计算机行业周报：顶层政策推动，国产算力加速成长

行业周报行业研究证券研究报告行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 10顶层政策推动，国产算力加速成长——计算机行业周报分析师：连天龙SAC NO：S11505250700022026 年 05 月 28 日计算机证券分析师连天龙liantl@bhzq.com022-23861563重点品种推荐三六零增持虹软科技增持近三月行业指数走势图相关研究报告三大运营商齐推 Token 套餐，词元经济蓬勃发展——计算机行业周报2026.05.21津门本土产业集聚，算力自主加速突破——天津算力产业专题2026.05.13AI 驱动业绩快速增长，算力相关板块持续受益——计算机行业 2025 年年报&2026 年一季报业绩综述2026.05.13投资要点：行业要闻（1）国家发展改革委：指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片；（2）国家数据局召开词元经济座谈会，阿里云、腾讯、月之暗面等参会；（3）DeepSeek-V4-Pro API 宣布永久降价，调整为原定价的 1/4。公司公告（1）盛视科技：发布关于全资子公司签署算力产业合作协议的公告；（2）行云科技：发布关于签订日常经营重大合同的公告。行情回顾5 月 21 日至 5 月 27 日，沪深 300 上涨 1.18%，申万计算机行业下跌 6.55%，申万计算机三级子行业全部下跌（垂直应用软件-3.42%＞安防设备-3.66%＞横向通用软件-3.99%＞其他计算机设备-8.95%＞IT 服务Ⅲ-9.05%）。本周策略AI 算力方面，继北美四大云服务厂商多数上调 2026 年度资本开支预期后，国内腾讯、阿里等互联网大厂亦同步加码 AI 领域资本开支计划，全球 AI 算力需求高增长趋势得到持续验证。国家发展改革委近期明确指导国产大模型加快适配国产算力芯片，从顶层设计推动 AI 产业链协同，强化产业自主可控能力，国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段。算力租赁及 IDC 厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI 大模型方面，随着智能体应用的持续火热，模型调用量迎来大幅增长。豆包近期计划在免费服务体系外新增付费订阅模式，此举有望成为国内大模型行业分层付费商业化进程的重要拐点。随着国产大模型能力持续提升，其在各类应用场景的落地节奏有望进一步提速，推动人工智能产业商业化进程加速。AI 应用方面，OpenClaw、Hermes Agent 等海外开源智能体项目依旧维持较高热度，国内厂商亦密集推出相关产品。近期三大运营商集体布局 Token 相关业务，有望凭借庞大存量用户资源与成熟算力调度体系快速拓展市场。此外，DeepSeek下调主力模型 API 定价，有望拉动应用端市场需求，进一步加快智能体等应用渗透节奏。综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 10目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 54. 行情回顾........................................................................................................................................................ 65. 本周策略........................................................................................................................................................ 76. 风险提示........................................................................................................................................................ 8行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 10图 目 录图 1： 本周申万计算机三级子行业涨跌幅.................................................................................................6图 2： 申万计算机、沪深 300 市盈率走势（单位：倍）.......................................................................... 7图 3： 申万计算机相对沪深 300 的估值溢价率.........................................................................................7图 4： 计算机行业本周涨幅居前的个股.....................................................................................................7图 5： 计算机行业本周跌幅居前的个股.....................................................................................................7表 目 录表 1： 本周部分算力租赁价格情况..............................................................................................