新材料行业周报：Vera Rubin机架PCB价值量超预期，建议关注上游材料发展机遇

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1新材料新材料周报（260518-0522）领先大市-B(维持)Vera Rubin 机架 PCB 价值量超预期，建议关注上游材料发展机遇2026 年 5 月 26 日行业研究/行业周报化学原料行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：【山证新材料】长鑫科技存储业绩超预期，建议关注上游材料发展机遇-新材料周报（260511-0515） 2026.5.19【山证新材料】AI 需求驱动，PCB 上游材 料 高 景 气 持 续 。 - 新 材 料 周 报（260506-0508） 2026.5.12分析师：冀泳洁 博士执业登记编码：S0760523120002邮箱：jiyongjie@sxzq.com研究助理：申向阳邮箱：shenxiangyang@sxzq.com摘要二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为 1.86%，跑赢创业板指 1.62%。近五个交易日，合成生物指数下跌 2.24%，半导体材料上涨 2.20%，电子化学品上涨 5.45%，可降解塑料下跌 1.81%，工业气体下跌 4.27%，电池化学品上涨 0.03%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(12350 元/吨，-4.26%)、精氨酸(25500 元/吨，-1.92%)、色氨酸(34500 元/吨，不变)、蛋氨酸(42500 元/吨，2.41%)可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(18100 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17200 元/吨，不变)、PBS(16500 元/吨，不变)、PBAT(12200 元/吨，不变)维生素：维生素 A(89500 元/吨，-3.76%)、维生素 E(89500 元/吨，-2.19%)、维生素 D3(147500 元/吨，不变)、泛酸钙(60500 元/吨，-1.63%)、肌醇(48000 元/吨，不变)工业气体及湿电子化学品：UPSSS 级氢氟酸(11000 元/吨，不变)、EL 级氢氟酸(7935 元/吨，不变)塑料及纤维：碳纤维(84250 元/吨，0.30%)、涤纶工业丝(12200 元/吨，不变)、涤纶帘子布 4 月出口均价为(14940 元/吨，3.58%)、芳纶(7.51 万元/吨，-4.42%)、氨纶(27000 元/吨，不变)、PA66(21500 元/吨，1.42%)、癸二酸 4 月出口均价为26149 元/吨，较上月上涨 0.04%。投资建议Vera Rubin 机架 PCB 价值量超预期，建议关注上游材料发展机遇。5 月 20日，摩根士丹利发布了对英伟达下一代 AI 服务器架构 Rubin 平台（VR200NVL72）的机架物料清单拆解研究报告。根据摩根士丹利测算，超大规模云厂商通过 ODM 采购一台 Rubin VR200 NVL72 机架，价格约 780 万美元，对比GB300 的 399 万美元，价格直接接近翻倍。在所有 AI 服务器下游零部件里，PCB本次价值增幅相对较高，Rubin 单机架 PCB 价值从 GB300 的 3.51 万美元，提升至 11.67 万美元，涨幅 233%，增量主要来源于全新模组新增 + 原有规格全面升级。1）Rubin 新增了 GB300 没有的 ConnectX 模组 PCB、中板 Midplane PCB，单台机架分别配置 72 块、18 块，二者合计带来约 4.64 万美元的新增价值。2）传统 PCB 规格集体拉高：计算板从 22 层 HDI 升级至 26 层，CCL 等级从 M7升至 M8；交换机托盘 PCB 从 24 层升级到 32 层。高端 AI 算力对高速、高频、行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2高密度 PCB 的需求，将在 Rubin 时代彻底爆发。树脂、电子布、铜箔作为 pcb生产的三大核心原材料，下游需求高景气带动，加之供给端刚性约束，行业景气度有望继续向上，建议关注 PCB 上游材料产业链，树脂领域包括【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】，电子布领域包括【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】，铜箔领域包括【铜冠铜箔】、【德福科技】、【隆杨电子】。风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 二级市场表现................................................................................................................................................................... 52. 产业链数据跟踪............................................................................................................................................................. 112.1 氨基酸........................................................................................................................................................................ 112.2 可降解塑料................................................................................................................................................................ 122.3 工业气体.................................................................................................................................................................... 132.4 电子化学品................................................................................................................................................................ 142.5 维生素......................................................................................................