 汽车板块个股速览 本周，汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有鑫宏业（+15.8%）、美湖股份（+13.6%）和瑞玛精密（+10.3%）；跌幅居前的个股有中马传动（-28.1%）、恒勃股份（-27.9%）和均达股份（-22.5%）。 图 4：本周汽车行业涨幅前十的个股（%） 图 5：本周汽车行业涨