汽车行业周报：特斯拉监督版FSD入华，小鹏GX上市大定超预期

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 05 月 25 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]特斯拉监督版 FSD 入华，小鹏 GX 上市大定超预期——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2026/05/22表现1M3M12M汽车0.3%-2.9%9.3%沪深 3000.9%4.0%23.8%相关报告《汽车行业周报：新一代理想 L9 上市， 4 月汽车出口销量继续同比高增（推荐）*汽车*戴畅》——2026-05-20《发电设备行业深度研究：AIDC 快速发展，电力供给短缺驱动电源设备厂商有望深度受益（推荐）*商用车*徐鸣爽，戴畅》——2026-05-18《汽车行业专题报告：商用车 2025 年报及 2026年一季报总结（推荐）*商用车*戴畅，徐鸣爽》——2026-05-17《汽车行业周报：华境 S 正式上市，比亚迪王朝网双旗舰矩阵加速完善（推荐）*汽车*戴畅》——2026-05-11《汽车行业周报：多家车企公布 4 月销量/交付量数据，长城汽车发布 GF 高性能架构（推荐）*汽车*戴畅》——2026-05-07投资要点:2026.05.18-05.22 A 股汽车板块表现好于上证指数。一周涨跌幅（5月 18 日至 5 月 22 日）：上证综指-0.5%，创业板指+0.2%，汽车板块 指 数 -0.4% ， 其 中 乘 用 车 / 商 用 车 / 零 部 件 / 汽 车 服 务 分 别 为-3.2%/-3.3%/+0.8%/-0.9%。汽车行业指数表现好于上证指数，汽车板块周度成交额环比增长。2026.5.18-2026.5.22 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-18.3%/+2.1%/-13.2%/-5.6%/-10.0%。周动态：特斯拉监督版 FSD 入华，新一代吉利银河星耀 7 MAX 上市5 月 21 日，特斯拉通过官方渠道宣布其“监督版 FSD”（FSDSupervised）即将在中国等 10 个国家和地区可用。目前，公司正根据中国相关法规推进审批，CFO 预期将于今年第三季度获得监管部门的全面批准。依据联合国 R-171 法规，该系统在华被归类为 L2级驾驶辅助。其车主手册新增描述显示，功能在华名称或转为“特斯拉辅助驾驶”（TAD）。数据合规方面，特斯拉副总裁陶琳声明车辆数据无需出境，且已在中国建立本地 AI 训练中心以部署本土化训练能力。特斯拉 FSD 在华一次性买断价格维持在 6.4 万元，后续预计转向月费制订阅模式。小鹏 GX 正式上市，上市 12 小时大定 24863 台。5 月 20 日，小鹏GX 正式上市，限时权益价 26.98 万-34.98 万元。顶配版相比预售价大降 5 万元，吸引了众多用户涌入官方 App 下单。5 月 21 日，小鹏官宣大定战报，上市 12 小时大定 24863 台，其中，最贵的 Ultra 旗舰版订单占比超 8 成。何小鹏表示，“（订单）数据超出了我的期望”。新一代吉利银河星耀 7 MAX 上市，售价 9.88 万元起，6 月 30 之前大定并提车。5 月 22 日，吉利银河发布新一代银河星耀 7 MAX，推出两/四驱远航、领航、探索+、星耀版 5 款车型，官方指导价9.88-12.98 万元。新 一代吉利银河 星耀 7 MAX 搭载电池 容量28.3KWh,CLTC 工况下百公里油耗 2.78L，纯电续航 230 公里，综2304500证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2合 续 航 1800 公 里 ， 支 持 75kW 快 充 。 车 身 尺 寸 为4958/1915/1505mm，轴距 2852mm。订购权益方面，享 6000 元超级置换金与 4000 元保险补贴，上市 23 小时大定突破 10000 台。周观点：2026 不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026 年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为 2026 年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐福田汽车、中国重汽 A、中国重汽 H，AIDC 电源设备方面推荐动力新科、潍柴动力、天润工业；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi 加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好 Robotaxi，关注小马智行、文远知行；4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等；5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份等。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2026/5/22EPSPE投资代码名称股价20252026E2027E20252026E2027E评级300893.SZ松原安全22.730.791.161.5130.5219.5915.05买入605319.SH无锡振华25.751.321.762.1515.8314.6311.98增持300926.SZ博俊科技21.621.942.733.4416.877.926.28增持688326.SH经纬恒润92.720.892.083.50140.614526.49增持601127.SH赛力斯82.033.675.958.1835.3713.7910.03买入600104.SH上汽集团12.480.891.021.1217.3112.2411.14买入600166.SH福田汽车3.130.170.240.3916.9513.048.03买入600418.SH江淮汽车45.05-0.781.123.60--12.51买入0175.HK吉利汽车19.451.632.302.7710.468.477.01买入301039.SZ中集车辆7.980.480.560.8418.9814.259.50买入000338.SZ潍柴动力34.011.261.661.9813.7120.4917.18增持000951.SZ中国重汽20.891.421.802.1611.9211.619.67买入002906.SZ华阳集团32.061.491.822.1420.5417.6214.98增持9868.HK小鹏汽车-W62.60-0.68-0.253.02--20.71买入2015.HK理想汽车-W61.800.613.655.83111.52-10.60买入000625.SZ长