电子行业周报：华为发表韬定律，三星全球首发12层HBM4E样品

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 05 月 29 日 电子 行业周报 华为发表韬定律，三星全球首发 12 层HBM4E 样品 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 18.4 24.3 88.8 绝对收益 20.1 28.1 115.5 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@sdicsc.com.cn 相关报告 格罗方德推出 SCALE 硅光引擎，英伟达 FY27Q1 业绩及 Q2指引均超预期 2026-05-24 腾讯、阿里同步加码 AI 投入，三星将重启 8 英寸 SiC产线 2026-05-16 AMD 26Q1 业绩超预期，英伟达宣布与康宁达成长期合作 2026-05-09 乘 AI 东风，碳化硅行业迎新催化 2026-04-26 DeepSeek-V4 正式发布，谷歌发布第八代 TPU 2026-04-25 华为发表韬(τ)定律，探索半导体全新演进路线 据华为 5 月 25 日新闻报道，在电气电子工程师学会（IEEE）举办的国际电路系统研讨会 ISCAS 2026 上，华为何庭波发表题为“半导体新路径探索与实践”的主旨演讲，发表了指导半导体产业发展的新原则——韬(τ)定律。韬(τ)定律提出以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新指导原则——通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。华为创新性地提出了“逻辑折叠(LogicFolding)”等核心技术，构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。该体系以系统性降低时间常数 τ 为目标，旨在驱动各层级性能、能效、晶体管密度的持续提升。在过去六年的实践中，基于韬(τ)定律，华为已成功设计并量产了 381 款芯片，广泛覆盖了千行百业的需求。其中，将于 2026 年秋季面世的麒麟芯片，率先采用了逻辑折叠技术，性能大幅提升。预计到 2031 年，基于韬(τ)定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平。 三星电子开始向主要全球客户发运 12 层 HBM4E 芯片样品 据电子工程专辑 5 月 29 日报道，韩国科技巨头三星电子（Samsung Electronics）5 月 29 日宣布已向全球主要客户交付业内首款 12 层HBM4E（第四代高带宽内存增强版）工程样品。在 HBM4 量产仅数月后，三星再次刷新了 AI 存储芯片的迭代速度，不仅将单堆栈内存带宽推至 3.6TB/s，更标志着全球 AI 算力军备竞赛的核心战场，已全面转向存储性能与容量的极限突破。此次三星交付的 12 层 HBM4E 样品在多项核心指标上实现了代际跨越。其引脚传输速度稳定在14Gbps，并可扩展至 16Gbps，整体性能较上一代 HBM4 提升超过 20%。在容量方面，单堆栈内存容量高达 48GB，较前代产品增加了 30%以上，能够为大语言模型（LLM）训练及下一代 AI 系统提供强大的数据吞吐保障。除了速度与容量的提升，HBM4E 在能效与散热方面也取得了显著进步。通过先进的低功耗设计技术和优化的封装结构，其能效比上一代提升 16%，热阻特性改善 14%以上。这一改进将极大缓解高负载数据中心面临的散热压力，提升系统运行的可靠性并降低长期能耗。 英飞凌二次上调功率半导体价格，7 月 1 日起再次调价 据电子工程专辑 5 月 28 日报道，全球功率半导体龙头英飞凌近日向客户及合作伙伴发出通知，宣布自 2026 年 7 月 1 日起上调部分产品价格。这是英飞凌 26 年内的第二次提价，标志着功率半导体及电源-10%5%20%35%50%65%80%95%110%125%2025-052025-092026-012026-05电子沪深300998948041 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 管理芯片行业的涨价潮正从个案演变为全行业的周期性共振。英飞凌在通知中表示，由于地缘政治紧张局势，全球半导体供应链成本持续上升，涵盖能源、原材料、运输及服务等各环节。与此同时，公司产品组合的市场需求正快速增长，且增长幅度远超数月前的预期。公司称，虽然一直努力吸收并消化这些影响，但如今已无法再完全通过内部方式承担相关成本，因此需要与客户及合作伙伴共同分担。此次调价并非英飞凌的孤立动作。据多家媒体报道，美国模拟芯片巨头德州仪器同样计划自 7 月 1 日起提价，涉及电源管理芯片（PMIC）及 MOSFET等产品，这也是其 2026 年内的第二轮涨价。 电子本周下跌 0.35%（7/31），10 年 PE 百分位为 99.75% （1）本周（2026.05.25-2026.05.29）上证指数下跌 1.08%，深证成指下跌 0.14%，沪深 300 指数上涨 0.97%，申万电子版块下跌 0.35%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 7/31。 （2）本周（2026.05.25-2026.05.29)电子版块涨幅前三公司分别为商络电子（57.37%）、风华高科（40.96%）、中船特气（33.61%），跌幅前三公司分别为弘景光电（-42.56%）、中微公司（-36.61%）、维峰电子（-35.14%）。 （3）PE：截至 2026.05.29，电子行业子版块 PE/PE 百分位分别为半导体（116.74 倍/91.30%）、消费电子（42.77 倍/75.28%）、元件（88.48 倍/99.92%）、光学光电子（63.76 倍/81.73%）、其他电子（67.17 倍/86.33%）、电子化学品（98.86 倍/99.47%）。 投资建议： 国产替代：建议关注盛合晶微、中芯国际、华虹半导体、聚和材料、迈为股份、上海新阳等；国产算力：建议关注芯原股份、寒武纪、华勤技术、杰华特等；CPO/OCS:建议关注天孚通信、炬光科技、新易盛等。 风险提示: 国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 下周科技前瞻 ............................................................... 4 2. 本周新闻一览 ............................................................... 5 3. 行业数据跟踪 .