计算机行业月报：华为定义芯片发展新路径，供应链短缺因素持续影响算力供给

第1页 / 共44页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 华为定义芯片发展新路径，供应链短缺因素持续影响算力供给 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业月报：AI 应用大发展令算力总体供不应求，国产 AI 芯片厂商迎来重要发展机遇》 2026-04-23 《计算机行业月报：中国 AI 超级周开启，算力呈现提价趋势》 2026-02-13 《计算机行业分析报告：DeepSeek 近期成果分析及 V4 影响力预测》 2026-01-29 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2026 年 05 月 29 日 投资要点： ⚫ 国产化：2026 年 1-3 月，我国集成电路国产化占比 22%，较 2025年上升了 3 PCT。5 月美国总统访华期间，我国对国产芯片的支持态度进一步明确，也将给后续国产芯片的推广和应用进一步扫清障碍。继 1 月发布真武 810E 以后，阿里在 5 月 20 的云峰会上推出了新一代自研芯片 M890，性能是 810E 的三倍，后续将进入一年一代的发布节奏。4 月 DeepSeek-V4 发布的同时，DeepSeek 表示受限于高端算力，目前 Pro 的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾 950 超节点批量上市后，Pro 的价格会大幅下调。5 月 26 日，首批 AI 训练推理芯片的安全可靠评测结果发布，华为、阿里、壁仞、海光、天数、沐曦、摩尔线程 7 家芯片通过测评。华为给出了芯片发展的新路径——韬定律，将在 2031 年达到 1.4nm 等效制程。2026 年 5 月支持鸿蒙 6 操作系统终端数量突破 6000 万，同时 6 月有望升级到鸿蒙 7，在 AI 功能方面或将进行深度加强。 ⚫ AI：目前国内模型在能力上主要集中在第二梯队，随着厂商新模型的陆续发布，整体水平上更加集中，且性价比优势更加凸显。Anthropic 以 34.4%的份额首次超过 OpenAI（32.3%）成为了企业市场最大的模型供应商。2025 年中国 MaaS 市场的 Token 消耗量为 1941 万亿次，约有 16 倍增长，2026 年有望继续增长到 40,000万亿次，有望继续获得 20 倍的增长。2026 年 Q2，Anthropic 预计收入达到 109 亿美元，较 Q1 增长约 1 倍，预计 Q2 营业利润将达到 5.59 亿美元，首次实现季度盈利。Anthropic 在 5 月完成高达650 亿美元的融资，同时本轮投前估值 9650 亿美元，这意味着Anthropic 已经超过 OpenAI 的估值（8520 亿美元）的估值水平。DeepSeek 有望进行 700 亿元融资，Anthropic 和 OpenAI 有望年内上市。 ⚫ 给予行业强于大市的投资评级。2026 年 AI 应用发展速度整体超预期，带来了整体算力产业供应链的紧张，后续涨价因素有望持续支撑硬件板块上涨。政府对国产芯片支持态度进一步明确，华为给出了国产芯片追赶的新路径，国产 AI 芯片也迎来了性能、产能的双方面改善，同时国产硬件产品在全球产能短缺的大背景下将实现加速替代。推理需求带动下，数据中心对 CPU 的需求大幅提升，将带来的 CPU 厂商价值重估。建议关注有大规模智算中心交付计划、境外开启大规模布局的数据中心核心供应商润泽科技（300442），有产业链一体化优势同时持股优质企业的服务器厂商中科曙光（603019），有充足的关键物料准备、财务费用有较0%7%14%21%29%36%43%50%2025.052025.092026.012026.05计算机沪深300第2页 / 共44页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 大改善的紫光股份（000938），收购秦淮数据后基本面获得改善的东阳光（600637），国内 EDA 龙头华大九天（301269）。同时建议积极关注正在积极开展 IPO 的长鑫科技、芯和半导体、合见工软、超聚变、平头哥、智谱。 风险提示：国内外科技领域巨头 IPO 带来的市场冲击；国际局势的不确定性；海外 AI 产业竞争格局变化带来市场调整风险。 第3页 / 共44页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业数据 ......................................................................................................... 6 1.1. 行业数据：3 月软件行业利润增速回落明显.................................................................... 6 1.2. 2026 年 1-3 月高景气赛道：IC 设计、云计算+大数据服务 ............................................. 7 1.3. 国产化：国产 AI 芯片 2026 迎来重要发展机遇，鸿蒙有望借助销量加快发展 ............. 10 1.3.1. 国产芯片............................................................................................................. 10 1.3.2. 华为给出了芯片发展的新路径，将在 2031 年达到 1.4nm 等效制程 .................. 18 1.3.3. 纯血鸿蒙系统终端数量突破 6000 万 .................................................................. 21 1.4. AI：Anthropic 即将实现单季度盈利，3 大巨头将在 2026 集中上市 .............................. 23 1.4.1. 头部模型概况 ..................................................................................................... 23 1.4.2. 模型调用及原生应用 .......................................................................................... 26 1.4.3. 模型厂