计算机行业周报：Google推出Gemini 3.5 Flash，GLM-5.1高速版发布

2026 年 05 月 26 日 Google 推出 Gemini 3.5 Flash，GLM-5.1 高速版发布 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) 0.5 -6.5 16.4 沪深 300 3.2 4.1 27.5 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ：AMZN.O：2026Q1 营收利润双增，AWS与电商业务驱动增长》2026-05-26 2、《计算机行业点评报告：苹果（AAPL.O）：Q2 营收利润双增长，iPhone17 热销与研发投入增长》2026-05-25 3、《计算机行业点评报告：谷歌（GOOGL）：2026Q1 营收持续增长， Cloud 增速创历史新高》2026-05-25 ▌算力：算力租赁价格平稳， Google 推出 Gemini 3.5 系列首款模型 Gemini 3.5 Flash 2026年5 月 20日，Google 在I/O 2026 大会上正式发布 Gemini 3.5 Flash。作为 3.5 系列首款轻量级模型，该模型在保持高智能水平的同时，成本仅为同类顶尖模型的一半，有时甚至不到三分之一。此外，该模型在四大基准测试中表现均优于前代 Gemini 3.1 Pro，部分指标领先 GPT-5.5 和 Claude Opus 4.7，输出速度高达 289 tokens/秒，约为其他前沿模型的 4倍。官方表示，该模型将作为全球 Gemini 应用和搜索 AI 模式的默认模型推广使用。 ▌AI应用：Gemini周访问量环比+1.40%，GLM-5.1高速版发布 2026 年 5 月 22 日，智谱公司面向部分企业客户推出了 GLM-5.1 高速版 API“GLM-5.1-highspeed”，其模型输出速度达到了每秒 400 个 token。从实际应用的角度来看，这意味着原本需要一位写作者连续伏案数天才能完成的文字量，该模型可以在 1 分钟内交付完毕；而一名工程师埋头敲击键盘三天才能完成的开发任务，模型也能在喝一杯咖啡的短暂时间内处理完成。 ▌AI 融资动向：Hark 完成超 7 亿美元 A 轮融资，投后估值达 60 亿美元 2026 年 5 月 22 日，AI 硬件公司 Hark 完成超 7 亿美元 A 轮融资，投后估值达 60 亿美元。本次融资由 Parkway Venture Capital 领投，NVIDIA、AMD Ventures、Intel Capital 等 11家公司参投。该公司致力于开发具备持久记忆的高度个性化智能系统，旨在通过软硬件协同构建人机通用交互界面。目前，其多模态 AI 模型已支持餐厅订座、电商下单和信息检索等功能，计划于今年夏季推出首批 AI 产品。 ▌投资建议 2026 年 5 月 21 日，英伟达公布其最新财报。公司整体营收达816 亿美元，同比增长 85%、环比增长 20%；盈利层面，GAAP标准下净利润达 583 亿美元，稀释后每股收益为 2.39 美元，两项数据均较上年均同期增长超三倍；本季度公司现金流表现强劲，经营现金流升至 503 亿美元，自由现金流达到 486 亿-1001020304050(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 美元，整体盈利与现金流能力持续突出。业务层面，核心数据中心业务营收 752 亿美元，同比、环比分别增长 92%、21%，其中数据中心计算、网络收入均创下历史新高，受益于Blackwell300 及各类算力、互联解决方案的旺盛需求；边缘计算业务营收 64 亿美元，同比、环比均稳步增长，依托Blackwell 工作站市场需求实现扩容。展望 2026 年第二季度，公司预计营收中值 910 亿美元，继续高于市场预期。此外，公司已启用全新业务报告框架，将整体业务整合划分为数据中心、边缘计算两大核心平台。其中，数据中心业务进一步细分出超大规模、ACIE 两大子市场：超大规模市场涵盖公共云与头部消费互联网企业相关收入，ACIE 市场则覆盖 AI云、工业及企业级应用领域，重点挖掘各行业 AI 数据中心、AI 工厂的增长机遇。边缘计算业务聚焦智能体与物理 AI 数据处理设备，业务场景全面覆盖 PC、游戏机、工作站、AI-RAN基站、机器人、汽车等各类终端领域。 本次英伟达最新财报调整业务统计口径，ACIE 企业级市场确立为算力核心增长主线。黄仁勋判断，工业及企业端覆盖经济规模可达 50 万亿-80 万亿美元，长期 ACIE 业务增速将优于超大规模客户业务。叠加板块 31%环比高增、Blackwell 系列产品适配优势，企业级 AI 工厂已成为 Token 经济体系下行业主流发展路径。单机算力提升可优化模型推理效率，有效增厚 AI 服务收益。ACIE 市场覆盖制造、金融、医疗、能源等实体企业，客户结构分散，与集中化互联网大客户形成明显区分，亦是赛道高增长的核心支撑。随着企业数字化转型推进、行业专属算力集群建设需求上行，及 ACIE 算力配套落地节奏加快，下游硬件采购需求具备较强超预期空间。 中长期，建议关注专注于半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业 AI 与软件并 长 期 服 务 高 端 装 备 等 领 域 头 部 客 户 的 能 科 科 技（603859.SH）。 ▌风险提示 1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-05-26 股价 EPS PE 投资评级 2025 2026E 2027E 2025 2026E 2027E 300757.SZ 罗博特科 621.99 -0.30 0.30 0.60 -2073.30 2073.30 1036.65 买入 301196.SZ 唯科科技 147.93 2.53 3.34 3.98 58.47 44.29 37.17 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 603859.SH 能科科技 47.25 0.92 1.21 1.50 51.36 39.05 31.50 买入 688615.SH 合合信息 139.01 3.24 4.22 5.25 42.90 32.94 26.48 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 算力动态：算力租赁价格平稳，GOOGLE 推出 GEMINI 3.5 系列首款模型 GEMINI 3.5 FLASH .......... 5 1.1、 Token