电子行业半导体行情周点评：板块上行休整，关注周期底部反转方向

行业点评报告 · 电子行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 板块上行休整，关注周期底部反转方向 —— 半导体行情周点评 2026 年 05 月 29 日 核心观点  行情回顾：本周，沪深 300 涨 0.97%，电子行业涨 0.35%，其中半导体板块涨幅 6.66%。细分来看，周涨幅排序是分立器件＞集成电路制造＞集成电路封测＞半导体材料＞模拟芯片设计＞数字芯片设计＞半导体设备。  数字芯片设计：本周数字芯片设计板块跌 4.35%。其中，国科微、北京君正涨幅居前，属于二线存储芯片标的补涨。本周一华为发布“韬定律”，原理是通过“逻辑折叠”而非制程微缩提升芯片晶体管密度和性能，利好国产算力芯片。存储芯片方面，本周海外存储股在美光科技带领下继续上涨，A 股存储股回调。行业数据显示 DRAM、NAND 现货价格仍然在环比走高，行业供不应求局面维持，部分机构预测 HBM/DRAM 紧缺至少持续到 2028Q2。  模拟芯片设计&分立器件：本周模拟芯片设计板块跌 3.62%，分立器件板块涨 11.38%，扬杰科技、东微半导、新洁能涨幅领先。本周全球功率半导体龙头英飞凌年内第二次发布涨价通知，部分产品价格将于 7 月 1 日起上调。功率半导体行业处于涨价周期，2026 年初以来已有 10-20 家厂商密集发函涨价，因 AI 产能挤占使晶圆成本上升以及 AI 电源和新能源车需求强劲。预计功率半导体行业将逐步进入上行周期。  集成电路制造：本周集成电路制造板块涨 10.69%。其中 A 股涨幅燕东微＞华虹公司＞晶合集成＞中芯国际。周一华为发布“韬定律”直接催化了晶圆代工板块上涨，因利好国内先进制程发展。此外，因 TSMC、Samsung 两大厂加速减产八英寸晶圆，而 AI 电源芯片需求强劲，成熟制程晶圆厂预计将涨价。因此本周成熟制程晶圆厂股价涨幅更大。预计后续晶圆代工板块后续将在先进制程估值提升和成熟制程业绩弹性释放驱动下补涨。  集成电路封测：本周集成电路封测板块涨 7.7%。其中颀中科技、华天科技、甬矽电子、长电科技涨幅领先。周一华为发布“韬定律”催化了先进封装板块上涨，因符合用先进封装技术突破摩尔定律瓶颈的技术发展路径 。最近几周封测板块拔估值补涨，低估值标的相对安全。  半导体设备：本周半导体设备板块跌 6.1%，因此前几周涨幅较大，呈高位回调。5 月 27 日长鑫存储 IPO 过会，长江存储扩产招标进行中，在存储扩产周期下半导体设备板块有订单和业绩支撑，建议持续关注。  半导体材料&电子化学品：本周半导体材料涨 3.13%，电子化学品板块跌4.76%。其中中船特气、西安奕材涨幅领先。由于原料供应受限，日本主要生产厂商 7 月起将难以维持 WF₆的生产与供货，全球 WF₆供需格局变化，利好中船特气。5 月日本头部硅片厂再次执行了涨价，经过多轮涨价，半导体硅片行业有望走出低谷期，建议关注国内半导体硅片行业结构性改善机会。  投资建议：经连续 2 个月持续上涨之后，半导体板块或进入短暂休整。但 AI需求仍然强劲，行业基本面风险不大。建议关注低位周期上行和景气加强方向，例如功率半导体、材料部分赛道等。建议关注中芯国际、扬杰科技、生益科技、江丰电子、立昂微。  风险提示：技术迭代不及预期的风险；国际贸易风险；市场竞争加剧的风险。 电子行业 推荐 维持评级 分析师 高峰 ：010-80927671 ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍 ：021-20652647 ：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523040001  相对沪深 300 表现图 2026 年 05 月 29 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河电子】行业深度_Token 经济研究系列之电子行业篇_硬件是 Token 经济学下核心投资方向 2.【银河电子】半导体行情周点评_板块持续高景气，建议关注滞涨标的 3.【银河电子】半导体行情周点评_板块行情向增量、瓶颈、周期反转环节扩散 -50%0%50%100%150%2025/5/292025/6/292025/7/292025/8/292025/9/292025/10/292025/11/292025/12/292026/1/292026/2/282026/3/312026/4/30SW电子沪深300 行业点评报告 · 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 分析师承诺及简介 本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 高峰，电子行业首席分析师。北京邮电大学电子与通信工程硕士，吉林大学工学学士。2 年电子实业工作经验，7 年证券从业经验，曾就职于渤海证券、国信证券、北京信托证券部。2022 年加入中国银河证券研究院，主要从事硬科技方向研究。 刘来珍，电子行业分析师。上海交通大学硕士，多年行业研究经验，2023 年加入中国银河证券研究院。 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。投资者应 自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券 可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券书面授权许可，任何机构或个人不得以