保险行业点评：保费增速收窄，主因系开门红后需求回落

行业点评 ··保险行业 www.chinastock.com.cn 证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 1 保费增速收窄·主因系开门红后需求回落 2026 证 5 证 28 证 ⚫ 事件 ·证证证证证证证证证证证证证证证证4 证证证证证 证 ⚫ 存款搬家背景下 行业保费收入 增长稳健 ·车险 ·非车险 保费收入 降幅收窄 1-4 证证证证证证证证证证证证证27,329 证证证证证证证5.30 % 证证证证证证证证 1-3 证证+6.25 % 证证证 0.95 pp 证证证证证证证 1-4 证证证证证证证证证证证证证证22 ,400 证证证证证证证6.84 % 证证证 证证证证证 1-3 证证 7.89 % 证证证 1.05p p 证证证证证证证证证证证证17 ,289 证证证证证 证证 7.65 % 证证证证证证证证 1-3 证证 8.70 % 证证证 1.05 p p 证证证证证证证证4,764 证证证证证证证 4.54 % 证证证证证证证证 1-3 证:+5.48 % 证证证 0.94 p p 证证证 证证证证证347 证证证证证证证 0.17% 证证证证证证证1-4 证证证证证证证证证证证证4929证证证证证 证证 1.19 % 证证证 证证证证证 1-3 证:-1.34% 证证证 0.15 pp 证证证证证证证证证证证证2958 证证证证证证证 0.30% 证证证 证证证证证1-3 证:-0.35 % 证证证 0.06pp 证证证证证证证证证证1971 证证证证证 证证 2.51 % 证证证 证证证证证 1-3 证:-2.70 % 证证证 0.19pp 证 ⚫ 4 月单月 行业 保费增速 放缓 ·人身险仍为增长主力 202 6 证 4 证证证证证证证证证证证证证证证4225证证证证证证证0.37 % 证证证证证证证证3 证证+1.39 % 证证证 1.02 pp 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证 证证证证证证3111 证证证证证证证0.77 % 证证证证证证证证 3证证 +2.13 % 证证证 1.36 pp 证证证证证证证证证证证证证证2254 证证证证证证证 1.12 % 证证证证证证证证 3 证证 +2.47 % 证证证 1.35 pp 证证证证证证证证证证证证 775 证证证证证 证证 0.04 % 证证证证证证证证证证证证82 证证证证证证证 1.21 % 证证证证证证证证证证证证证证证证证证1114 证证证证证 证证0.67 % 证证证证证证证证 3 证证-1.31 % 证证证 0.63 pp 证证证证证证证证证证证证 732证证证证证 证证0.13 % 证证证证证证证证证证383证证证证证 证证1.71 % 证证 证证证证证证 3 证证 -3.80 % 证证证 2.10 pp 证 ⚫ 行业 净资产突破4 万亿 ·寿险资产占比扩大 证证 202 6 证 4 证证证证证证证证证证证42.93 证证证证证证证证12.63 % 证证证证证证证3.92 % 证证证证证证证证证4.11 证证证证证证证证14.33 % 证证证证证证证12.12 % 证证证证证证证证证证证证证37.83 证证证证 证证证证13 .28 % 证证证 88.12 % 证证证证证证证证证证3.30 证证证证 证证证证 7.54 % 证证证 7.68% 证证证证证证证证证 0.86 证证证证 证证证证 3.88 % 证证证 2.00% 证证证证证证证证证0.15 证证证证 证证证证 13.34 % 证证证 0.35% 证 ⚫ 投资建议· 2026 证证证 证证证证 证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证 证证 证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证 证证 证证证证证证 证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证 证证证证证证证 601628.SH证证证证证证证 601319.SH证证证证证证 证601318.SH证证证证证证证 601601.SH证证证证证证 证601336.SH证证 证证证证 证6963.HK证证证证 证证证证 证证 证 ⚫ 风险提示· 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证 证证证证证证 证证证 证 保险行业 推荐 维持评级 分析师 张 琦 证010-8092-7702 证zhangqi _yj @chinastock.com.cn 证证证证证证证证S0130524080005 研究助理：曹超 相对沪深 300 表现图 2026-05-28 证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证W ind证证证证证证证证证证 相关研究 -30%-20%-10%0%10%20%2025-12-312026-01-31 2026-02-282026-03-312026-04-30证证证证证证300证证证证 · 证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 2 分析师承诺及简介 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 张琦 证证证 证证证证证证 证证证证证证证证证证证 证证证 202 0 证 12 证证证证证证证证证证证证证3 证证证证证证证证证证 免责声明 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证