社会服务行业双周报（第130期）：外卖新规落地生效在即，东方甄选线下店开业运营

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年05月26日优于大市社会服务行业双周报（第 130 期）外卖新规落地生效在即，东方甄选线下店开业运营核心观点行业研究·行业周报社会服务优于大市·维持证券分析师：曾光联系人：周瑛皓0755-82150809zengguang@guosen.com.cn zhouyinghao@guosen.com.cnS0980511040003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《社会服务行业双周报（第 129 期）-“五一”假期消费稳健增长，世界数字教育大会即将在杭召开》 ——2026-05-11《社会服务行业 5 月投资策略：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会》 ——2026-05-10《社会服务行业 4 月投资策略：假期接踵助力板块景气修复，继续看好优质细分龙头》 ——2026-04-16《社会服务行业双周报（第 128 期）-“三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季》 ——2026-04-13《社会服务行业双周报（第 127 期）-春假衔接清明假催热旅游市场，监管传递“外卖停战”信号》 ——2026-03-30板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌 7.37%，跑输大盘 6.82pct。报告期内（2026 年 5 月 11 日-2026 年 5 月 24 日），国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司（27.22%）、长白山（3.47%）、大连圣亚（1.14%）、西安旅游。行业与公司动态：政策层面，六部门联合推出优化离境退税的八项举措，核心包括自 2026 年 7 月起对万元以下退税单实行小额抽检、全面推行无纸化，并统一将离境期限延长至 28 天。证监会亦释放信号，鼓励企业聚焦智能消费、国货“潮品”等领域，借助资本市场打造品牌。同时，网络餐饮监管新规将于 6 月实施，通过强化平台审核、要求“明厨亮灶”等措施，推动行业走向全链条透明化，保障食品安全。市场层面，企业扩张与模式创新活跃。新茶饮品牌古茗启动南京市场筹备，标志其向高线城市突破；东方甄选全国首家线下体验店在京开业；珠海免税中标桂林机场免税店，完善其跨区域布局；众信旅游则携手 FIFA 授权商，加码体育赛事旅游市上市公司动态同样折射出行业信心与整合趋势。此外，海底捞董事会主席张勇及凯撒旅业控股股东均进行了千万至亿元级别的股份增持，彰显内部对公司长期价值认可。港股通持股梳理：社服港股核心标的蜜雪集团、茶百道、小菜园获增持。报告期内（2026 年 5 月 11 日-2026 年 5 月 24 日），海底捞持股比例减 0.93pct至 29.83%，天立国际控股减 0.48pct 至 59.34%，茶百道持股比例增 0.35pct至22.00%，蜜雪集团持股比例增2.80pct至51.19%，古茗持股比例减1.51pct至 25.82%,小菜园持股比例增 0.49pct 至 35.47%，中国东方教育持股比例减0.24pct 至 36.18%。风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管变化风险。投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置三峡旅游、学大教育、华住集团-S、亚朵、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、行动教育、中国东方教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS 直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山 A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元，CNY）（亿元，CNY）2025A2026E2025A2026EATAT.O亚朵优于大市23131512.815.418.1515.059961.HK携程集团-S 优于大市321229528.833.111.159.691179.HK华住集团-S 优于大市319701.61.819.6917.20601888.SH中国中免优于大市5711661.72.532.7523.121364.HK古茗优于大市205321.11.418.0814.47资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块复盘：消费者服务板块跑输大盘 6.82pct .......................................4行业与公司动态 ................................................................ 5一、 行业资讯 ......................................................................... 5二、 社服上市公司公告 ................................................................. 6三、未来一月内股东大会整理 ............................................................ 7港股通持股梳理 ................................................................ 8投资建议 ...................................................................... 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 各行业板块指数涨跌幅（2026.5.11-2026.5.24） ......................................... 4图2： 社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2026.5.11-2026.5.24） ..................... 8表1： 国信社服板块个股涨跌幅（2026.5.11-2026.5.24） ....................................... 4表2： 未来一月内社服板块股东大会整理 ...................................................... 7表3： 重点公司盈利预测表 .................................................................. 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4板块复盘：消费者服务板块跑输大盘 6.82pct消费者服务板块报告期内下跌 7.37%，跑输大盘 6.82pct。2026 年 5 月 11 日至2026 年 5 月 24 日期间，中信消费者服务板块期内下跌 7.37%，位列所有行业指数中第 24 位（共 32 个行