电子行业周报：“韬定律”引领架构变革，Foudry、成熟IDM涨价潮开启

电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 电子 2026 年 05 月 31 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《CPU 进入量增新阶段，两存上市迎重大进展—行业周报》-2026.5.24 《半导体领涨电子，Fab 厂 Q2 指引上修—行业周报》-2026.5.17 《全球 CSP 资本开支上修，关注算力/存储/CPU 等紧缺方向—行业周报》-2026.5.10 “韬定律”引领架构变革，Foudry、成熟 IDM 涨价潮开启 ——行业周报 陈蓉芳（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002  市场回顾：全球科技板块表现强劲，“韬定律”驱动 A 股科技大涨 美股方面，纳斯达克指数修复至接近历史新高，SOX(+5.1%)与 IGV(+8.1%)交替领涨。美光受长协签订刺本周涨超 29%，ARM(+15.3%)、AMD(+10.4%)、Astera labs(+11.7%)等表现亮眼。此外，成熟与模拟芯片表现亮眼，英飞凌+12.9%、联电涨 21.7%。国内受益“韬定律”，半导体走势表现较强，华虹公司涨 24.0%、长电科技涨 12.6%、中芯国际 A 涨 6.5%。  行业速递：晶圆代工涨价、韬定律与美光存储长协为本周核心事件 终端：大厂加速端侧 AI 布局与芯片自研。高通预计 2026 年为“智能体之年”，2027-2028 年智能体设备实现规模化普及，5 年内出货量看至数亿至十亿级别。苹果预计将在下月 WWDC 推出长期延迟的端侧 AI 升级；小米一季度收入 991亿元，正坚定推进高端化与 AI 重塑手机，加速超级小爱融合。此外华为披露新麒麟芯片自 2026 年起引入“逻辑折叠”新架构，目标 2029 年主频达 4GHz。苹果计划在 iPhone 18 全系应用自研 5G 基带以规避“高通税”；三星亦在加速去高通化，预计 Exynos 版本芯片供货占比将大幅提升。 算力：先进制程争夺白热化，云厂商资本支出激增。据彭博社，字节跳动正考虑将今年 AI 资本支出预算上修至 700 亿美金，明年有望冲击 1000 亿美金；同时已与高通达成协议，计划采购数百万颗ASIC 芯片用于支持AI Agent软件。Anthropic新一轮融资预计最快下周完成，估值达 300 亿美元或更多。此外，AMD 全面采用台积电 2nm 工艺量产下一代数据中心 CPU（“Venice”），并提前启动采用台积电 A14（1.4nm）制程的 Zen 7 架构（“Grimlock”）供应链准备，目标 2028 年量产。英伟达将在下周 COMPUTEX 2026 全面展示以 Rubin GPU 和 Vera CPU 为核心的新一代 AI 架构。 存力：全球内存持续短缺，堆叠技术与散热方案创新。美光 CEO 表示全球内存短缺或延续至 2026 年之后，大规模新产能释放需等到 2028 年，目前对核心客户的满足度仅 50%~66%，正积极签订长协。闪迪表示 AI 竞赛正转为“以内存为中心”，加剧供应短缺，并透露明年将推出重大突破性产品 HBF。前沿产品突破方面，三星电子利用单元多层键合技术成功连接两片 450 层 3D NAND，构建出全球首个 900 层超高堆叠闪存原型。SK 海力士也推出集成一体化冷却元件“ICE”的 iHBM 解决方案，计划应用于 HBM5，以解决高性能计算散热痛点。 底座&涨价：代工及芯片价格看涨，玻璃基板迎量产节点。台积电、联电、英飞凌三大同步开启涨价，台积电计划今年下半年针对先进制程涨价 15%，明年再涨5-10%。联电预计今年下半年展开选择性涨价，2027 年进行全面价格调整。英飞凌和意法半导体也在本周发布涨价函。此外，本周 MLCC 本周剧烈涨价。  投资建议：AI 端侧与半导体设备有望成为科技行业后续主线 持续关注存储长协、韬定律带来的国产半导体估值重估以及成熟制程涨价，受益标的：万通发展、江丰电子、中芯国际、北方华创、华虹半导体、燕东微、通富微电、芯朋微、晶丰明源、英杰电气、恒铭达、通富微电、精测电子等  风险提示：AI 产业发展不及预期、市场竞争加剧。 -31%0%31%62%94%125%156%2025-062025-102026-02电子沪深300相关研究报告 公司研究 公司信息更新报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 3 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 股票投资评级说明 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上； 增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。 行业评级 看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息