国防军工行业商业航天研究系列报告之二，SpaceX上市追踪2：太空光伏渐行渐进

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 商业航天研究系列报告之二 SpaceX 上市追踪②：太空光伏渐行渐进 [Table_Title2] 国防军工 行业评级:推荐 [Table_Summary] 事件概述: 事件一：据中国证券报，SpaceX 近日向美国得州提交建筑许可申请，计划在奥斯汀附近建设一座总产能 10GW 的太阳能电池制造工厂，所产电池将专供星链卫星及未来太空 AI 数据中心供电。这是马斯克“太空能源闭环”战略的关键落子，此前其已宣布未来三年特斯拉与 SpaceX 将各建 100GW 光伏产能。 事件二：据 21 财经，SpaceX 向美国 SEC 递交 IPO 文件 S-1，SpaceX 的远期构想是发射多达 100 万颗卫星，每年在太空部署 100GW 计算能力。这些卫星将作为太空数据中心网络，为人工智能项目提供支持。 事件三：5 月 24 日，神舟二十三号载人飞船携带钙钛矿太阳能电池等 9 项科学实验上行中国空间站，将首次开展钙钛矿电池动态服役实验。 分析与判断: ► SpaceX 投建超级工厂，太空能源战略提速 SpaceX 新厂产能主要服务卫星组网供电，并预留产能支持深空探索。据中国证券报，相关许可文件显示，该光伏工厂为双层厂房设计，单层厂房电池产能为 5GW，合计年产能 10GW，目前 SpaceX 已开工建设。厂区紧邻 SpaceX 现有巴斯特罗普基地，该基地 2023 年投产，日均可量产数万套星链终端设备，2026年将扩容一倍，同步增设太阳能电池、网关天线及 AI 计算卫星产线，垂直整合产业链。据介绍，新厂产出电池主要服务卫星组网供电，同时预留产能支撑深空探测设备能源供给，产业定位精准贴合太空应用场景。 马斯克的光伏版图清晰且激进。在今年 1 月达沃斯论坛上，他提出三年内在美国建成 200GW 光伏产能，SpaceX 与特斯拉各担 100GW，前者服务太空设施，后者主攻地面市场。紧随其后，特斯拉宣布在休斯顿布鲁克希尔建设光伏一体化工厂，覆盖硅锭至组件全环节，与 SpaceX 得州项目形成南北呼应之势。而这一切，均服务于其“算力上天”的终极构想——在太空部署 100GW 太阳能 AI 卫星，以太阳能解决太空算力能源需求，支撑火星探索等长期计划。 ► 太空算力：AI 数据中心上天，需求侧空间打开 SpaceX 预计最早在 2028 年部署轨道人工智能计算卫星。据 21 财经，SpaceX 向美国 SEC 递交 IPO 文件 S-1，SpaceX 的远期构想是发射多达 100 万颗卫星，每年在太空部署 100GW 计算能力。这些卫星将作为太空数据中心网络，为人工智能项目提供支持。据财联社，SpaceX 预计最早将在 2028 年开始部署轨道人工智能计算卫星，并计划在月球和火星建立制造基础设施。预计太空探索工作将催化可能重塑地球产业的变革性突破，并催生在月球、火星及其他星球上价值数万亿美元的新市场。 太空算力的优势在于能源与散热。据中新社，“太空算力”，是将 AI 算力部署到卫星上，使卫星能够在轨处理数据和智能决策。随着 AI 爆发式发展，算力需求迅速攀升，而地面数据中心受能耗、散热、土证券研究报告|行业点评报告 资者使用 [Table_Date] 2026 年 5 月 26 日 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 地资源等因素制约，发展瓶颈日益凸显。建设太空算力基础设施，有望成为突破地面物理极限、破解算力供需矛盾的新方案。