农林牧渔行业周报：端午前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下产能去化节奏仍需观察

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2026 年 05 月 31 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《端午前现货仍受大猪压制，3750 万头调控目标推能繁去化—行业周报》-2026.5.24 《4 月供给边际缓和但压力仍大，猪价探底反弹二育托底增强—行业点评报告》-2026.5.21 《周期景气修复与政策催化共振，行业 冰 点 已 现 — 行 业 点 评 报 告 》-2026.5.21 端午前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下产能去化节奏仍需观察 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：节前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下去化节奏仍需观察 端午前大猪集中兑现预期升温，现货窄幅震荡运行。据涌益数据，截至 5 月 29日，全国生猪均价为 9.53 元/公斤，较 5 月 22 日下降 0.06 元/公斤；同期日屠宰量为 16.15 万头，较 5 月 22 日下降 2.52%。出栏体重方面，截至 5 月 28 日，全国/集团/散户出栏均重分别为 128.80/125.19/146.79 公斤，较上周分别变动+0.01/-0.12/-0.41 公斤。展望后市，短期猪价预计仍以低位窄幅震荡为主。5 月底至端午前大猪及二育猪源或进入集中兑现阶段，6 月出栏压力或较 5 月回升。 二育补栏延续升温，冻品库存高位缓增。二育方面，据涌益数据，截至 5 月 20日，二次育肥栏舍利用率升至 46.5%，较 5 月 10 日提升 3.7pct，较 4 月 30 日提升 9.6pct。需求端看，冻品库存高位继续累积，但增幅放缓。截至 5 月 28 日，全国冻品库容率升至 25.05%，环比增加 0.02pct。经过 3 月-5 月累积，冻品库存已处高位，库存继续上升的斜率已明显放缓。 仔猪价格止涨企稳，利润仍未脱离亏损区间。截至 5 月 26 日，7kg 仔猪价格 267元/头，与 5 月 19 日持平，暂停 4 月中旬以来回升势头。利润端看，截至 5 月 28日，销售仔猪头均利润为-13 元/头，与上周持平，仍未脱离亏损区间。同期自繁自养商品猪头均利润为-318.14 元/头，较上周减亏约 15.43 元/头，商品猪端亏损仍然较深。后续仍需关注仔猪价格及仔猪利润是否进一步改善并脱离亏损区间。  重点新闻： （1）2026 年 4 月，全国工业饲料产量 2889 万吨，环比下降 2.8%，同比增长 2.4%。（2）农业农村部生猪产业监测预警专家咨询委员会委员朱增勇：理性看待下半年生猪市场行情 切勿盲目扩产。  本周市场表现（5.25-5.29）：农业板块跑输大盘 2.21 个百分点 本周上证指数下跌 1.08%，农业指数下跌 3.29%，跑输大盘 2.21 个百分点。子板块来看，饲料板块领跌。个股来看，*ST 景谷（+21.04%）、晓鸣股份（+7.99%）、海利生物（+6.59%）领涨。  本周价格跟踪（5.25-5.29）：本周牛肉、草鱼、对虾等农产品价格环比上涨 5 月 29 日全国外三元生猪均价为 9.60 元/kg，较上周下跌 0.08 元/kg；仔猪均价为 21.71 元/kg，较上周上涨 0.03 元/kg；白条肉均价 13.12 元/kg，较上周下跌 0.03元/kg。5 月 29 日猪料比价为 2.86:1。自繁自养头均利润-339.23 元/头，环比+6.71元/头；外购仔猪头均利润-268.69 元/头，环比-24.94 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -19%-10%0%10%19%29%38%2025-062025-102026-02农林牧渔沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：端午前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下产能去化节奏仍需观察 ..................................................... 3 2、 本周市场表现（5.25-5.29）：农业板块跑输大盘 2.21 个百分点 .......................................................................................... 5 3、 本周重点新闻（5.25-5.29）：2026 年 4 月，全国工业饲料产量 2889 万吨，环比下降 2.8%，同比增长 2.4%。 .......... 6 4、 本周价格跟踪（5.25-5.29）：本周牛肉、草鱼、对虾等农产品价格环比上涨 .................................................................... 7 5、 主要肉类进口量 ...................................................................................................................................................................... 11 6、 饲料产量 .................................................................................................................................................................................. 11 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 本周(5.25-5.29)猪价震荡偏弱(元/公斤) .............................................................................................................................. 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头) ..................................................................................................................... 3 图 3： 散户出栏均重