汽车行业周报：特斯拉FSD入华驱动智驾产业提速

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 05 月 26 日行业及产业汽车特斯拉 FSD 入华驱动智驾产业提速——汽车行业周报（2026/05/18-2026/05/24）强于大市投资要点：本周汽车板块下跌 0.43%。本周申万汽车板块报收 7,909.7 点，下跌 0.43%，板块排名 7/31，同期沪深 300 指数报收 4,845.1 点，下跌 0.30%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/摩托车及其他板块/乘用车/商用车，分别+0.83%/-0.89%/-1.55%/-3.22%/-3.27%。本周汽车板块的核心叙事是“智能化+零部件”，资金从整车端向上游智能化零部件迁移。特斯拉监督版 FSD 入华催化了智能驾驶全产业链，芯片涨价潮则强化了“有定价权的零部件商”逻辑。短期看，零部件优于整车的格局有望延续。专题：车企出海转向产业链扎根，出口量额双增景气延续。我们认为，当前国内市场阶段性承压，可能强化车企出海决心，出口正从增量补充演变为核心增长极。1-4 月汽车累计出口312.7 万辆，2026 年有望冲击 1000 万辆，“中国品牌+新能源+智能”的竞争力优势加速兑现。头部车企海外销量占比提升，新势力出海提速。4 月，比亚迪海外销量占比提升至约42%，零跑借 Stellantis 渠道落地欧洲，小鹏锚定高端智能赛道，赛力斯以问界系列切入中东。销售区域趋于多元，“一带一路”沿线贡献核心增量，占出口总额 58%。出海模式全面升级，2024-2026 年为海外产能集中落地期，头部车企将短期贸易红利转化为长期本地化竞争壁垒。公告：1）新泉股份芜湖设全资子公司注册资本 1 亿元，主营汽车座椅，已完成工商注册；2）威帝股份拟现金收购江苏智越天成 100%股权及江苏玖星精密科技 44.85%股权；3）蔚来26Q1 营收 255.3 亿元，同比增长+112.2%，整体毛利率 19.0%，26Q1 交付量约 83,465辆，同比增长 98.3%。净亏损收窄至约 1.7 亿元，同比减亏 97.6%；4）绿通科技拟现金收购诚瑞科技不低于 51%股权实现控股，预计交易对价不超过 1.2 亿元，目前处于筹划阶段。要闻：1）特斯拉监督版 FSD 入华，首批覆盖 10 个城市，正式全量 OTA 推送预计 26Q3，核心卡点在于数据合规、功能安全认证及整车型式认证。FSD 入华将倒逼全行业加速迭代，推动城区 NOA 从差异化卖点变为标配能力，智驾板块多股涨停；2）小米 YU7 系列发布，标准版 23.35 万起、GT 版 38.99 万；3）15 家车企集体涨价，车规级 DRAM 涨 180%、DDR5涨超 300%，单车成本或增 8000-12000 元，价格战逻辑转向"以质取胜"；4）日本汽车制造业利润大幅缩水，本田 2025 财年亏损 4143 亿日元；日产连续两年亏损；丰田净利润同比下降近两成；5）Stellantis 发布五年战略，投入 600 亿欧元推出 60+款新车，目标 2030 年全球 BEV 年销 500 万辆；6）欧盟拟暂停对中国部分半导体供应商制裁，中国企业全球车规级MCU/IGBT/传感器份额超 30%。投资建议：1）整车：2026 年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，兼具全球化战略布局与全栈自研核心实力的头部车企，或将率先实现技术落地与体验领先，显著拉大与竞争对手的差距，并最直接受益于智能化带来的产品溢价与估值提升。建议关注：比亚迪（002594.SZ）、小鹏汽车(9868.HK)、小米集团(1810.HK)、理想汽车-W(2015.HK)；2）零部件：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技（603197.SH）；3）汽车服务类：L2 智驾强制性国标的落地预期有望驱动测试需求增长，建议关注中国汽研（601965.SH）。风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《小米 OneVL 模型开源，智驾技术加速融合——汽车行业周报（20260511-20260517）》2026-05-18《出口景气延续，检测或有增量——汽车行业周报（20260504-20260510）》2026-05-11《4 月乘用车需求偏弱，厂商控产保价——汽车行业周报（20260427-20260503）》2026-05-06《北京车展新车密集发布，AI 加速上车——汽车行业周报（20260420-20260426）》2026-04-28《车展预热与节前需求有望支撑销量回暖——汽车行业周报（20260413-20260419）》2026-04-20证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 05 月 26 日目录1. 专题：出口量额双增景气延续.............................................................41.1 宏观：4 月国内产销承压，出口量额双增.............................................................................41.2 模式：产品→产能→全产业链出海升级................................................................................ 61.3 区域：市场趋于多元，“一带一路”沿线贡献增量............................................................ 61.4 产能：2026 年头部厂商布局提速...........................................................................................81.5 关税：欧盟 MIP 政策利好，海外本地化布局迎窗口期......................................................102. 市场回顾.............................................................................................112.1 行情：汽车板块跑输沪深 300 指数......................................................................................112.2 个股：FSD 入华催化智能驾驶产业链..............................................................................