太空算力利用太阳能、宇宙深冷环境优势，可破解地面算力面临的能源桎梏和散热瓶颈，实现绿色低碳的计算服务。从升级版“星链”卫星、“太阳捕手计划”，到“星算”计划、三体计算星座、天算星座，国内外企业与科研机构正积极布局太空计算卫星星座。 ► 太空光伏与太空算力供需绑定，具备强确定性 太空光伏是太空算力的能源供给侧。在太空中，几乎不存在太阳能以外的能源选项，因此算力要消耗多少电,就必须配套部署多少光伏。算力规模直接决定光伏规模,太空光伏的需求本质上是太空算力需求的派生。同时，光伏装机量级通常需高于算力耗电。卫星会周期性进入地影区无法发电,光电转换与传输存在损耗，且光伏在太空环境中会随时间衰减。为保证算力不间断供电,光伏初期装机往往需高于算力名义功率并配套储能。这意味着每新增 1GW 太空算力,对应的太空光伏需求不止 1GW。 据搜狐网，太空光伏成为主流供能方案有两大优势：其一，近地轨道卫星每 90 分钟绕地球一圈，日照时间占比超 60%，地球同步轨道卫星仅在春秋分短暂停转，且外太空无大气层干扰，光照强度比地面高30%以上；其二，卫星部署光伏组件无需地面电站所需的玻璃、支架和冷却系统，仅需提升组件本身的发电效率与抗辐射能力。李仙德补充指出，同等组件在太空的发电量是地面的 7 至 10 倍，是支撑太空算力、深空探测等场景的唯一长效能源，也是解决地球 AI 电力短缺与“太空发电-无线传输-地面接收”全链条方案的关键环节。 太空光伏当前以砷化镓和晶硅为主，钙钛矿代表未来方向。砷化镓采用三结结构，光谱吸收能力是晶硅电池的三倍，商用产品光电转换效率超 30%，且通过外延层玻璃、背面减薄等工艺显著提升抗辐射与耐高温性能。在晶硅电池路线中，HJT（异质结）技术因适合薄片化生产且抗辐射特性优异，也被视为潜在方案。而钙钛矿——这一理论光电转换效率达 45%的新材料，不仅重量比砷化镓轻 90%以上、比晶硅轻 92%以上，同质量发电量可达 10 至 30W/g，远超砷化镓的 3.8W/g 和晶硅的 0.38W/g。使用钙钛矿可使卫星减重 200 千克以上，单星发射成本降低数百万美元，其柔性特性更适配多种形态的太阳翼。 ► 中国空间站首测钙钛矿:为太空光伏储备颠覆性技术 神舟二十三号携钙钛矿电池上行空间站。据 IT 之家，2026 年 5 月 24 日神舟二十三号载人飞船携带 9项科学实验上行中国空间站，样品及装置总重约 54 公斤，其中包含单结钙钛矿和钙钛矿基叠层两类太阳能电池材料和器件。这是中国空间站首次开展钙钛矿电池动态服役实验。电池将由机械臂安装在空间站外壁,开展为期一年的舱外在轨测试。 实验目标是获取真实空间环境下的衰减数据。太空环境存在紫外辐射、高能粒子辐照、原子氧腐蚀及剧烈温度交变等极端条件。本次实验旨在研究上述条件下钙钛矿材料和器件的性能演化与失效机制,获取电池转换效率衰减数据，为低轨卫星、深空探测、月球基地能源系统及空间原位制造提供技术储备。 受益标的: 1、迈为股份：太空光伏龙头。据年报，公司是国内外为数不多的具有自主研发能力、实现规模化生产且产品已在国内光伏龙头企业实现产业化应用的太阳能电池丝网印刷设备及异质结电池整线设备龙头企业。公司产品性能在国内外市场处于领先地位，所生产的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备及异质结电池整线设备代替了进口设备，并实现了智能制造装备少有的对外出口。 2、信维通信：国内核心天线厂商。据互动平台，公司已与多家国内外卫星终端公司进行合作。从2021 年开始服务于北美大客户，并连续多年是该客户卫星地面终端产品部分