高端制造行业海关总署出口月报(2026年1-4月)：AI产业链出口表现亮眼，北美消费品出口同比边际好转

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 5 月 26 日 行业研究 AI 产业链出口表现亮眼，北美消费品出口同比边际好转 ——高端制造行业海关总署出口月报（2026 年 1-4 月） 高端制造 买入（维持） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈奇凡 执业证书编号：S0930523050002 021-52523819 chenqf@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -20%0%20%40%60%80%25/0525/0825/1126/02高端装备制造沪深300 资料来源：Wind 一、消费品 消费品中电动工具、手动工具以亚洲、欧洲、北美消费市场为主。 1、电动工具：2026 年 4 月，电动工具单月出口金额 12.1 亿美元，同比-0.1%。2026年 1-4 月，电动工具累计出口金额 47.6 亿美元，同比-2%，出口额占比前三的区域依次为欧洲（占 39%）、亚洲（占 26%）、北美洲（占 16%），主要增长贡献来自欧洲市场（同比+9%）。 2、手动工具：2026 年 4 月，手动工具单月出口金额 8.7 亿美元，同比持平。2026年 1-4 月，手动工具出口金额为 33.6 亿美元，同比+13%；累计出口额占比前三的区域依次为亚洲（占 29%）、欧洲（占 28%）、北美洲（占 24%），主要增长贡献来自北美洲（同比+19%）、欧洲（+14%）。 二、资本品 非洲、亚洲、拉丁美洲等新兴市场拉动明显，欧洲市场表现亮眼。 1、机床：2026 年 4 月，机床单月出口金额 4.7 亿美元，同比下降 9%。2026 年 1-4月，机床累计出口金额 19.4 亿美元，同比+1%；累计出口额占比前三的区域为亚洲（占 49%）、欧洲（占 28%）和拉丁美洲（占 10%），主要增长贡献来自欧洲（同比+6%）。 2、矿山机械：2026 年 4 月，矿山机械单月出口金额 6.3 亿美元，同比增加 2%。2026 年 1-4 月，矿山机械累计出口金额 25.3 亿美元，同比+17%；累计出口额占比前三的区域为非洲（占 30%）、欧洲（占 29%）、亚洲（占 25%），主要增长贡献来自欧洲（同比+69%）、非洲（同比+55%）。 三、AI 产业链 重点关注 AI 电力、液冷、光模块、人形机器人领域的相关设备。 1、燃气轮机：2026 年 4 月，燃气轮机单月出口金额 0.1 亿美元。2026 年 1-4 月，燃气轮机累计出口金额 0.2 亿美元，同比+217%。1-4 月累计出口额占比前三的区域为北美洲（占 77%）、亚洲（占 14%）、非洲（占 8%），主要增长贡献来自北美洲。 2、金属 3D 打印设备：2026 年 4 月，金属 3D 打印设备单月出口金额 0.1 亿美元，同比增加 62%。2026 年 1-4 月，金属 3D 打印设备累计出口金额 0.3 亿美元，同比+98%。1-4 月累计出口额占比前三的区域为亚洲（占 59%）、欧洲（占 28%）、北美洲（占 7%），主要增长贡献来自亚洲（同比+88%）、欧洲（+134%）。 3、示波器：2026 年 4 月，示波器单月出口金额 0.2 亿美元，同比增加 141%。2026年 1-4 月，示波器累计出口金额 0.7 亿美元，同比+78%，累计出口额占比前三的区域为亚洲（占 74%）、欧洲（占 18%）、北美洲（占 5%），主要增长贡献区域为亚洲（同比+129%）。 4、智能仿生机器人：2026 年 4 月，智能仿生机器人单月出口金额 0.2 亿美元。2026年 1-4 月，智能仿生机器人累计出口金额 0.5 亿美元。1-4 月累计出口额占比前三的区域为亚洲（46%）、欧洲（25%）、北美洲（24%）。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 高端制造 投资建议： 消费品：包含电动工具、手动工具。我国出口至北美地区的电动工具、手动工具总体受关税影响明显，从中期维度看，中美达成新的经贸协议，贸易不确定性下降，对美出口有望边际回暖，同时企业加速新增海外产能，头部企业有望抢占更多海外市场份额，行业格局有望优化。建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博、欧圣电气、银都股份等。 资本品：包含机床、矿山机械。2026 年 3 月份，全球制造业 PMI 为 51.3%，较上月回落 0.5 个百分点，为 2022 年 6 月份以来次高，其中，受中东地缘冲突影响，全球制造业产出和新订单增长放缓，投入成本迅速攀升，供应链紧张程度加剧，供应商交货周期延长，商业信心下降。2026 年伊始，全球制造业恢复态势有向好转变的迹象，但中东地区地缘政治风险明显提高，为刚有起色的全球经济复苏带来了不确定性影响。我国对非洲、拉丁美洲等新兴地区的出口金额增长较快，机床建议关注纽威数控、海天精工、科德数控、华中数控等。我们看好全球新一轮矿山资本开支，矿山机械建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、新锐股份等。 AI 产业链：人工智能的快速发展引发数据中心对电力的海量需求，发电资源缺口巨大，建议关注燃气轮机、天然气发动机、地热、SOFC 等路线，建议关注开山股份、汽轮科技、博盈特焊、苏美达、万泽股份、应流股份、豪迈科技、崇德科技。 液冷方案成为高端 AI 服务器机柜散热必选方案，液冷渗透率有望快速提升，同时随着芯片功耗提高，微通道冷板进一步提升价值量，建议关注金富科技、强瑞技术、骏鼎达、英维克、同飞股份、汉钟精机、高澜股份、申菱环境等。 可插拔光模块需求快速放量，扩产需求明确，CPO（光电共封装）正成为 AI 时代数据中心突破带宽和功耗瓶颈的关键技术，进一步带动设备投资，建议关注罗博特科、唯特偶、优利德、华盛昌、普源精电、日联科技、联讯仪器、凯格精机、燕麦科技、科瑞技术、博众精工。 2026 年，人形机器人行业有望步入“量产”与“资本化”推动的下一阶段，特斯拉产业链内有望落地一系列定点与小批量订单，人形机器人商业化进程加快，我们坚定看好人形机器人产业，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、雷赛智能、丰立智能、浙江荣泰、晶华新材、福莱新材、南山智尚、恒辉安防、太力科技、骏鼎达、征和工业、德昌电机控股；2）丝杠量产与降本：恒立液压、新剑传动（未上市）、嵘泰股份、力星股份、北特科技、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备、津上机床中国；3）减速器产业链：绿的谐波、中大力德、昊志机电；4）六维力传感器：安培龙、金杨精密、凌云股份、铂力特；5）精密注塑与 MIM：唯科科技、恒勃股份。 风险分析：全球经济复苏不及预期；全球关税条件恶化；航运紧张情况加重，影响全球货运。 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 高端制造 附录 1、 消费品 图 1：美国各环节库存情况 图 2：美国房贷