传媒互联网行业周报：Agent平台竞争加剧，关注AI应用板块机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年05月25日优于大市传媒互联网周报Agent 平台竞争加剧，关注 AI 应用板块机会核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：熊莉021-60875160021-61761067zhangheng2@guosen.com.cnxiongli1@guosen.com.cnS0980517060002S0980519030002证券分析师：陈瑶蓉021-61761058chenyaorong@guosen.com.cnS0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-国产 Agent 迭代迅速，关注 AI 应用底部轮动机会》 ——2026-05-20《传媒行业 25 年度业绩及 26Q1 回顾与展望：游戏板块业绩保持高增长，关注游戏/IP 潮玩及 AI 应用底部机会》——2026-05-19《传媒行业 5 月投资策略：关注 AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与 IP 潮玩底部机会》 ——2026-05-15《传媒互联网周报-AI 模型交互功能持续提升，关注 AI 应用底部轮动机会》 ——2026-05-13《传媒互联网周报-国产 Agent 和多模态模型持续突破，五一档票房超过 7 亿》 ——2026-05-07行业下跌 3.46%，跑输沪深 300，跑输创业板指。本周（5.15-5.22）传媒行业下跌 3.46%，跑输沪深 300（-1.41%），跑输创业板指（-0.32%）。其中涨幅靠前的分别为幸福蓝海、风语筑、宝通科技、游族网络等，跌幅靠前的分别为粤传媒、元隆雅图、中体产业、琏升科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 17 位。Agent 平台竞争加剧，AI 视频在影视工业级应用取得标志性进展。1）谷歌、OpenAI、腾讯相继推出相关工具与系统级助手，行业迈入生态发展阶段，开发者和企业的选择阈值正在被大幅拉高；2）AI 视频落地影视工业，纯 AI 制作影片预计明年院线上映；3）行业投融资火热，头部企业如 Anthropic、DeepSeek 等估值攀升，OpenAI 等头部企业 IPO 提速。本周重要数据跟踪：票房回暖，点点数据表现亮眼。1）本周（5 月 18 日-5月 24 日）电影票房 7.2 亿元。票房前三名分别为《给阿嬷的情书》（5.21亿元，票房占比 72.2%）、《错过了，遗憾吗》（0.73 亿元，票房占比 10.1%）、《消失的人》（0.40 亿元，票房占比 5.5%）；2）综艺节目方面，《哈哈哈哈哈第六季》、《奔跑吧第十季》、《乘风 2026》和《歌手 2026》排名居前；3）游戏方面，2026 年 4 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《WhiteoutSurvival》。投资建议：关注 AI 应用叙事逻辑改善可能，把握游戏与 IP 潮玩底部机会。1）2026 年大厂 AI 应用迭代速度加快，OpenClaw 引领下 AI 应用从单点工具到深度融入工作流、头部模型厂融资进程加快，持续看好 AI 应用产业趋势；4-5 月游戏版号发放节奏持续、IP 潮玩新品发布密集，持续看好游戏、IP 潮玩行业景气度，关注游戏及 IP 潮玩头部公司暑期档布局情况；2）AI 应用：流量及内容服务生态重构，多模态技术进步加速 AI 漫剧、游戏等领域降本增效，关注 AI 应用负向逻辑修正可能；关注：a）AI 基建相关方向（华策影视、浙数文化、顺网科技等）；b）Token 运营及 AI 营销（浙文互联、天娱数科等标的）；AI 漫剧重点看好 IP 及平台（中文在线、掌阅科技、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩等标的）；3）关注新品周期持续性，估值与拥挤度低位背景下游戏板块具备良好中期布局价值，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备 AI 产品落地的相关标的，关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩核心看好产品及海外扩张的泡泡玛特。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2026E2027E2026E2027E002517.SZ恺英网络优于大市17.653771.261.411412603444.SH吉比特优于大市383.2627626.6827.681410002555.SZ三七互娱优于大市21.054661.431.561513资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测2026年05月27日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业下跌 3.46%，跑输沪深 300，跑输创业板指 ............................... 4AI 应用重点关注 ................................................................4一、大模型 · 基础能力 ................................................................ 5二、AI Agent · 平台与工具链 .......................................................... 5三、AI 语音 · 实时交互 ............................................................... 6四、AI 视频 · 创意生产 ............................................................... 6五、投融资 · 行业格局 ................................................................ 6六、政策 · 监管 ...................................................................... 7行业数据更新 .................................................................. 7电影票房表现情况 ...................................................................... 7电视剧(网剧） ......................................................................... 9综艺节目 .............................................