传媒行业动态研究报告：关注AI应用与暑假经济 小红书拥抱世界杯

2026 年 05 月 29 日 关注 AI 应用与暑假经济 小红书拥抱世界杯 —传媒行业动态研究报告 推荐(维持) 投资要点 首席分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -8.9 -19.5 8.8 沪深 300 2.2 4.3 27.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：关注暑假经济OpenAI 与新势力拟 IPO 有望驱动 AI应用》2026-05-24 2、《传媒行业周报：AI 应用与暑假档及赛事经济驱动可期》2026-05-17 3、《传媒行业周报：5 月承上启下标的布局进行时》2026-05-03 ▌ 小红书拥抱 2026 年世界杯 关注赛事经济外溢 2026 年 5 月 27 日中央广播电视总台与小红书在北京举办签约活动，小红书正式成为 2026 年美加墨世界杯持权转播商、中央广播电视总台顶级赛事直播战略合作伙伴，双方将打通专业赛事传播与生活化内容创作的双向链路。据 IT 桔子最新数据显示小红书在 2026 年 4 月获界面新闻新一轮战略投资后的估值达 500 亿美元，小红书社区文化中的核心组成部分是标签鲜明的个体，当个体引发共鸣后即成为小红书的传播节点，当传播节点持续增多后，小红书社区的活跃度与粘性均会得到强化，也利于激发内容创造，也有助于小红书社区完成“新陈代谢”与“关照当下用户新需求”；商业化端，从数字营销到电商，从小红卡到内容商业化，小红书的商业化边界也在持续拓宽；可关注 2026 年世界杯赛事经济外溢下如卡牌的姚记科技、儒意电影，以及小红书产业链。 ▌ 2026 暑假大片云集游戏电竞新增 电影国漫游戏也是 AI 应用主要分支 2026 年暑假档预热已启幕，新品定档不断，虽二级标的情绪较为冰冷，但日历效应叠加黑马效应有望重燃观影热度，2026 五一档黑马《给阿嬷的情书》票房预测上修 18 亿元也凸显优质内容是拉回观影需求的核心驱动力，五一档预热观影后迎暑假档，定档影片如《四渡》《澎湖海战》《年会不能停 2》等以及待定档如《欢迎来龙餐馆》《转念》等；电影局指出“持续优化档期宣发节奏，推动片方提前定档、拉长宣传周期；简化影展、赛事等非票业务审批流程，降低落地门槛，拓展 IP 联名、场景化运营等新业态优化营收结构，激活行业内生动力”；伴随β回暖，头部电影院线有望率先受益，同时 AI 应用端电影游戏也是主要应用分支，可关注儒意电影、博纳影业、恺英网络、完美世界、顺网科技、奥飞娱乐、中信出版、b 站等。 ▌ AI 应用驱动 关注 AIGC 企业端，字节跳动火山引擎 FORCE 原动力大会定档 6 月 23日，大会有望带来前沿模型和丰富产品矩阵,携手头部企业拆解 AI 落地路径与增量场景，seedance2.0 适合智能长视频的叙事内容、影视、电商内容、数字营销广告、国漫游戏等场景，后续 seedance 模型及 MiniMax 模型新更新迭代有望拉动的 AIGC 板块，有望推动内容生产从手工时代进入生成式自动0102030405060(%)传媒沪深300行业研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 化时代。 ▌ 投资要点 短期板块情绪冰点，市值新低标的增多，但从内需端看，暑假档与世界杯有望重燃暑假经济，可关注电影院线与游戏电竞赛事国漫板块（儒意电影、博纳影业、恺英网络、完美世界、顺网科技、奥飞娱乐、姚记科技、电魂网络、b 站等）、以及小红书产业链；从 AI 应用端看，传媒板块有望持续受益 AI 模型开源，新 AI 产品迭代，新势力 AI 企业 IPO，可关注 AIGC 板块（恺英网络、蓝色光标、引力传媒、儒意电影、博纳影业、美图、b 站等）。 ▌ 风险提示 产业政策变化的风险；AI 生产的文化产品不受欢迎的风险；AI 应用不及预期的风险；AI 产品商业化进展低于预期的进展；电影游戏产品上线不及预期的风险；数据安全的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争的风险；宏观经济波动的风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-05-28 股价 EPS PE 投资评级 2025 2026E 2027E 2025 2026E 2027E 002739.SZ 儒意电影 8.88 0.24 0.58 0.73 37.00 15.31 12.16 买入 001330.SZ 博纳影业 9.00 -1.01 0.16 0.2 -8.91 56.25 45.00 买入 002517.SZ 恺英网络 15.93 0.93 1.11 1.28 17.13 14.35 12.45 买入 002624.SZ 完美世界 14.28 0.4 0.59 0.83 35.70 24.20 17.20 买入 300113.SZ 顺网科技 22.75 0.53 0.67 0.84 42.92 33.96 27.08 买入 300788.SZ 中信出版 27.68 0.68 0.87 1.03 40.71 31.82 26.87 买入 603466.SH 风语筑 11.06 -0.04 0.27 0.36 -276.50 40.96 30.72 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 7.52 0.05 0.1 0.15 150.40 75.20 50.13 买入 300133.SZ 华策影视 8.63 0.1 0.15 0.18 86.30 57.53 47.94 买入 002605.SZ 姚记科技 18.64 1.12 1.23 1.37 16.64 15.15 13.61 买入 601595.SH 上海电影 21.19 0.25 0.28 0.34 84.76 75.68 62.32 买入 603103.SH 横店影视 21.54 0.25 0.48 0.56 86.16 44.88 38.46 买入 300058.SZ 蓝色光标 16.16 0.06 0.08 0.09 269.33 202.00 179.56 买入 300413.SZ 芒果超媒 17.38 0.71 0.82 0.99 24.48 21.20 17.56 买入 1357.HK 美图公司 4.51 0.12 0.27 0.33 37.58 16.70 13.67 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 132.50 2.74 4.28 6.43 48.36 30.96 20.61 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：(注:港无对人民币的汇率取 1 港元=0.86 元人民币;美无对人民币的汇率取 1 美元=6.77 元人民币;表中股价均为人民币元:“未评级”盈利预测取自万得一致预期)） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 传媒新消费组介绍 朱珠：会计学士、商科硕士，拥有实业经验，wind 第